S&P 500, rekor seviyelerinden %0,41 geriledi. Petrol fiyatlarındaki yükseliş ve ABD Hazine tahvili faizlerindeki artış, hisse gibi riskli varlıklar üzerinde baskı kurdu. Buna rağmen endeks, 30 Mart’taki dip seviyesinin %13,5 üzerinde.
Vadeli işlemler (futures: bir varlığın ileri bir tarihte belirli fiyattan alınıp satılmasını sağlayan sözleşmeler) gece işlemlerinde %0,13 yükseldi. O sırada Asya borsaları genel olarak düşüşteydi.
Piyasa Geneli ve Sektör Performansı
Düşüş genele yayıldı; S&P 500’deki hisselerin %70’i günü ekside kapattı. Enerji hariç tüm ana sektörler geriledi; Enerji sektörü %0,85 yükseldi.
Sanayi %1,17, Hammadde %1,57 düştü ve kayıplara öncülük etti. Teknoloji daha dirençliydi; Nasdaq %0,19 gerilerken “Mag-7” (piyasa değeri çok büyük 7 teknoloji hissesi grubu) %0,04 yükseldi.
ABD tahvil faizleri ve ileri vadeli petrol kontratları (uzun vadeli futures: daha ileri teslim tarihli sözleşmeler) İran savaşı sonrası görülen zirvelerin üzerine çıktı. Haberde, ABD’de güçlü ilk çeyrek kâr artışının teknoloji hisseleri tarafından sürüklendiği belirtildi.
Bu içerik bir yapay zekâ aracıyla hazırlanmış ve bir editör tarafından kontrol edilmiştir.
Opsiyon Pozisyonlanması ve Riskten Korunma
S&P 500’ün zirvelerinden geri çekilmesinde petrol fiyatları ve tahvil faizleri etkili görünüyor. Yatırımcılar, SPY gibi geniş endeksleri izleyen fonlarda koruyucu “put” opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı veren opsiyon) alarak olası daha derin bir düzeltmeye karşı korunmayı değerlendirebilir. 10 yıllık ABD tahvil faizinin bu yıl ilk kez %4,85’e çıkması, borçlanma maliyetlerinin hisse değerlemeleri (valuation: şirket/hisse için biçilen değer) açısından daha büyük risk haline geldiğine işaret ediyor.
Enerji sektörü, OPEC+’ın arz disiplini (üretimi kısarak fiyatı destekleme) ve WTI ham petrolünün (ABD tipi petrol) varil başına 95 doların üzerine çıkmasıyla öne çıkan tek alan olmaya devam ediyor. Burada yükseliş yönlü pozisyonlar öne çıkıyor: XLE gibi enerji ETF’lerinde (ETF: borsada işlem gören yatırım fonu) “call” opsiyonu (call: belirli fiyattan alma hakkı veren opsiyon) almak veya “nakit teminatlı put satmak” (cash-secured put: hisseyi almak için gerekli nakdi ayırıp put satma; prim geliri elde etmeye yönelik) gibi. Bu yaklaşım, emtia (commodity: petrol, metal gibi ham maddeler) gücünün sürmesine dayanıyor.
Buna karşılık sanayi ve hammadde sektörlerinde zayıflık belirgin; girdi maliyetleri yüksek kalırsa bu eğilimin sürmesi bekleniyor. Türev ürünlerle (derivative: değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) düşüş beklentisi, XLI gibi ETF’lerde put alarak ya da “ayı call spread” (bear call spread: daha düşük kullanım fiyatlı call alıp daha yüksek kullanım fiyatlı call satmak; değer kazanımını sınırlayarak düşüş/ yatay beklentiyle prim toplama) kurarak ifade edilebilir. Bu stratejiler, sektörler gerilerse veya önemli direnç seviyelerini (resistance: yükselişte zorlanılan fiyat bölgesi) aşamazsa kazanç sağlayabilir.
Teknoloji şimdilik dayanıklı görünse de piyasa tedirginliği VIX’i 18’in üzerine taşıdı. VIX (oynaklık endeksi: piyasadaki beklenen dalgalanmayı ölçen gösterge) son iki haftada %25’ten fazla yükseldi. Bu durum, Nisan ayı TÜFE (CPI: tüketici enflasyonu verisi) öncesinde artan oynaklığa yönelik “uzun volatilite” (long volatility: dalgalanma artışından faydalanmayı hedefleyen) pozisyonların; örneğin VIX bağlantılı ürünlerde call alımının, değerlendirilebileceğini gösteriyor. Bu sektör rotasyonu, 2025’in son çeyreğinde enerji fiyatlarındaki benzer sıçramanın sanayi hisselerinde kısa ama sert satışa yol açtığı dönemi hatırlatıyor.
