ABD Nüfus Sayım Bürosu’na göre ABD’de dayanıklı mal siparişleri (ömrü uzun ürünler; ör. makine, ekipman, elektronik) Mart ayında 2,6 milyar dolar (yüzde 0,8) artarak 318,9 milyar dolara çıktı. Şubat’taki yüzde 1,2 düşüşün ardından gelen artış, piyasa beklentisi olan yüzde 0,5’in üzerinde gerçekleşti.
Ulaşım kalemi hariç (uçak, otomotiv gibi oynak kalemler çıkarıldığında) yeni siparişler yüzde 0,9 arttı. Savunma harcamaları hariç (askeri siparişler çıkarıldığında) yeni siparişler yüzde 0,3 geriledi.
Dayanıklı Mal Detayı
Bilgisayar ve elektronik ürün siparişleri 1,0 milyar dolar (yüzde 3,7) artarak 29,6 milyar dolara yükseldi. Bu kalem son 12 ayın 11’inde artış kaydetti.
ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı değerini ölçen endeks) veriye sınırlı tepki verdi. Haber yazılırken endeks gün içinde yüzde 0,1 artıda 98,70 seviyesindeydi.
Mart dayanıklı mal verisi manşette yüzde 0,8 artış gösterse de savunma hariç siparişlerdeki yüzde 0,3 düşüş, özel sektörde zayıflığa işaret ediyor. Doların yatay tepkisi, piyasanın daha büyük başlıklara odaklandığını gösteriyor. Bu tek veriyle yeni bir işlem pozisyonu oluşturmak için yeterli sinyal oluşmuyor.
Bu rapor, daha önemli verilerin yanında değerlendirilmelidir. Son Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE; tüketici fiyatlarındaki değişimi gösteren enflasyon göstergesi) enflasyonun yüzde 3,5 ile kalıcı olduğunu gösterdi. Son istihdam raporu ise ekonominin beklentilerin üzerinde 303 bin yeni iş yarattığını ortaya koydu. Bu veriler, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) kısa vadede faiz indirimi yapacağı beklentilerini zayıflattığı için piyasa fiyatlamasını asıl yönlendiren unsurlar.
Faiz Piyasası Etkileri
Bu tablo, Fed’in faizleri sabit tutma eğilimine işaret ediyor. Bu nedenle faiz türevleri (faiz oranına dayalı vadeli işlem ve opsiyon gibi ürünler) yakından izlenmeli. ABD Hazine tahvili vadeli kontratlarında (Treasury futures; tahvil faizine duyarlı vadeli fiyatlar) “faizler uzun süre yüksek kalacak” anlatısı sindirilirken dalgalı seyrin sürmesi beklenebilir. SOFR vadeli kontratları üzerindeki opsiyonlarda (SOFR: kısa vadeli ABD faiz göstergesi; opsiyon: belirli fiyattan alma/satma hakkı) önümüzdeki çeyrekte faiz indirimi olmamasına oynayan stratejiler öne çıkabilir.
Hisse piyasasında bilgisayar ve elektronik siparişlerindeki artış, teknoloji sektörü için olumlu. Bu, Nasdaq vadeli kontratlarına veya teknoloji ağırlıklı endekslerde alım opsiyonlarına (call; yükseliş beklentisiyle alınan opsiyon) sınırlı destek sağlayabilir. Ancak daha geniş piyasa olan S&P 500, yüksek faizlerin uzun sürmesi nedeniyle baskı altında kalabilir.
Doların, bir sonraki önemli enflasyon veya istihdam verisi gelene kadar yatay seyretmesi olası. Bu, başlıca döviz paritelerinde zımni oynaklığın (implied volatility; opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen dalgalanma) kısa vadede düşük kalabileceğine işaret eder. Yatırımcılar, Mayıs ortasındaki TÜFE raporu etrafında oynaklığın artması ihtimaline karşı pozisyonlanmayı değerlendirebilir.
