Japon Yeni, Cuma günü Kuzey Amerika işlemlerinin erken saatlerinde ABD Doları karşısında ilk kazanımlarını geri verdi. USD/JPY, 155,50 seviyesine kadar geriledikten sonra yaklaşık 156,55’e toparlandı; parite günü hafif ekside sürdürüyor.
Avrupa seansının erken saatlerinde Yen’de görülen sert hareket, Japonya’nın döviz piyasasına müdahale etmiş olabileceği beklentisine bağlandı. Ancak resmi bir açıklama yapılmadı.
Olası Müdahale Sinyalleri
Açıklanmayan bir müdahale beklentisi, Maliye Bakanı Satsuki Katayama’nın Perşembe günü döviz piyasalarında “kararlı adımlara” yaklaşıldığı yönündeki sözlerinin ardından güçlendi. Yen’deki ilk sıçrama günün ilerleyen saatlerinde zayıfladı.
ABD Doları, piyasalar genelinde değer kaybettiği için USD/JPY’deki yükseliş de sınırlı kaldı. Buna karşın piyasada, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) bu yıl faiz indirmeyeceği beklentisi öne çıkıyor. CME FedWatch verilerine göre (Fed’in faiz beklentilerini vadeli işlemlerden türeten göstergesi), Fed’in politika faizini yıl sonuna kadar %3,50–%3,75 aralığında tutma olasılığı %83,6.
Cuma günü ilerleyen saatlerde odak, 14:00 GMT’de açıklanacak ABD ISM İmalat PMI verisine çevrilecek. ISM İmalat PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi; imalat sektöründeki faaliyet koşullarını ölçer) için Nisan beklentisi 53,0; Mart’ta 52,7 olmuştu.
USD/JPY’de 155,50 ile 156,55 arasında yaşanan sert dalgalanmalar, önümüzdeki dönemde yüksek oynaklığa işaret ediyor. Oynaklık (fiyatların kısa sürede sert iniş-çıkış yapması) şüphesi Japon müdahalesiyle besleniyorsa, tek yönlü pozisyonlar daha riskli hale gelir.
Yüksek Oynaklık İçin İşlem Stratejileri
Japonya Maliye Bakanlığı daha sonra yeni destek için yaklaşık 5,5 trilyon yen harcandığını doğruladı; bu, 2022 sonundaki müdahalelerden bu yana tek günde yapılan en büyük işlem oldu. Bu hamle pariteyi kısa süreli aşağı çekse de, faiz farkı baskısı (iki ülkenin faizleri arasındaki farkın, yüksek faizli para birimine talebi artırması) güçlü kalmayı sürdürüyor. Bu da yetkililerin devreye girmeye hazır olduğunu gösteriyor ve şimdilik 157-158 bölgesinde “yumuşak bir tavan” (fiyatın bu bölgeyi aşmasının zorlaşması) oluştuğuna işaret ediyor.
Doların güçlü bir yükseliş yakalayamaması da önemli. Özellikle geçen hafta ABD ISM İmalat PMI verisi 51,5 ile beklenti olan 53,0’ın altında kaldı. Bu tablo, Fed faizleri sabit tutsa bile, verilerin Dolar’ı belirgin şekilde güçlendirecek zemini her zaman sağlamayabileceği görüşünü destekliyor. Bu nedenle USD/JPY’de yukarı hareketin daha yavaş ilerlemesi, araya ise sert düşüşlerin girmesi olası.
Bu çerçevede, önümüzdeki bir ay için USD/JPY’de “oynaklık almak” amacıyla uzun straddle veya strangle (opsiyon stratejileri; her iki yönde büyük hareket olduğunda kazanç hedefler) kullanımı daha temkinli bir yaklaşım olabilir. Bu tür stratejiler, paritenin hangi yöne gideceğini doğru tahmin etme zorunluluğunu azaltır: Japonya’nın kararlılığını test eden yeni bir yükseliş de, müdahalenin pariteyi 155 altına itmesi de fırsat yaratabilir.
Yönlü bir görüş almak isteyenler için, “debit call spread” (prim ödenerek kurulan, yükselişten sınırlı kazanç hedefleyen ve riski baştan belirleyen opsiyon stratejisi) düşünülebilir. Bu yaklaşım kazancı sınırlar; ancak Japon yetkililer daha güçlü bir müdahaleye giderse yaşanabilecek ani düşüşe karşı sermayeyi daha iyi korur.
Canlı VT Markets hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
