Birleşik Krallık Perakende Fiyat Endeksi (aylık) Mart ayında %0,8 arttı. Bu artış, beklenen %0,7’nin üzerinde gerçekleşti.
Gerçekleşen veri, tahminlerin 0,1 yüzde puan üzerine çıktı. Veriler, endeksteki Şubat’tan Mart’a değişimi gösteriyor.
BoE Politikasına Etkileri
Beklentiyi aşan bu enflasyon verisi, İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) yakın dönemde faiz indirme ihtimalini azaltıyor. 2026’nın ikinci çeyreğinde daha “şahin” (enflasyonla mücadelede daha sıkı, faizleri yüksek tutmaya eğilimli) bir merkez bankası politikasına hazırlıklı olmak gerekiyor. Piyasa yaz aylarında faiz indirimi bekliyordu, ancak bu veri bu beklentiyi zayıflatıyor.
Faiz piyasalarında, 2026’nın sonuna yönelik kısa vadeli SONIA vadeli kontratlarında (Sterlin gecelik faizine endeksli vadeli işlem sözleşmeleri; faiz beklentilerini yansıtır) satış görülebilir. Faiz opsiyonlarında “ima edilen oynaklığın” (opsiyon fiyatlarından hesaplanan, piyasanın beklediği fiyat dalgalanması) artması muhtemel; çünkü para politikasının seyri daha belirsiz hale geliyor. Bu yeniden fiyatlama (piyasadaki beklentilere göre fiyatların güncellenmesi) şimdiden görülüyor: Swap piyasası (faiz riskini değiştirmek için kullanılan türev piyasa) Eylül’e kadar faiz indirimi olasılığını %40’a indirirken, bu oran geçen hafta %65’ti.
Bu gelişme, sterlinin (GBP) diğer büyük para birimleri karşısında destek bulmasına yardımcı olabilir. Yatırımcılar GBP/USD alım opsiyonlarına (belirli bir fiyattan alma hakkı veren opsiyon) yönelebilir ve 2025 sonlarında görülen 1,2900 seviyesine doğru bir hareket hedefleyebilir. İngiltere’de enflasyonun kalıcı görünmesi, Euro Bölgesi verilerindeki son yavaşlamaya kıyasla GBP/EUR paritesini (sterlinin euro karşısındaki değeri) destekliyor.
Hisselerde daha temkinli bir görünüm öne çıkıyor; çünkü yüksek borçlanma maliyetleri şirket kârlılıklarını baskılayabilir. FTSE 250 endeksi için satım opsiyonları (belirli bir fiyattan satma hakkı veren opsiyon) değerlendirilebilir; çünkü FTSE 250, uluslararası ağırlığı daha yüksek FTSE 100’e kıyasla Birleşik Krallık iç ekonomisine daha duyarlıdır. 2025 ilkbaharındaki enflasyon endişesinde konut üreticileri gibi faize hassas sektörlerde görülen sert satışlar buna örnektir.
Birleşik Krallık devlet tahvilleri (gilts) üzerinde baskı artabilir ve bu da tahvil faizlerini (getiri/yield: tahvilin yatırımcıya sağladığı yıllık getiri) yükseltebilir. Yatırımcılar enflasyon riskine karşı daha yüksek tazminat (daha yüksek getiri) istediği için uzun vadeli gilt vadeli kontratlarında ek satışlar görülebilir. 10 yıllık gilt faizi bu haberle 10 baz puan (0,10 yüzde puan) artarak %4,41’e çıktı ve yılın en yüksek seviyesine ulaştı.
