EUR/USD Cuma günü yükseldi ve üç günlük düşüş serisini sonlandırdı. Parite 1,1715 civarında işlem gördü; iki haftanın en düşük seviyelerine dokunduktan sonra günü %0,27 artıda geçirdi.
Hareket, ABD-İran arasında yeniden temas kurulabileceğine dair haberlerin ardından geldi. Bu haberler, ABD Doları’na olan talebi zayıflattı. CNN, Başkan Donald Trump’ın İran’la bağlantılı görüşmeler için Steve Witkoff ve Jared Kushner’ı Pakistan’a göndereceğini yazdı. Haberde, İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi’nin de Pakistan’a gideceğine dair iddialar yer aldı.
Yenilenen Diplomasi Sinyalleri
Tasnim, Araghchi’nin savaşın bitirilmesine yönelik Tahran’ın (İran yönetimi) değerlendirmelerini aktaracağını bildirdi. IRNA ise ziyaretin Pakistanlı yetkililerle ikili (iki ülke arasında) olduğunu belirtti; bu da ABD ile temasların hâlâ dolaylı (doğrudan olmayan) kaldığı anlamına geliyor.
ABD Dolar Endeksi (Doların başlıca para birimleri karşısındaki değerini gösteren gösterge) yaklaşık 98,94’ten 98,56’ya geriledi; gün içinde yaklaşık %0,27 düşüş kaydetti. Belirsizlik sürüyor. Tahran, mevcut koşullarda müzakereyi reddetti ve ABD’nin deniz ablukasını (denizden geçişi kısıtlayan fiili engelleme) gerekçe gösterdi.
Piyasalar, ABD’nin ablukayı gevşetip gevşetmeyeceğini ve İran’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma yönünde adım atıp atmayacağını izliyor. Boğaz, çift taraflı abluka altında kalmaya devam ediyor; bu durum petrol fiyatlarını yüksek tutarken enflasyonu (genel fiyat artışı) yeniden gündemin üst sıralarına taşıyor.
Gelecek hafta odak Fed (ABD Merkez Bankası) ve ECB’ye (Avrupa Merkez Bankası) dönecek; her iki kurumun da faizleri sabit tutması bekleniyor. Michigan Üniversitesi tüketici güveni 53,3’ten 49,8’e geriledi. Beklentiler 51,7’den 48,1’e indi. 1 yıllık enflasyon beklentisi %3,8’den %4,7’ye, 5 yıllık beklenti %3,5’e yükseldi; bu, Ekim 2025’ten bu yana en yüksek seviye.
Başlıca Riskler ve Piyasanın Odağı
2025’in sonlarında, ABD-İran görüşmesi umutlarının EUR/USD’yi 1,17’nin üzerine taşıdığı sert ve hızlı dalgalanma (kısa sürede keskin iniş-çıkış) hafızalarda. Yüksek enflasyon ve jeopolitik gerilim, bugün gördüğümüz temkinli merkez bankası duruşunun temelini atmıştı. Şimdi Hürmüz Boğazı kırılgan bir ateşkes altında işlerken, yeni bir sürtüşme tekrar “güvenli liman” talebini (risk artınca yatırımcının daha güvenli görülen varlıklara yönelmesi) dolara kaydırabilir.
Yatırımcılar petrol fiyatlarını yakından izlemeli. Brent petrol (Kuzey Denizi referans petrolü) varil başına 95 dolar civarında dengelendi. Kriz dönemindeki zirveden gerilemiş olsa da bu seviye, karar alıcılar için enflasyonu önemli bir risk olarak canlı tutuyor. Bölgede ani bir gerilim artışı petrolü yeniden 100 doların üzerine taşıyabilir; bu da Fed’i daha sıkı tutuma iterek piyasada belirgin oynaklık (fiyatların daha sert dalgalanması) yaratabilir.
2025’te oluşan ve 1 yıllık görünümde %4,7’ye kadar çıkan yüksek enflasyon beklentileri, Fed’in bugün faizleri sabit tutmasının başlıca nedenlerinden biri. Mart 2026 ABD TÜFE (tüketici fiyat endeksi; enflasyonun temel ölçümü) verisi %3,9 ile yüksek seyrini korudu. Bu nedenle Fed, ECB’ye kıyasla daha “şahin” (enflasyonla mücadele için faizleri yüksek tutmaya daha istekli) bir çizgide duruyor. Bu politika ayrışması, önümüzdeki haftalarda EUR/USD üzerinde aşağı yönlü baskıyı sürdürme potansiyeli taşıyor.
Bu tabloya rağmen EUR/USD opsiyonlarında ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarından türetilen, piyasanın beklediği dalgalanma düzeyi) geçen yılki sıçramalara kıyasla düşük. Bu, piyasanın jeopolitik riskleri hafife alabileceğine işaret ediyor. Paritede vadesi uzun, “out-of-the-money” alım opsiyonları (kullanım fiyatı mevcut fiyatın üstünde olduğu için ancak güçlü yükselişte kazandıran opsiyonlar) almak; gerilimin beklenmedik şekilde düşmesi veya Fed’in daha “güvercin” (faiz artışına daha az istekli) bir çizgiye kayması ihtimaline karşı düşük maliyetli bir pozisyon seçeneği olabilir.
