GBP/USD, ABD Doları’na olan talebin azalmasıyla Cuma günü yükseldi. Bu hareket, risk iştahındaki (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme eğilimi) artış ve ABD–İran arasında olası ikinci tur görüşme haberleriyle ilişkilendirildi. İsrail ile Lübnan arasındaki ateşkesin (çatışmaların durdurulması) üç hafta uzatılması da piyasa havasını destekledi.
Parite, gün içi 1,3453 dip seviyesinden toparlandıktan sonra 1,3498’de işlem gördü ve %0,24 arttı. Haberlere göre İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi’nin ABD ile görüşmeler için bir teklif sunması ve küçük bir heyetle Pakistanlı arabulucularla (tarafları uzlaştırmaya çalışan üçüncü aktörler) görüşmesi bekleniyor.
Piyasa Dinamikleri ve Fiyat Hareketi
ABD verileri, hanehalkı güveninin zayıfladığını gösterdi. Michigan Üniversitesi Tüketici Güveni endeksi Nisan’da Mart’taki 53,3 seviyesinden 49,8’e gerileyerek 1978’den bu yana en düşük seviyeyi gördü.
ABD’de 1 yıllık enflasyon beklentisi (önümüzdeki 12 ay için fiyat artışı tahmini) %3,8’den %4,7’ye çıktı. 5 yıllık enflasyon beklentisi %3,4’ten %3,5’e yükseldi. Prime Terminal verilerine göre yatırımcılar, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) 2026’da faiz indirimine gitmesini beklemiyor.
İngiltere’de çekirdek Perakende Satışlar (otomotiv yakıtı gibi oynak kalemlerden arındırılmış satışlar) Şubat’taki %-0,6 sonrası Mart’ta aylık %0,7 arttı; artışta benzin satışları etkili oldu. Manşet Perakende Satışlar (genel toplam) yıllık %1,7 artarak beklentilerin üzerinde geldi, ancak önceki verinin biraz altında kaldı.
Gelecek hafta gündemde Fed kararı, ABD GSYH (Gayrisafi Yurtiçi Hasıla; ekonominin toplam üretimi), Dayanıklı Mal Siparişleri (uzun ömürlü ürünlere talebi gösteren sipariş verisi) ve istihdam verileri yer alıyor. Ayrıca İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz kararı açıklanacak. Teknik seviyeler olarak 1,3516, 1,3411, 1,2986 ve 1,3866 takip ediliyor.
Opsiyon Konumlanması ve Risk Yönetimi
ABD-İran görüşmelerine yönelik iyimserlik, ABD dolarını zayıflatıyor ve GBP/USD’yi 1,3500 seviyesine yaklaştırıyor. Artan risk iştahı, jeopolitik haberler olumlu kaldığı sürece kısa vadede sürebilecek bir eğilime işaret ediyor. Yatırımcıların bu temayı yakından izlemesi gerekiyor; dolar zayıflığının ana nedeni bu.
Teknik görünüm pozitif. Fiyat 1,3411 destek bölgesinin (düşüşlerde alıcıların güçlendiği seviye) üzerinde kalırken yukarı yönlü hareket devam edebilir. Bu momentumu değerlendirmek için 1,3866 direnç seviyesine (yükselişlerde satış baskısının arttığı seviye) yaklaşan kullanım fiyatlı GBP/USD alım opsiyonları (call; yükselişten kazanç sağlayan opsiyon) tercih edilebilir. Bu yaklaşım, yükselişten faydalanırken azami riski (opsiyona ödenen prim) baştan sınırlar.
Buna karşın ABD tüketicisindeki bozulmaya dikkat edilmeli. Michigan endeksinin 49,8’e düşmesi, tarihsel olarak kriz seviyesine işaret ediyor ve Haziran 2022’deki pandemi sonrası enflasyon şokunda görülen seviyelerin de altında. Bu tür kötümserlik zamanla harcamaları azaltır ve ABD ekonomisini zayıflatabilir.
Zayıf güven verisi, %4,7 ile yüksek kalan enflasyon beklentileriyle birlikte Fed’i zor bir konuma sokuyor. 2023’te de benzer şekilde “inatçı enflasyon” (kolay düşmeyen yüksek enflasyon) Fed’in sıkı duruşunu (faizleri yüksek tutma eğilimi) sürdürmesine yol açmış ve doları güçlendirmişti. Enflasyon verileri yüksek kalırsa doların kalıcı zayıflayacağı varsayımı erken olabilir.
İngiltere tarafında güçlü Mart perakende satışları olumlu olsa da yeni bir trendi garanti etmiyor. 2025 boyunca verilerde sert dalgalanmalar görüldü; yakıt satışlarının desteklediği tek güçlü veri, kalıcı güçlenmeye kanıt sayılmaz. Sterlin yükselişi daha çok dolar zayıflığı kaynaklı görünüyor.
Fed ve BoE’nin gelecek hafta faiz kararları açıklayacak olması nedeniyle oynaklık (fiyat dalgalanması) yüksek kalabilir. GBP/USD’deki mevcut yükseliş eğilimi, Fed’den şahin (faiz indirimi yerine sıkı duruşa yakın) bir mesaj gelmesi veya BoE’nin beklenenden daha temkinli bir ton kullanması halinde hızlı dönebilir. Bu nedenle, ucuz ve paranın dışında satım opsiyonları (out-of-the-money put; mevcut fiyattan daha aşağı kullanım fiyatlı, düşüşten kazanç sağlayan opsiyon) almak, ani duyarlılık değişimine karşı koruma (hedge; riski dengeleme) sağlayabilir.
