ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) verileri, 17 Nisan’da biten haftada doğal gaz depolarında 103 milyar fit küp artış olduğunu gösterdi. Beklenti 96 milyar fit küptü.
Gerçekleşen artış, beklentinin 7 milyar fit küp üzerinde kaldı. Bu, piyasadaki tahmine göre haftalık stok artışının daha güçlü olduğuna işaret ediyor.
Kısa Vadeli Piyasa Etkisi
Doğal gaza 103 milyar fit küp (Bcf) eklenmesi, 96 Bcf’lik beklentinin belirgin şekilde üzerinde. Bu, piyasada arzın (piyasaya gelen gaz miktarının) güçlü olduğuna işaret ediyor. Bu tür veri genelde “ayı piyasası” (fiyatları aşağı çeken) olarak görülür ve en yakın vadeli vadeli işlem sözleşmelerinde (front-month futures: vadesi en yakın kontrat) kısa vadede aşağı yönlü baskı yaratabilir. Önümüzdeki seanslarda daha düşük destek seviyelerinin (fiyatın düşerken tutunabileceği seviyeler) test edilmesi gündeme gelebilir.
Bu haftaki artış, nisan ayının bu dönemi için 5 yıllık ortalamanın (genelde 60 Bcf civarı) belirgin üzerinde. Buna göre depolardaki toplam kullanılabilir gaz (working gas: piyasaya verilebilen depolama gazı) 2.410 Bcf’nin üzerine çıkmış durumda. Bu da tarihsel ortalamaya göre yaklaşık %35’lik fazla anlamına geliyor. Bu kadar büyük bir “yedek pay” (cushion: depoda fiyatları baskılayan rahat stok) yaz aylarına girerken fiyatların yukarı potansiyelini sınırlar.
LNG ihracat tesislerinden (LNG: sıvılaştırılmış doğal gaz) güçlü talep gelse bile, yurt içi üretimin yüksek seyretmesi arzı artırmaya devam ediyor. Bu yıl belirleyici unsur, süregelen arz fazlası (glut: piyasada satılmayı bekleyen fazla mal) olarak öne çıkıyor.
Türev ürün (derivatives: değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) işlemi yapanlar için bu tablo, aşağı yönlü beklentiyi güçlendiriyor. Haziran ve temmuz kontratlarında “call opsiyonu spread” satışı (call spread: aynı vadede iki farklı kullanım fiyatlı alım opsiyonu ile kurulan, primi toplayarak yatay/aşağı piyasadan yararlanan yapı) yatay bantta (range-bound: dar aralıkta) hareketten faydalanmak için öne çıkabilir. Ayrıca “put” almak (put: fiyat düşüşünden kazandıran satım opsiyonu) ya da put spread kurmak (iki put ile risk/getiri sınırlı yapı) fiyatın daha da gerilemesinden yararlanmak için değerlendirilebilir. Veri, olası yükselişlerin kısa sürüp satışla karşılanabileceğini düşündürüyor.
İşlem ve Oynaklık (Volatilite) Notları
Bu rapor, kısa vadede oynaklığı (volatilite: fiyatın hızlı ve geniş dalgalanması) azaltabilir. Bu da “prim satmayı” (premium selling: opsiyon satarak prim geliri elde etme) daha cazip kılar. Yine de talebi artırabilecek erken yaz sıcakları için hava tahminleri izlenmeli. Ancak stok fazlası belirgin biçimde azalmadıkça, fiyatlarda baskın yön aşağı kalmaya devam edebilir.
