EUR/USD, erken saatlerdeki kayıpların ardından Perşembe günü yükseldi. ABD’den gelen daha güçlü verilere ve ABD-İran gerilimi nedeniyle temkinli risk algısına rağmen ABD Doları zayıfladı. Parite 1,1679’u gördükten sonra 1,1714 civarında işlem görürken, ABD Dolar Endeksi (Doların başlıca para birimleri karşısındaki değerini ölçen endeks) gün içi 98,80 zirvesinin ardından 98,57 seviyesindeydi.
ABD’de faaliyet verileri Nisan’da iyileşti. **S&P Global İmalat PMI** (satın alma yöneticileri endeksi; 50’nin üzeri büyüme, altı daralma anlamına gelir) 52,3’ten 54’e çıkarak 47 ayın en yüksek seviyesine ulaştı. **Hizmet PMI** (hizmet sektörünün aynı yöntemle ölçülen göstergesi) 49,8’den 51,3’e yükselerek iki ayın zirvesini gördü. Her iki veri de beklentilerin üzerinde geldi.
Us Data And Dollar Reaction
ABD’de **haftalık işsizlik maaşı başvuruları** 18 Nisan haftasında 214 bine yükseldi. Beklenti 212 bin, önceki veri 208 bindi. PMI verileri sonrası Dolar kazançlarını büyütemedi; fiyat hareketinin daha çok **teknik** (haberlerden ziyade grafik seviyeleri ve işlem akışının etkili olduğu) olduğu belirtildi.
Gerilim, Hürmüz Boğazı odağında piyasaları etkilemeye devam etti. Donald Trump, ABD’nin boğaz üzerinde “tam kontrol” sağladığını yazdı ve Donanmaya “Hürmüz’de mayın döşeyen herhangi bir tekneyi vurma” emri verdiğini söyledi. Ayrıca İran anlaşma yapana kadar bölgenin “sıkı şekilde kapalı” olduğunu ifade etti.
İran ise deniz ablukasının kaldırılması talebini korudu ve bunu ateşkes ihlali olarak niteledi. Mohammad Bagher Ghalibaf, ateşkesin ihlal edildiği iddiaları sürdükçe Hürmüz’ün yeniden açılmasının “imkânsız” olduğunu söyledi.
Çifte abluka ve arz kesintisi (petrol akışında aksama) riskiyle petrol fiyatları yüksek kaldı, enflasyon riskleri öne çıktı. Piyasalar, ECB’nin (Avrupa Merkez Bankası) faiz artırabileceğini fiyatlarken, Fed’in (ABD Merkez Bankası) faizleri sabit tutmasını bekledi.
Then Versus Now In Markets
2025’in bu dönemine döndüğümüzde, EUR/USD’nin yoğun jeopolitik gerilim altında 1,1700 seviyesinin üzerinde tutunmaya çalıştığını görmüştük. Bugün ise parite 1,0750 civarında çok daha düşük seviyelerde işlem görüyor. ABD Dolar Endeksi de bu gücü yansıtıyor; geçen yıl izlenen 98,50’ler yerine 105,80 civarında.
2025’te Hürmüz Boğazı’ndaki sert ABD-İran restleşmesi, geçen yılın sonundaki diplomatik çözümün ardından hafiflemiş durumda. Bu gerilimin düşmesi, enerji piyasalarındaki **risk primini** (belirsizlik nedeniyle fiyatlara eklenen ekstra pay) azalttı. **WTI ham petrol** (ABD tipi ham petrol göstergesi) varil başına 82 dolar civarında dengelendi; bu, arz kesintisi korkularının fiyatları yukarıda tuttuğu döneme göre belirgin bir değişim.
Geçen yıl ABD imalat PMI’ı 47 ayın zirvesi olan 54’e çıkarak güçlü büyümeye işaret etmişti. Nisan 2026 için en son S&P Global İmalat PMI 51,9’a gerilese de hâlâ sektörün rahat biçimde büyüdüğünü gösteriyor. Bu, daha ılımlı ama kalıcı bir ekonomik zemine işaret ediyor.
Merkez bankalarına ilişkin piyasa bakışı 2025’e kıyasla tersine döndü. O dönemde ECB’nin faiz artırabileceği, Fed’in ise sabit kalacağı fiyatlanıyordu. Şimdi Euro Bölgesi enflasyonunun ABD’ye göre daha hızlı soğumasıyla, yatırımcılar ECB’nin Haziran’a kadar faiz indireceğine; Fed’in ise daha sonra adım atacağına bahis yapıyor.
Bu **politika ayrışması** (merkez bankalarının farklı yönde hareket etmesi) önümüzdeki haftalarda daha güçlü dolar ve daha zayıf euro beklentisini destekliyor. EUR/USD **put opsiyonu** (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan satma hakkı; düşüşten kazanç sağlayabilir) almak, aşağı yönün sürmesi halinde potansiyel getiri sunarken riski sınırlı tutabilir. **Out-of-the-money call opsiyonu satmak** (mevcut fiyatın üzerinde kullanım fiyatlı alım hakkını satmak; parite yükselmezse prim geliri elde etme) da parite baskı altında kalırsa prim toplamak için bir diğer yöntemdir.
