USD/CHF pazartesi günü yaklaşık %0,15 yükseldi ve Kuzey Amerika seansında ABD Doları gün içi diplerden toparlanırken 0,7854 civarında işlem gördü. Parite direnç yakınında sıkışıyor ve 100 günlük basit hareketli ortalamaya (SMA: belirli gün sayısındaki fiyatların ortalaması) 0,7860 seviyesinde yakın.
Günlük grafik nötr ila düşüş eğilimli. RSI (Göreli Güç Endeksi: fiyatın hızını ölçen gösterge) düşüş sinyali veriyor ancak nötr çizgiye yaklaşıyor. 0,7860 üzeri bir hareket, 20 günlük SMA’yı 0,7881’de gündeme getirir; ardından 0,7900 ve 200 günlük SMA 0,7931 izlenir.
Önemli Teknik Seviyeler
Parite 50 günlük SMA’nın 0,7843 altına inerse 0,7800’e doğru gerileyebilir. Aşağıda diğer seviyeler 10 Mart gün içi dibi 0,7747 ve 0,7700 bölgesi.
İsviçre Frangı, İsviçre’nin para birimidir ve dünyada en çok işlem gören ilk 10 para birimi arasındadır; işlem hacmi İsviçre ekonomisinin büyüklüğünü aşar. 2011-2015 döneminde CHF, euroya sabitlendi (peg/sabit kur: kurun belirli bir seviyeye bağlanması); bu düzen bittiğinde CHF %20’den fazla değer kazandı.
İsviçre Merkez Bankası (SNB) yılda dört kez toplanır ve enflasyonu %2’nin altında tutmayı hedefler. CHF çoğu zaman euroyu yakından izler; bazı modeller EUR-CHF korelasyonunu (iki varlığın birlikte hareket derecesi) %90’ın üzerinde ölçer.
Opsiyon Stratejisi Görünümü
Bugün tabloda belirleyici etken, ABD Merkez Bankası (Fed) ile SNB arasındaki faiz farkı (iki ülkenin politika faizleri arasındaki fark) oldu. Parite 0,9150 civarında işlem görürken, geçen yıl beklenen yukarı yönlü kırılma (bullish break: direncin aşılması) gerçekleşti ve devam etti. Bu hareket, SNB’nin güçlenen frangı ve düşük enflasyonu sınırlamak için faiz indirimlerine gitmesiyle desteklendi.
Son veriler bu ayrışmayı güçlendiriyor ve doların güçlü kalabileceğine işaret ediyor. ABD çekirdek enflasyonu (gıda ve enerji hariç) %2,8’de katı seyrettiği için Fed temkinli kalıyor. İsviçre enflasyonu ise %1,4 seviyesinde; bu da SNB’ye daha fazla gevşeme (faiz indirimi) alanı veriyor. Bu temel fark, önümüzdeki haftalarda USD/CHF için daha olası yönün yukarı olduğunu gösteriyor.
Türev ürün (vadeli/opsiyon gibi fiyatı başka bir varlığa bağlı enstrüman) işlemi yapanlar için bu ortam, kademeli yükselişten kazanç sağlayan stratejileri öne çıkarır. Sınırlı riskle olası yükselişi yakalamak için 0,9250 hedefli kullanım fiyatına (strike: opsiyonun alım-satım hakkı verdiği seviye) sahip alım opsiyonları (call: fiyat yükselirse kazandıran opsiyon) düşünülebilir. Alternatif olarak, boğa call spread (bull call spread: bir call alıp daha yüksek strike’lı call satmak; maliyeti düşürür, kazancı sınırlar) giriş maliyetini azaltırken hedefe doğru hareketten yararlanmayı sağlar.
Ancak CHF’nin “güvenli liman” (risk artınca para akışının yöneldiği varlık) özelliği sürekli bir risk unsuru. Jeopolitik gerilimlerde beklenmedik artış veya küresel risk iştahında (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) ani düşüş, güvenli limana kaçışı hızlandırıp CHF’yi güçlendirebilir. Bu riski yönetmek için uzun (alış) pozisyonlar koruyucu satım opsiyonlarıyla (protective put: düşüşe karşı sigorta) korunmalı veya net zarar-kes (stop-loss: belirlenen seviyede otomatik kapama) seviyeleri kullanılmalıdır.
Euro ile İsviçre Frangı arasındaki yüksek korelasyon da izlenmesi gereken bir başlık. Avrupa Merkez Bankası’nın bir sonraki toplantıda olası faiz indirimini işaret etmesi, euroda ek zayıflamaya yol açabilir. Bu durum, frangı da baskılayarak USD/CHF uzun pozisyonlarına ek destek verebilir ve mevcut yükseliş beklentisini güçlendirebilir.
