Altın, Cuma günü Avrupa işlemlerinin ilk saatlerinde geriledi ve Perşembe günkü toparlanmanın bir kısmını geri vererek 4.600 doların altına indi. Altın, haftayı üst üste ikinci kez düşüşle kapatmaya hazırlanırken, 4.510 dolar civarındaki bir aylık dip seviyeye yakın seyretti.
Orta Doğu’daki gerilimle birlikte enflasyon endişeleri arttı. ABD-İran görüşmelerinin tıkanması ve ham petrol fiyatlarının yüksek kalması, büyük merkez bankalarının daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faizleri yüksek tutmaya daha istekli) bir çizgiye kayabileceği beklentisini güçlendirdi. Bu durum, faiz getirisi olmayan altın üzerinde baskı yarattı.
Orta Doğu Riski ve Doların Gücü
Haberlerde, ABD’nin İran’a karşı daha sert bir tutuma yöneldiği belirtilirken, Hürmüz Boğazı çevresindeki gerginliğin sürdüğü ve ABD’nin daha fazla askeri adım atma riskinin bulunduğu aktarıldı. Güvenli liman talebi (risk zamanlarında daha güvenli görülen varlıklara yönelim) ABD Doları’nı destekledi; doların güçlenmesi de altın için ek bir olumsuz etken oldu.
ABD Merkez Bankası (Fed) faizi değiştirmedi, ancak kararda alışılmadık derecede çok sayıda karşı oy (üyelerin karara katılmaması) görüldü. ABD’de PCE enflasyonu (Fed’in yakından izlediği tüketim harcamaları fiyat göstergesi) beklentilerden sıcak geldi ve GSYH büyümesi (ekonominin büyüme hızı) toparlandı. Bu veriler, para politikasının daha uzun süre sıkı kalabileceği görüşünü destekledi.
Buna rağmen, 2026’da Fed’den en az bir faiz indirimi beklentisi bir önceki güne göre arttı. Bu durum doların güçlenmesini sınırlarken altına da kısmi destek verdi. Gözler, Orta Doğu başlıklarının yanında ISM İmalat PMI (ABD imalat sektöründe faaliyet düzeyini gösteren anket endeksi) dahil ABD verilerine çevrildi.
Teknik tarafta 4.600 doların üzeri, kısa pozisyon kapamalarını (düşüş yönünde pozisyon alanların zarar kesmek için yeniden alım yapması) tetikledi; ancak yükseliş 4.650 dolar ve %38,2 Fibonacci seviyesi (fiyatın önceki hareketine göre olası destek/direnç oranı) civarında duraksadı. Direnç 4.651 ve 4.696 dolar yakınında; destek ise 100 saatlik basit hareketli ortalama (SMA: belirli süre fiyat ortalaması) olan 4.624 dolar civarında, ardından 4.595 ve 4.505–4.500 bandında.
Aşağı Yönlü Baskı ve İşlem Yaklaşımı
Altın 4.600 doların altına inerken, kısa vadeli baskı net biçimde aşağı yönlü. Orta Doğu’daki jeopolitik gerilimlerin desteklediği güçlü dolar, metal için önemli bir olumsuz faktör. Bu görünüm, altındaki yükseliş denemelerinin kısa süreli kalabileceğini ve satış yönlü işlem arayanlar için fırsat oluşturabileceğini düşündürüyor.
Nisan ayına ait son istihdam raporu, beklentileri aşan 215 bin yeni istihdam gösterdi; ücret artışı da yıllık bazda %3,9 seviyesinde kaldı. Bu veriler, Fed’in faiz indiriminde acele etmesi için güçlü bir neden olmadığını destekliyor. Sonuç olarak, Fed fon vadeli işlemleri (piyasanın Fed faizi için beklentisini yansıtan sözleşmeler) yıl sonuna kadar tek bir faiz indirimi ihtimalini %55 olarak fiyatlıyor; bu oran bir ay önce %70’ti.
Aşağı yönlü baskı sürerken, yatırımcıların daha fazla düşüşe karşı korunmak veya düşüşten kazanç aramak için put opsiyonu (fiyat düşerse değer kazanan alım-satım sözleşmesi) alımını değerlendirdiği görülüyor. Yaklaşan ISM İmalat PMI verisinin ekonominin dayanıklı olduğuna işaret etmesi halinde, 4.510 dolar civarındaki bir aylık dip seviyeye doğru hareket olası. Bu yaklaşım, dalgalı ortamda vadeli işlemde (futures: ileri tarihli alım-satım sözleşmesi) doğrudan satışa kıyasla riski daha net sınırlar.
Ancak Hürmüz Boğazı’ndaki durum belirsizliğini koruyor ve altına ani bir güvenli liman alımı getirebilir. Altın opsiyonlarında ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarından hesaplanan beklenen dalgalanma) %18 ile 8 haftanın zirvesine çıktı; bu da belirsizliği yansıtıyor. Yön fark etmeksizin sert hareket bekleyen yatırımcılar, uzun straddle (aynı vadede hem alım hem satım opsiyonu alarak büyük fiyat hareketinden yararlanma stratejisi) gibi stratejileri düşünebilir.
