USD/CAD Perşembe günü geriledi; 1,3612 civarında işlem gördü ve gün içinde yaklaşık %0,53 düştü. Daha zayıf ABD Doları ve ABD’den gelen zayıf veriler Kanada Doları’nı destekledi.
ABD Doları, Japonya’nın döviz piyasasına müdahale etmiş olabileceği haberleriyle baskı altına girdi. Reuters, Nikkei’ye dayandırdığı haberinde Japonya’nın Yen alıp ABD Doları satmış olabileceğini yazdı; ancak resmi bir doğrulama yok.
Japon Yeni Müdahalesi ve Dolar Zayıflığı
USD/JPY, 160 seviyesini test ettikten sonra %2’den fazla düştü. Bu seviye, geçmişte Japonya’nın piyasaya müdahale ettiği dönemlerle ilişkilendiriliyor. ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı gücünü gösteren endeks) 98,16 civarında işlem gördü ve gün içinde yaklaşık %0,80 geriledi.
ABD GSYH’si (ekonominin toplam üretimi) 2026 ilk çeyrekte yıllıklandırılmış (çeyreklik verinin yıllık hıza çevrilmiş hali) %2 büyüdü. Bu, önceki çeyrekteki %0,5’in üzerinde olsa da %2,3 beklentisinin altında kaldı. PCE fiyat endeksi (Fed’in izlediği enflasyon göstergesi) martta aylık %0,7 arttı; şubattaki %0,4’ün üstünde ve Haziran 2022’den beri en güçlü artış oldu.
Çekirdek PCE (oynak kalemler olan gıda ve enerji hariç enflasyon) aylık %0,3 arttı; %0,4’ten geriledi ve beklentiyle uyumlu geldi. Kanada’da GSYH şubat ayında aylık %0,2 yükseldi; ocaktaki %0,1’in üstünde ve beklentiye paralel.
Kanada ekonomisinde ilk çeyrek büyümenin yıllıklandırılmış yaklaşık %1,7 hızla seyrettiği görülüyor. Riskler arasında ABD tarifeleri (ithalata ek vergi), CUSMA’nın (ABD-Meksika-Kanada Serbest Ticaret Anlaşması) yenilenmesine ilişkin belirsizlik ve Orta Doğu gerginliği yer alıyor. ABD-İran gerilimi sürerken, deniz ablukası ve Hürmüz Boğazı çevresine ilişkin planlama haberleri petrol fiyatlarını yüksek tutuyor.
Usdcad Görünümüne Etkiler
ABD Doları’ndaki sert düşüş düşünüldüğünde, önümüzdeki haftalarda USD/CAD için daha olası yön aşağı görünüyor. ABD Dolar Endeksi’nin 100’ün altına inerek 98,16’ya gerilemesi önemli bir teknik işaret (grafik ve fiyat seviyelerine dayalı piyasa sinyali). Bu, 2025’in büyük bölümünde görülen 104-106 bandından hızlı bir düşüşe işaret ediyor. Zayıflık hem ABD’de büyümenin yavaşlamasından hem de büyük merkez bankalarının doğrudan döviz müdahalelerinden (piyasaya alım-satımla kur seviyesini etkileme) kaynaklanıyor.
Japon yetkililerin Yeni korumak için müdahale etmiş olabileceğine dair beklenti, ABD Doları’ndaki genel zayıflığın ana tetikleyicilerinden biri. Benzer durum 2022’de görülmüştü; Japonya Merkez Bankası para birimini desteklemek için 60 milyar doların üzerinde harcama yapmıştı. Bu, ABD Doları’nın Kanada Doları dahil diğer büyük para birimleri karşısında yükselişini sınırlayabilir.
Veri tarafında, ABD’de ilk çeyrek büyümesinin %2 ile beklentinin altında kalması Fed’in (ABD Merkez Bankası) daha temkinli olmasını destekliyor. Manşet enflasyon (genel enflasyon) yüksek kalsa da, Fed’in daha yakından izlediği çekirdek PCE’deki yavaşlama, yeni faiz artışı olasılığını azaltıyor. Bu durum Kanada Merkez Bankası’ndan (BoC) farklılaşıyor; Kanada’nın daha istikrarlı görünümü BoC’nin faiz indirimi için daha az baskı hissetmesine yol açabilir.
ABD’nin İran’a yönelik deniz ablukasının sürmesi, enerji fiyatlarını yukarıda tutarak Kanada Doları’na destek veriyor. WTI ham petrolü (ABD tipi ham petrol göstergesi) varil başına 95 doların üzerinde kalırken, Kanada’nın dış ticaret koşulları (ihraç ürünlerinin fiyatı/ithal ürünlerin fiyatı dengesi) Kanada lehine dönüyor. Tarihsel olarak, 2022’deki gibi yüksek petrol dönemlerinde CAD’de belirgin güçlenme görülebiliyor.
Türev ürün işlemi yapanlar için (değeri başka bir varlığa bağlı finansal ürünler), bu ortam USD/CAD’de düşüşe oynayan “put” opsiyonlarını (fiyat düşüşüne karşı kazanç sağlayan alım-satım hakkı) öne çıkarıyor. Artan oynaklık (fiyat dalgalanması), opsiyonları riski net tanımlamak için daha kullanışlı hale getiriyor. Vade olarak Mayıs sonu veya Haziran ve 1,3500 civarı kullanım fiyatları (strike: opsiyonun işlem hakkı tanıdığı fiyat) izlenebilir.
Riski sınırlamak için “ayı” put spread (düşüş beklentisiyle kurulan, maliyeti düşüren opsiyon kombinasyonu) kullanılabilir. Bu strateji, bir put opsiyonu alıp daha düşük kullanım fiyatlı başka bir put opsiyonu satmayı içerir; böylece başlangıç maliyeti azalır. USD/CAD’de daha sınırlı bir düşüşten kazanç sağlarken, azami kazanç da sınırlanır. Bu, son dönemdeki oynaklık artışı dikkate alındığında daha kontrollü bir yaklaşım sağlar.
