WTI ikinci günde de yükseldi; Salı günü Asya saatlerinde varil başına 95,20 dolar civarında işlem gördü. Fiyatları, Hürmüz Boğazı’nın büyük ölçüde kapalı kalması ve Orta Doğu’daki arzın (piyasaya sunulan petrol miktarı) sıkılaşması destekledi.
Piyasalar ayrıca ateşkes ihtimalini ve İran’ın ABD’ye sunduğu yeni önerinin ardından güzergâhın yeniden açılıp açılamayacağını değerlendirdi. Haberlere göre İran, Pakistan üzerinden ilettiği mesajda ABD’nin deniz ablukasını (donanmayla uygulanan geçiş engeli) kaldırması, Hürmüz geçiş kurallarını değiştirmesi ve gelecekte askeri harekât olmayacağına dair güvence vermesi halinde çatışmaların sona erebileceğini söyledi.
Ateşkes Önerisi ve Anlaşmazlık Noktaları
Bir ABD’li yetkili Pazartesi günü, Başkan Donald Trump’ın öneriden memnun olmadığını söyledi. İranlı kaynaklar, çatışmalar durmadan ve Körfez’de deniz taşımacılığına ilişkin anlaşmazlıklar çözülmeden Tahran’ın nükleer programını gündeme almayacağını belirtti.
Çatışma dokuzuncu haftasında; enerji fiyatlarını yükseltti ve tedarik zincirlerini (malın üretimden taşımaya uzanan akışı) aksattı. Uluslararası Enerji Ajansı, talep (tüketim isteği) yavaşlama riskleriyle birlikte olası bir arz şoku (kısa sürede ciddi arz kesintisi) uyarısı yaptı.
İran, küresel petrol ve gazın yaklaşık %20’sinin geçtiği Hürmüz’den akışı kısıtlarken; ABD, İran limanlarına yönelik ablukayı sürdürdü. Reuters’ın gemi izleme verileri, altı İran tankerinin geri döndüğünü gösterdi. Buna karşılık ADNOC’a ait bir LNG (sıvılaştırılmış doğal gaz) tankerinin Hürmüz’ü geçtiği ve Hindistan’a yaklaştığı bildirildi.
Piyasa Fiyatlaması ve İşlem Etkileri
Bu belirsizlik, türev piyasasına (değeri petrol gibi bir varlığa bağlı sözleşmeler) da yansıdı. CBOE Ham Petrol Volatilite Endeksi (OVX), 50’nin üzerine sıçradı. Volatilite (fiyat oynaklığı) endeksi olan OVX’in yükselmesi, piyasada sert hareket beklentisinin arttığı anlamına gelir. Bu düzey, 2022’deki büyük arz aksamalarından beri görülmemişti. Yüksek “zımni volatilite” (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen oynaklık) opsiyon alımını pahalılaştırır; ancak korunmasız pozisyon taşımak (zararı sınırlayan önlem olmadan işlemde kalmak) daha da riskli hale gelir.
Krizden önce de piyasa zaten sıkıydı. ABD Enerji Enformasyon İdaresi’nin (EIA) verileri, 2026 Martı ve Nisan başına kadar stokların düzenli biçimde azaldığını (envanter düşüşü: depolardaki petrol miktarının azalması) gösteriyordu. Uluslararası Enerji Ajansı’nın son aylık raporu da ikinci çeyrekte küresel arz açığına işaret etmişti. Hürmüz’deki kesinti, günde yaklaşık 21 milyon varillik akışı etkileyerek mevcut sorunu büyütüyor.
Bu nedenle, volatiliteden kazanç hedefleyen stratejiler gündeme gelebilir. Örneğin “straddle” (aynı vadede aynı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonunu birlikte alma) ve “strangle” (aynı vadede farklı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonunu birlikte alma) gibi yöntemler, yönü doğru tahmin etmeden büyük bir fiyat hareketinden yararlanmayı amaçlar. Vadeli işlem sözleşmeleriyle (futures: belirli tarihte belirli fiyattan alım-satım taahhüdü) sadece tek yöne bahis almak ise, diplomatik haber akışı aniden değişirse yüksek risk taşır.
