Tayvan, ihracat ve güçlenen iç talebin desteğiyle 1Ç26’da yıllık bazda GSYH (Gayrisafi Yurt İçi Hasıla: ekonominin toplam üretimi) büyümesini %13,69’a taşıdı. 2026’nın tamamında büyümenin, önceki %7,7 tahmininin üzerine çıkarak %9’u aşması ve 2025’teki %8,68’in de üstünde kalması bekleniyor.
Gelişen teknoloji uygulamalarına bağlı talebin, imalat (sanayi üretimi) ve yatırımlardaki artışı güçlü tutması bekleniyor. Ancak yılın ilerleyen dönemlerinde “yüksek baz etkisi” (geçen yılın aynı döneminin zaten çok güçlü olması nedeniyle büyüme oranının daha düşük görünmesi) nedeniyle manşet büyüme oranları gerileyebilir.
Enflasyon Görünümü ve Politika Faizi
2026 manşet TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi: tüketici fiyatlarındaki genel artış) tahmini %1,9’dan %2,0’ye yükseltildi. Enflasyonun 1Ç26’daki %1,2 seviyesinin ardından 2026’nın kalanında ortalama yaklaşık %2,3 olması bekleniyor.
Merkez bankasının 2026 boyunca politika faizini (bankaların kısa vadede borçlanma maliyetini belirleyen temel faiz) %2,00’de tutması bekleniyor. Bu görünüm, Tayvan doları ve yerel faizlerde kısa vadede sınırlı değişime işaret ediyor.
Tayvan Dolarında Bant İçinde Strateji
Tayvan doları tarafında, TCMB’nin (Tayvan Merkez Bankası) sabit politika duruşu güçlü ekonomiye rağmen belirgin bir değer kazanımı beklenmemesi anlamına geliyor. USD/TWD (ABD doları/Tayvan doları paritesi) son bir aydır 30,50 civarında dar bir bantta seyretti; bunun sürmesi olası. Kurda oynaklık satmak (fiyat dalgalanmasından prim geliri hedefleyen opsiyon işlemleri) bu paritede cazip görünüyor; örneğin “kısa straddle/strangle” (kurun dar aralıkta kalacağı beklentisiyle alım ve satım opsiyonlarını birlikte satarak prim toplama stratejileri).
2025’te de benzer bir tablo görülmüştü: yıl geneli %8,68’lik güçlü büyüme, merkez bankasının öngörülebilir politikası nedeniyle parayı hızlı bir yükselişe taşımamıştı. Bu geçmiş örnek, TWD’nin bant içinde kalacağı görüşünü destekliyor. Buna karşılık, 2025 sonlarında küresel tedarik zinciri endişeleri nedeniyle opsiyon fiyatlamasında (gelecekteki dalgalanmaya dair beklentiyi yansıtan primlerde) kısa süreli bir sıçrama yaşanmıştı.
Ana risk, yılın kalanına ilişkin enflasyon tahmininin %2,3’e yükselmesiyle “ani enflasyon şoku” olasılığı. Merkez bankasının faizi sabit tutması beklenmekle birlikte, yıl içinde sürpriz bir faiz artışı ihtimali tamamen göz ardı edilemez. Bu senaryoya karşı, uzun vadeli “faiz tabanı” (faiz belirli bir seviyenin altına inerse ödeme yapan koruma aracı) ya da “paranın dışında” (mevcut kura göre kullanılması zor; genelde daha ucuz primli) TWD alım opsiyonları düşük maliyetli bir korunma sağlayabilir.
