ABD Dolar Endeksi (DXY), ABD’de ilk çeyrek büyümenin tahminlerin altında kalması ve Japonya’nın yaklaşık iki yıl sonra ilk kez döviz piyasasına müdahale etmesinin ardından perşembe günü 98,10 civarına geriledi.
ABD GSYH’si (bir ülkenin toplam üretimi/ekonomik büyüklüğü) 1. çeyrekte yıllıklandırılmış (çeyreklik verinin yıl geneline çevrilmiş hâli) %2 arttı; beklenti %2,3’tü. İlk kez işsizlik maaşı başvuruları 25 Nisan’da biten haftada 215 bin beklentisine karşı 189 bine indi; bu seviye yaklaşık 60 yılın en düşüğü.
Yen Müdahalesi Piyasaları Sarstı
USD/JPY, Japonya’nın Nikkei gazetesinin 160 üzeri kırılmanın ardından yetkililerin yen alıp dolar sattığını (kur müdahalesi) yazmasıyla 156,50’ye doğru geriledi. Üst düzey yetkililer, haber öncesinde olası adımlar konusunda uyarılarda bulunmuştu.
EUR/USD, ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) mevduat faizini (bankaların ECB’de tuttukları paraya uygulanan faiz) %2’de sabit tutmasının ardından 1,1730 civarına yükseldi. Euro Bölgesi verileri TÜFE (enflasyon), GSYH ve HICP’yi (uyumlaştırılmış enflasyon göstergesi) kapsadı; genel olarak güçlüydü.
GBP/USD, BoE’nin (İngiltere Merkez Bankası) faizi 8–1 oyla %3,75’te sabit bırakması sonrası 1,3610’a yaklaştı. AUD/USD, Çin verileri ve zayıf doların desteğiyle 0,7200’ye yöneldi.
Altın 4.620 dolara doğru yükselirken, WTI (ABD tipi ham petrol göstergesi) 107 doları gördükten sonra varil başına 102 dolar civarına geriledi. Cuma günü açıklanacak veriler: Avustralya 1Ç ÜFE (üretici fiyatları), İsviçre mart perakende satışlar, Kanada nisan imalat PMI (satın alma yöneticileri endeksi; 50 üzeri büyümeye işaret eder) ve ABD ISM imalat PMI (ABD’de imalat sektörünün nabzı).
Temel İşlem ve Risk Sonuçları
ABD doları iki kanaldan baskı görüyor. Beklentinin altında kalan büyüme, Fed’in (ABD Merkez Bankası) faiz konusunda daha temkinli kalacağı beklentisini güçlendiriyor. Buna karşın işsizlik başvurularının çok uzun yılların en düşük seviyesinde olması, istihdamın güçlü kaldığını gösteriyor. Bu ayrışma, faiz indirimi beklentilerinin (piyasanın gelecekte daha düşük faiz fiyatlaması) abartılı olabileceğine işaret ediyor.
Japonya’nın döviz piyasasına müdahalesi en kritik başlık. 2024 ilkbaharındaki benzer müdahalelerde olduğu gibi, ilk adım genelde son adım olmuyor. Bu nedenle USD/JPY’de yüksek oynaklık (fiyatların hızlı ve sert dalgalanması) beklenebilir. Bu ortam, opsiyon (belirli bir fiyattan alım/satım hakkı veren sözleşme) kullananlar için geniş fiyat hareketlerinden yararlanma imkânı yaratabilir; zımni oynaklığın (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) yüksek kalması olası.
ECB ve BoE faizleri sabit tutarken, Fed’in daha temkinli kalma ihtimali euro ve sterlini destekleyebilir. Sterlin/dolar, üç ayın en yüksek seviyelerinde. İngiltere’de ücret artışının yıllıklandırılmış %5,5’in üzerinde seyretmesi, enflasyon baskısının sürebileceğini ve BoE’nin yakın vadede faiz indirimine gitmesini zorlaştırabileceğini gösteriyor. Bu durum, GBP/USD’de uzun pozisyon (yükseliş beklentisiyle alım yönünde pozisyon) fikrini güçlendiriyor.
Avustralya doları, hem zayıf ABD dolarından hem de Avustralya ihracatının büyük alıcısı olan Çin ekonomisinin dayanıklı görünmesinden destek alıyor. Çin’in son Caixin İmalat PMI verisinin altı aydır 50’nin üzerinde kalması, emtia para birimleri (emtia ihracatçısı ülkelerin paraları) için olumlu bir zemin oluşturuyor. Altın da zayıf doların etkisiyle yükseliyor; ancak ons fiyatı 4.600 doların üzerindeyken yönü, reel getirilerdeki (enflasyondan arındırılmış faiz) değişimlere daha duyarlı olacaktır.
Petrol fiyatları sınırlı geri çekildi. Ancak zayıf dolar, diğer para birimleriyle alım yapanlar için petrolü ucuzlattığı için aşağı yönü sınırlayabilir. Küresel talep belirleyici olmaya devam ediyor. EIA (ABD Enerji Enformasyon İdaresi) raporlarında ABD ham petrol stoklarında düzenli azalma görülmesi, tüketimin güçlü kaldığına işaret ediyor. OPEC+’ın (OPEC ve müttefik üreticiler) üretim disiplininin, 2024 ve 2025’te olduğu gibi sert fiyat düşüşlerini engellemede etkili olup olmayacağı izlenmeli.
