CFTC (ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu) verileri Euro Bölgesi için, ticari olmayan (spekülatör) EUR net pozisyonlarının 41,3 bin kontrata yükseldiğini gösteriyor. Bu seviye bir önceki raporda 26 bindi.
Euro için yükseliş beklentisinde belirgin bir artış görüyoruz. Spekülatörlerin net “uzun” (fiyat artışı beklentisiyle alınan) pozisyonları 26 milyar Euro’dan 41,3 milyar Euro’ya çıktı. Bu, büyük yatırımcıların önümüzdeki haftalarda Euro’nun değer kazanmasına oynadığına dair güçlü bir işaret. Net uzun pozisyonlarda altı aydan uzun süredir görülen en büyük haftalık artış bu.
Bu değişim, merkez bankası politikalarındaki ayrışmanın (ECB ve Fed’in farklı yönde adım atması) daha belirgin hale gelmesini yansıtıyor olabilir. Euro Bölgesi enflasyonu beklentinin biraz üzerinde %2,7 geldi. Bu da Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) olası faiz indirimlerini yılın ilerleyen dönemine erteleyebileceği beklentisini güçlendirdi. Buna karşılık ABD istihdam verileri sınırlı bir yavaşlamaya işaret etti; bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) yaz aylarında faiz indirimi ihtimalini masada tutuyor.
Tarihsel olarak benzer bir tabloyu 2025’in sonlarında, benzer ekonomik ayrışmalar görünmeye başladığında görmüştük. O dönemin ardından EUR/USD (Euro/dolar paritesi) bir sonraki çeyrekte 1,05’ten 1,09’a doğru kalıcı bir yükseliş yaşamıştı. Bugünkü spekülatif uzun pozisyon birikimi, piyasanın benzer bir hareket için konumlandığına işaret edebilir.
Yatırımcılar açısından bu, türev ürünler (dayanak varlığa bağlı vadeli işlem ve opsiyon gibi araçlar) üzerinden Euro’da uzun pozisyon arayışını gündeme getiriyor. Haziran ve Temmuz 2026 vadeli EUR/USD alım opsiyonları (call; belirli bir fiyattan alma hakkı) almak, sınırlı riskle 1,10 seviyesine doğru olası yükselişten faydalanma imkânı sunar. Mevcut düşük ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen dalgalanma) nedeniyle opsiyon primi (opsiyonun bedeli) görece ucuz kalıyor.
