EUR/GBP, Pazartesi günü Avrupa sabah saatlerinde 0,8660 civarında işlem gördü. Perşembe günü Avrupa Merkez Bankası (ECB) ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz kararları öncesinde işlemler temkinliydi.
BoE’nin Perşembe günü faizi değiştirmemesi bekleniyor. Piyasalar, İran savaşıyla bağlantılı artan enerji maliyetleri nedeniyle BoE’nin ileride faiz artırımı sinyali verip vermeyeceğini izliyor.
İngiltere Merkez Bankası (BoE) Görünümü
Analistlere göre İngiltere ekonomisi, doğal gaza yüksek ölçüde bağımlı olduğu için enerji fiyatlarındaki artışa karşı hassas olabilir. Oxford Economics, politika faizi olan Bank Rate’in (BoE’nin belirlediği ana faiz) yılın geri kalanında sabit kalacağını öngörüyor ve enerji kaynaklı fiyat şokuna ilişkin daha fazla bilginin Temmuz sonundaki toplantıya kadar netleşebileceğini belirtiyor.
ECB’nin de Perşembe günü politikasını değiştirmemesi bekleniyor. Ekonomistler, bankaların ECB’de tuttukları mevduata uygulanan “mevduat faizinin” (deposit rate) geçen yıl Haziran’dan bu yana olduğu gibi %2,0’de kalacağını tahmin ediyor.
ECB yetkilileri, Orta Doğu’daki çatışmaların yarattığı belirsizlik nedeniyle “bekle-gör” yaklaşımı izliyor. ECB yetkilisi Martins Kazaks, geçen hafta görüş oluşturmadan önce veri toplamak için zaman olduğunu söyledi.
Politika Ayrışması ve İşlem Etkileri
İngiltere’nin enerji fiyatlarına duyarlılığı yılın ilerleyen dönemlerinde belirginleşti. 2025’in son çeyreğinde toptan doğal gaz fiyatları %15’ten fazla yükseldi; bu durum İngiltere’de enflasyonun %3,5’in üzerinde kalmasına yol açtı ve bu oran Euro Bölgesi’nden daha yüksekti. Sonuç olarak BoE, 2026’ya girerken ECB’ye kıyasla daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faizleri yüksek tutmaya yatkın) bir duruş sergilemek zorunda kaldı.
Buna karşılık ECB’nin “veri toplama” yaklaşımı, Euro Bölgesi çekirdek enflasyonunun (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç enflasyon) daha istikrarlı şekilde gerilemesiyle desteklendi; bu gösterge Mart 2026’da 24 ayın en düşük seviyesi olan %2,7’ye indi. Bu ayrışma, ECB’ye yıl içinde faiz indirimi değerlendirmek için daha fazla alan sağlarken BoE için aynı esnekliği azaltıyor. Bu temel politika farkı, paritenin ana belirleyicisi konumunda.
Bu farkın büyümesiyle önümüzdeki haftalarda EUR/GBP çaprazında (iki yabancı para biriminin birbiri karşısındaki kuru) aşağı yönlü baskı beklenebilir. Yatırımcılar, Euro’nun Sterlin karşısında zayıflamasına yönelik pozisyon almayı değerlendirebilir. “Opsiyon” (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma/satma hakkı veren türev ürün) kullanarak 0,8500 seviyesine doğru hareket hedeflenebilir. Piyasa, ECB’nin daha “güvercin” (faiz indirimi/gevşeme eğilimli) görünümüne karşı BoE’nin daha dirençli kalacağını fiyatlıyor; bu da EUR/GBP’de kısa (düşüş yönlü) stratejileri öne çıkarıyor.
