NZD/USD Cuma günü 0,5915 civarında işlem gördü; gün içinde %0,10 yükseldi ve 0,5930 çevresindeki son zirvelere yakın seyretti. ABD Dolar Endeksi 97,90 civarındaydı; %0,23 gerilemesi pariteyi destekledi.
Orta Doğu’daki gerilim piyasaları etkilemeye devam etti. İranlı bir yetkili, ABD’nin yeniden saldırması halinde misilleme uyarısında bulundu. İran’ın arabulucular üzerinden ABD’ye yeni bir öneri ilettiğine dair haberler, kısa vadeli endişeyi azalttı ve ABD Doları üzerinde baskı yarattı.
ABD Verileri Karışık, Dolar Zayıf
ABD ekonomik verileri karışık geldi. İlk çeyrek GSYH (bir ülkenin ürettiği toplam mal ve hizmet; ABD’de çoğu zaman yıllıklandırılmış oranla açıklanır) yıllıklandırılmış bazda %2 arttı; %2,3 beklentinin altında kaldı. ISM İmalat PMI (satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin üzeri sektörde büyümeyi gösterir) Nisan’da 52,7’de kaldı; tahminlerin biraz altında olsa da büyümeye işaret etti.
ABD Merkez Bankası (Fed) bu hafta başında faizi %3,5–%3,75 aralığında değiştirmedi. Fed ayrıca enflasyonun (fiyat artış hızı) yüksek kalmayı sürdürdüğünü, bunda enerji fiyatlarındaki artışın etkili olduğunu belirtti. Komite içinde görüş ayrılıklarına da dikkat çekerek, enflasyon yeniden hızlanırsa ilave faiz artışı olasılığının masada olduğunu vurguladı.
Mevcut tablo, önümüzdeki haftalar için NZD/USD’de temkinli bir yükseliş eğilimine işaret ediyor. Beklentiden zayıf ABD GSYH verisi Dolar’ı baskılıyor ve “Kiwi”nin (Yeni Zelanda Doları) toparlanması için alan açıyor. Yatırımcılar kısa vadeli momentumdan yararlanmak için 0,6000 seviyesine yakın kullanım fiyatlı alım opsiyonlarını (call; belirli fiyattan alma hakkı) değerlendirebilir.
Buna karşın Fed’in “şahin” tonu (enflasyonla mücadele için faiz artırmaya daha istekli duruş) önemli bir engel oluşturuyor ve yükselişi sınırlayabilir. Fed, enflasyon soğumazsa adım atmaya hazır olduğunu net biçimde gösterdi; bu da ABD Doları için bir taban oluşturuyor. Bu nedenle NZD/USD’de “paranın dışında” satım opsiyonu (out-of-the-money put; kullanım fiyatı mevcut seviyenin altında olan satış hakkı) satmak riskli olabilir.
Yakın Vadede Yatay Seyir Öne Çıkıyor
Bu görünümü güçlendiren unsur, ABD Nisan Tüketici Fiyat Endeksi’nin (TÜFE; hanehalkının ödediği fiyatlar üzerinden enflasyon) %3,6 gelmesi; Fed hedefinin hâlâ belirgin şekilde üzerinde. Öte yandan Yeni Zelanda Merkez Bankası (RBNZ) da kalıcı enflasyonla mücadele ediyor. Son RBNZ anketinde iki yıllık enflasyon beklentisi %2,8’de sabit kaldı. Her iki ekonomide de enflasyon baskısının sürmesi, paritenin net bir yön bulmasını zorlaştırabilir.
Orta Doğu kaynaklı jeopolitik riskler belirsizliği artırıyor ve ABD Doları’na “güvenli liman” talebini (risk artınca daha güvenli görülen varlıklara yönelim) tetikleyebilir. Haber akışında olası bir tırmanma, Kiwi’nin son kazançlarını hızla geri aldırabilir. Bu nedenle riski önceden belirli stratejiler (maksimum zarar baştan bilinen işlemler) öne çıkıyor.
Bu zıt etkenler nedeniyle, önümüzdeki birkaç hafta için yatay bantta işlem yaklaşımının daha uygun olduğunu düşünüyoruz. Net riskli bir strateji olarak “iron condor” (aynı vadede iki farklı kullanım fiyatından call ve put opsiyonlarını birlikte kullanarak, belirli bir fiyat aralığında kazanç hedefleyen opsiyon stratejisi) etkili olabilir; NZD/USD’nin zayıf ABD büyüme verileri ile şahin merkez bankası politikaları arasında sıkışması halinde getiri sağlayabilir.
