WTI (ABD ham petrolü için referans fiyat) Pazartesi Asya saatlerinde 93,65 dolar civarında işlem gördü. Fiyatlar, Hürmüz Boğazı’ndan geçişin hâlâ ciddi şekilde kısıtlı kalması ve ABD–İran görüşmelerinin tıkanmasıyla yükseldi.
İran’ın, Pakistanlı arabulucular üzerinden ABD’ye Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma ve ateşkesi uzatma önerisi ilettiği bildirildi. Beyaz Saray’ın planı değerlendirip değerlendirmeyeceği net değil. Arzda (piyasaya sunulan petrol miktarında) kesinti riski endişeleri fiyatları destekledi.
Jeopolitik Gerilimler Petrol Fiyatlarını Yükseltiyor
Pazar günü Başkan Trump, Jared Kushner ve Steve Witkoff’a Pakistan seyahatini iptal etmelerini söyledi ve İran’ın “çok şey teklif ettiğini ama yeterli olmadığını” belirtti. İran Cumhurbaşkanı Mesud Pezeşkiyan ise İran’ın “tehdit veya abluka altında dayatılan görüşmelere” girmeyeceğini söyledi.
Yatırımcılar, Salı günü açıklanacak American Petroleum Institute (API) stok raporunu bekliyor. Stoklarda beklenenden büyük düşüş, talebin (tüketim isteği ve ihtiyacı) güçlü olduğuna işaret edebilir. Beklenenden büyük artış ise talebin zayıf olduğuna veya piyasada fazla arz oluştuğuna işaret edebilir.
WTI, West Texas Intermediate’ın kısaltmasıdır ve Brent ile Dubai türleriyle birlikte başlıca ham petrol sınıflarından biridir. “Hafif” (yoğunluğu düşük) ve “düşük kükürtlü” (kükürt oranı az; bu nedenle rafinajı daha kolay ve genelde daha değerlidir) olarak tanımlanır. ABD’de üretilir ve Cushing depolama/teslimat merkezi üzerinden dağıtılır.
WTI fiyatlarını arz ve talep, ABD doları, jeopolitik risk, yaptırımlar ve OPEC kararları etkiler. API verisi her Salı, EIA (ABD Enerji Enformasyon İdaresi; resmi kurum) verisi ise ertesi gün yayımlanır; sonuçlar çoğu zaman birbirine yakın olsa da EIA genelde daha güvenilir kabul edilir. OPEC (Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü) 12 üyeden oluşur. OPEC+ ise OPEC’e ek olarak Rusya dahil OPEC dışı 10 ülkeyi kapsayan daha geniş gruptur.
Yüksek Oynaklıkta Opsiyon Stratejileri
WTI’nin 93,65 dolar civarındaki seviyesi, büyük ölçüde jeopolitik korkuyla şekilleniyor; sadece arz-talep dengesiyle (temel dinamiklerle) değil. Bu belirsizlik, önümüzdeki haftalarda sert fiyat dalgalanmaları beklentisini artırıyor. Türev ürün (değeri başka bir varlığa bağlı finansal ürün) işlemi yapanlar için bu, “örtük oynaklığın” (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen dalgalanma) yükselmesi anlamına geliyor ve opsiyon stratejilerini öne çıkarıyor.
Ciddi bir arz şoku ihtimali gündemde. Hürmüz Boğazı’ndan günlük yaklaşık 21 milyon varil petrol geçiyor; bu da küresel petrol tüketiminin yaklaşık %21’ine denk geliyor. Görüşmelerin tamamen çökmesi halinde fiyatın ani sıçrama riskine karşı, kullanım fiyatı mevcut piyasa fiyatının üstünde olan alım opsiyonları (out-of-the-money call; fiyat yükselirse kazandırır) düşünülebilir. Örneğin Haziran vadeli 100 veya 105 dolar kullanım fiyatlı opsiyonlar, olası yükselişte getiri sağlayabilir. Bu yaklaşımda risk, ödenen primle (opsiyon için peşin ödenen bedel) sınırlıdır.
Buna karşılık, müzakerelerde beklenmedik bir ilerleme fiyatları 2025’in büyük bölümünde görülen 80’li dolarların alt bandına geri çekebilir. Buna hazırlık olarak satım opsiyonu (put; fiyat düşerse kazandırır) almak, uzun pozisyonlara (fiyat yükselişine oynayan işlemlere) karşı koruma (hedge) sağlayabilir veya doğrudan düşüş beklentisiyle kullanılabilir. Ancak yüksek oynaklık nedeniyle bu opsiyonlar pahalıdır. Bu yüzden bazı yatırımcılar, maliyeti azaltmak için put spread (bir put alıp daha düşük kullanım fiyatlı başka bir put satmak; primi düşürür, kazancı sınırlar) tercih edebilir.
Jeopolitik sonucun “ya olacak ya olmayacak” türünde iki uçlu (binary) olması nedeniyle, dalgalanmayı doğrudan işlem yapmak da bir seçenek. Straddle (aynı vade ve aynı kullanım fiyatıyla hem alım hem satım opsiyonu almak; fiyat sert şekilde yukarı ya da aşağı giderse kazandırır) stratejisi, fiyatın her iki yöne güçlü hareket etmesi halinde kârlı olabilir. Bu, bu haftaki API stok raporu öncesinde özellikle önemli; veri, piyasada büyük bir hareketi tetikleyebilir.
VT Markets canlı hesabınızı oluşturun ve hemen işlem yapmaya başlayın.
