NZD/USD dördüncü günde de güçlü kaldı; Perşembe günü Asya saatlerinde 0,5910 civarında işlem gördü. ABD Doları, ABD–İran ateşkesinin uzatılmasının ardından “güvenli liman” talebi (belirsizlikte yatırımcıların yöneldiği varlık talebi) azaldığı için zayıflarken parite 0,5900 çevresinde tutundu.
ABD Başkanı Donald Trump, Salı günü Pakistan’ın talebi üzerine ABD’nin İran ile ateşkesi uzatacağını söyledi. Karar, Tahran’dan (İran yönetiminden) ortak bir teklif beklenmesiyle ilişkilendirildi. Bu durum, enerji fiyatlarını yükselten yeniden çatışma endişesini azalttı.
Jeopolitik Risk Hâlâ Gündemde
Gerilim yüksek kalmayı sürdürdü; çünkü İran Hürmüz Boğazı üzerindeki kontrolünü korudu, geçişi kısıtladı ve gemileri hedef aldı. İran Meclis Başkanı ve baş müzakereci Mohammad Bagher Ghalibaf, ABD ve İsrail’in ateşkes ihlalleri (ateşkese uymayan eylemler) sürdükçe, ABD’nin deniz ablukası (donanmayla deniz trafiğini engelleme) dâhil olmak üzere, boğazın yeniden açılmasının “imkânsız” olduğunu söyledi.
Yeni Zelanda’da İşçi Partisi, Hindistan–Yeni Zelanda serbest ticaret anlaşmasını destekleyeceğini açıkladı. Bu, anlaşmanın Parlamento’dan geçmesi için National ve ACT’ye yeterli oyu sağladı.
Moody’s, küresel ekonomik ve siyasi belirsizliği gerekçe göstererek Yeni Zelanda’nın “görünüm”ünü (kredi notuna ilişkin ileriye dönük beklenti) durağandan negatife çevirdi. Fitch Ratings de Mart ayında benzer bir indirime gitti.
Yatırımcılar Oynaklığa Nasıl Pozisyon Alabilir
Bugün, faiz farkı (iki ülkenin politika faizi arasındaki fark) Kiwi’ye (Yeni Zelanda Doları) daha sağlam bir zemin sunuyor: Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın politika faizi 5,0 iken ABD Merkez Bankası’nın oranı 4,75. Yeni Zelanda’da 1. çeyrek enflasyon 3,5’e gerilese de, RBNZ’nin hedefinin üzerinde kaldığı için şahin duruşu (faizleri yüksek tutmaya eğilimli tutum) şimdilik korunuyor.
Geçen yıl görülen kalıcı jeopolitik belirsizlik, oynaklık taşımayı (fiyat dalgalanmasından kazanç hedefleyen pozisyon) öne çıkarıyor. 2022’deki Ukrayna savaşı sırasında döviz paritelerinde zımni oynaklık (opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen oynaklık) sıçramıştı; benzer şekilde küresel sıcak noktalardaki her tırmanış, iç para politikasını kolayca gölgede bırakabilir. Uzun vadeli NZD/USD “straddle” (aynı vade ve aynı kullanım fiyatıyla bir alım ve bir satım opsiyonu birlikte) almak, yön fark etmeksizin büyük bir fiyat hareketinden yararlanmak için etkili olabilir.
Yeni Zelanda’nın emtia ihracatına (tarım ve ham madde gibi ürünler) bağımlılığı nedeniyle ekonomik baskılar da izlenmeli. Son Global Dairy Trade ihalelerinde tam yağlı süt tozu fiyatları %2,5 geriledi; bu durum NZD üzerinde aşağı yönlü baskı yaratabilir. Mevcut uzun pozisyonu (yükseliş beklentisiyle alınmış pozisyon) olanlar için 0,6000 seviyesinin altında kullanım fiyatlı satım opsiyonu (fiyat düşerse kazanç sağlayan opsiyon) almak, olası düşüşe karşı riski sınırlı bir korunma sağlar.
NZD ile USD arasındaki pozitif taşıma getirisi (faiz farkından doğan getiri) fırsat sunmaya devam ediyor; ancak sıkı risk yönetimi gerektiriyor. “Bull call spread” (daha düşük kullanım fiyatlı alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatlı alım opsiyonu satma) gibi opsiyon stratejileri, paritede sınırlı yükseliş beklentisiyle pozisyon almayı sağlar ve işlem tersine dönerse önceden belirli bir azami zarar avantajı sunar.
