WTI haftaya artıda başladı, Cuma günkü düşüşün bir kısmını geri aldı ve 94,00 doların orta seviyelerinin altında işlem gördü. Küresel arz endişeleriyle gün içinde yaklaşık %1,0 yükseldi.
ABD-İran görüşmelerinde sınırlı ilerleme görüldü. ABD Başkanı Donald Trump, elçiler Steve Witkoff ve Jared Kushner’ın planlanan İslamabad ziyaretini iptal ederken, İran Dışişleri Bakanı Abbas Araqchi Pakistan’a geldi. Gündemde Hürmüz Boğazı’nın kapatılması (boğazdan geçişin engellenmesi) gibi konular var; bu da jeopolitik riskin yüksek kalmasına neden oluyor.
Hürmüz Ablukası Arz Riskini Yüksek Tutuyor
Hürmüz Boğazı’ndaki trafik, İran’ın hareket kısıtlamaları ve ABD’nin İran limanlarına yönelik deniz ablukası nedeniyle büyük ölçüde aksadı. Bu durum fiyatları desteklerken, güçlenen ABD Doları (doların diğer para birimlerine karşı değer kazanması) ek yükselişi sınırladı.
Piyasalar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2026’da faizleri mevcut aralıkta tutma olasılığını %80’in üzerinde fiyatlıyor. Bu beklenti doları destekledi ve dolarla fiyatlanan emtialara (petrol gibi ham maddeler) olan desteği azalttı.
WTI, ABD ham petrolü için bir referans fiyattır (kıyas fiyat). “Light” (hafif: yoğunluğu düşük) ve “sweet” (tatlı: kükürt oranı düşük) olarak da tanımlanır ve Cushing hub üzerinden dağıtılır (Cushing: ABD’de önemli teslimat/depolama merkezi). Fiyat; arz-talep dengesi, jeopolitik kesintiler, OPEC kararları (petrol üreten ülkeler grubu), ABD Doları hareketleri ve API ile EIA’nın haftalık stok raporlarından etkilenir. API (Amerikan Petrol Enstitüsü) ve EIA (ABD Enerji Enformasyon İdaresi) verileri çoğu zaman birbirine yakın seyreder.
WTI 94 doların üzerinde kalırken, Hürmüz Boğazı’ndaki mevcut jeopolitik gerilimin fiyatların ana belirleyicisi olduğu görülüyor. ABD-İran görüşmelerinde ilerleme olmaması, bu arz riskinin hızlı biçimde ortadan kalkmayabileceğine işaret ediyor.
İşlem Etkileri ve Risk Unsurları
Hürmüz Boğazı’na yönelik tehdit kritik önemde. Boğazdan günlük 20 milyon varilin üzerinde petrol geçiyor; bu, küresel petrol tüketiminin yaklaşık %21’ine karşılık geliyor. Uzayan bir abluka fiyatları kolayca 100 doların üzerine taşıyabilir. Olası bir tırmanma için deniz kuvvetlerinin hareketleri ve iki tarafın diplomatik açıklamaları yakından izlenmeli.
Öte yandan güçlü ABD doları, petrol için önemli bir baskı unsuru. Mart TÜFE (CPI: tüketici fiyat endeksi/enflasyon göstergesi) %3,5 gelince piyasa Fed’in 2026 boyunca faizi sabit tutma olasılığını %80’in üzerinde fiyatladı. Bu para politikası duruşu doları güçlü tutabilir ve kısa vadede sert bir fiyat sıçramasını sınırlayabilir.
Stok verileri ise yükseliş eğilimini (bullish: artış beklentisi) destekliyor. Geçen haftaki EIA raporu, beklentilerin tersine 3,1 milyon varillik sürpriz stok düşüşü (inventory draw: stokların azalması) gösterdi. Bu Çarşamba açıklanacak rapor izlenecek; benzer bir düşüş fiyatları 95 dolar seviyesindeki önemli dirence (resistance: yükselişte zorlanılan seviye) yaklaştırabilir.
Bu görünümde, Mayıs ve Haziran vadeli sözleşmeler için 95 doların üzerindeki kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun alım/satım hakkını verdiği fiyat) alım opsiyonu (call option: fiyat yükselirse kazanç sağlayan opsiyon) almak daha temkinli bir strateji olarak öne çıkıyor. Böylece 95 doların psikolojik eşiği aşıldığında yükselişe katılım sağlanabilir. Hürmüz sorunu çözülmezse 98-100 dolar bandına hareket olasılığı yüksek görülüyor.
2025’in sonlarında ilk deniz ablukasında fiyatın 100 doların üzerine çıkması, piyasanın ne kadar hızlı tepki verebildiğini gösteriyor. Bu nedenle görünüm yükseliş yönlü olsa da, uzun pozisyonları zarardan korumak için (hedging: riskten korunma) “paranın dışında” (out-of-the-money: mevcut fiyatın uzağında, şimdilik değeri sınırlı) satım opsiyonu (put: fiyat düşerse kazanç sağlayan opsiyon) ile koruma düşünmek faydalı olabilir. Ani bir diplomatik ilerleme sert bir geri dönüşe neden olabilir; bu ihtimal göz ardı edilmemeli.
