USD/JPY cuma günü 159,50 civarında işlem gördü; gün içinde %0,14 gerileyerek dört gün üst üste süren yükseliş serisini sonlandırdı. Hareket, risk iştahının (yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelme eğilimi) artmasıyla ABD Doları’nda görülen geri çekilmeyi izledi; bu durum güvenli liman varlıklarına (belirsizlikte tercih edilen düşük riskli yatırım araçları) talebi azalttı.
ABD-İran arasında yeni bir görüşme turu beklentisi, risk algısına duyarlı piyasaları destekledi. İran Dışişleri Bakanı Seyyid Abbas Araghchi’nin cuma günü Pakistan’a gelmesi beklenirken, ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü gösteren endeks) 98,60’a doğru geriledi.
Jeopolitik Gerilimler Ve Piyasa Etkisi
ABD Savunma Bakanı Pete Hegseth, ateşkesin kırılgan olduğunu söyledi ve İran’ın yeni mayın döşemesi durumunda bunun anlaşmanın ihlali olacağı uyarısını yaptı. Hürmüz Boğazı’ndan gemi geçişlerinin sürdüğünü belirterek, güzergâhın güvenliği için Avrupa’nın daha fazla rol alması çağrısında bulundu.
Japonya’da yen, olası müdahale (yetkililerin kur hareketini sınırlamak için piyasaya doğrudan alım-satım yapması) beklentileri ve Maliye Bakanlığı’ndan gelen açıklamalarla destek buldu. Maliye Bakanı Satsuki Katayama, aşırı spekülatif hareketlere (kısa vadeli hızlı kazanç amaçlı yoğun alım-satım) karşı adım atmaya hazır olduklarını yineledi ve Japonya’nın ABD ile yakın koordinasyon içinde olduğunu söyledi.
Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) bir sonraki toplantısında politika faizini %0,75’te sabit tutması, ancak ileride faiz artışı ihtimalini tamamen dışlamaması bekleniyor. MUFG, güvercin tonlu (faiz artışına daha mesafeli, daha gevşek para politikasına yakın) mesajın USD/JPY’yi 160’ın üzerine taşıyabileceğini; şahin tonlu (faiz artışına daha yakın, daha sıkı para politikasını destekleyen) mesajın ise yeni dengeleyebileceğini belirtti.
Müdahale Riski Ve Opsiyon Pozisyonlanması
Paritenin yükselişine oynayanlar için ana risk, Japon yetkililerinden gelebilecek kur müdahalesi. 2024 sonu ve 2025 ortasında Maliye Bakanlığı’nın bu seviyelere yakın bölgede yeni savunmak için devreye girmesiyle yaşanan sert düşüşler hatırlanıyor. Bu nedenle, önümüzdeki haftalar için 158,50 kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun hak kullanım seviyesi) satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) almak, korunma (hedge: riski azaltmak için yapılan işlem) amaçlı bir seçenek olabilir.
Burada ana tema oynaklık (volatilite: fiyatların kısa sürede hızlı ve geniş aralıkta hareket etmesi). Bu nedenle uzun straddle veya strangle stratejileri (fiyatın yukarı ya da aşağı sert hareketinden faydalanmak için alım ve satım opsiyonlarını birlikte kullanma yöntemleri) öne çıkıyor. USD/JPY’de bir aylık ima edilen volatilite (opsiyon fiyatlarından çıkarılan beklenen oynaklık) bu ay %11,2’ye yükseldi; bu da BoJ toplantısı öncesi belirsizliği yansıtıyor. Bu yaklaşım, hareketin yönünü tahmin etmeden büyük bir fiyat salınımından yararlanma imkânı verir.
