USD/JPY Salı günü %0,37 yükselerek yaklaşık 159,40’a çıktı. ABD seansında 159,65’i gördükten sonra bu seviyeye geldi. Son seanslarda yaklaşık 158,55–159,65 bandında işlem gördü.
Başkan Trump, Tahran’ın yeni görüşmelere katılmaması sonrası İran’la doğrudan görüşmeler için süreyi uzattı. Bu durum, Hürmüz Boğazı’nda (küresel petrol sevkiyatının geçtiği kritik geçiş noktası) kısa vadede kesinti endişesini azalttı. Riskli varlıklar (hisse senedi gibi dalgalanması daha yüksek yatırım araçları) güçlenirken ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı değerini izleyen gösterge) geriledi.
Market Drivers And Macro Backdrop
ABD’de Mart Perakende Satışlar aylık bazda %1,7 arttı; beklenti %1,4’tü. Fed Başkan adayı Kevin Warsh Kongre’de şahin (faiz artışına daha yatkın, sıkı para politikasını savunan) tonda ifade verdi.
Japonya’nın düzeltilmiş Mart dış ticaret verileri Salı günü geç saatlerde açıklanacak. Ulusal TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi: enflasyon göstergesi) Perşembe günü gelecek. Taze gıda hariç ölçüm için piyasa beklentisi yıllık %1,8; önceki %1,6 idi.
15 dakikalık grafikte USD/JPY 159,41’de, gün açılışı 158,88’in üzerinde işlem gördü. Stokastik RSI (aşırı alım/aşırı satımı ölçen teknik gösterge) 36 civarındaydı. Destek (fiyatın tutunma eğilimi gösterdiği seviye) 159,41, ardından 158,88 olarak izleniyor.
Günlük grafikte USD/JPY 159,41’de, 50 günlük EMA’nın (Üssel Hareketli Ortalama: son fiyatlara daha fazla ağırlık veren trend göstergesi) 158,20 ve 200 günlük EMA’nın 154,64 üzerinde işlem gördü. Stokastik RSI 27 civarındaydı. Destek 159,40, ardından 158,20 ve 154,64.
Technical Levels And Policy Focus
Nisan 2025’e dönüp bakınca, USD/JPY’nin 160 seviyesinin altında yatay seyrettiği görülüyordu. Piyasa, İran’la gerilimin azalmasına ve güçlü ABD verilerine tepki veriyordu. Bugün tablo değişti: Parite bu ayın başında 170’e yakın seviyeleri test etti. Bu nedenle piyasadaki ana odak, Japon yetkililerin doğrudan müdahalesi (kurdaki hareketi sınırlamak için piyasada alım-satım yapması). Dinamikler genel risk iştahından, döviz spekülatörleri ile Japonya Maliye Bakanlığı arasındaki çekişmeye kaydı.
2025’teki jeopolitik başlıklar zayıflasa da Yen, geleneksel “güvenli liman” (belirsizlikte talep gören para) özelliğinden yeterince fayda sağlayamadı. Yen’deki zayıflığın ana nedeni artık Japonya ile ABD arasındaki faiz farkı. Bu fark yüksek kaldığı için carry trade (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli varlığa yönelme) Yen üzerinde baskı yaratmayı sürdürüyor. Japonya Merkez Bankası’nın politika değişikliği de bu baskıyı tam kırmadı.
Japonya Merkez Bankası (BoJ) bu yıl negatif faiz politikasından çıktı; bu önemli bir adımdı ancak trendi tersine çevirmeye yetmedi. ABD Merkez Bankası (Fed) faizleri yüksek tutarken, 10 yıllık ABD tahvil faizi (ABD’nin 10 yıl vadeli borçlanma faizi) %4,5 civarında. Japon devlet tahvillerine göre yaklaşık 3,6 puanlık fark, Yen satıp dolar almak için cazip bir zemin yaratıyor. Bu görünüm, USD/JPY’de geri çekilmelerin (düşüşlerin) birçok yatırımcı tarafından alım fırsatı olarak görülmesine yol açabilir.
Japonya’nın son ulusal TÜFE verisi %2,5 ile BoJ hedefinin üzerinde kalsa da, hızlı ve sert faiz artışlarını zorunlu kılacak kadar güçlü bir enflasyona işaret etmedi. Bu nedenle yetkililerin Yen zayıflığıyla mücadelede ana aracı kur müdahalesi. Bu da “olay riski” (müdahale gibi bir gelişmeyle fiyatın aniden sert hareket etmesi riski) yaratıyor. Parite 170,00’e doğru yeniden güçlü bir hamle yaparsa Japon yetkililerin devreye girme olasılığı yüksek.
Müdahalenin yaratabileceği ani ve sert geri dönüş riski nedeniyle, spot piyasada uzun pozisyon taşımak riskli. Türev işlemler (opsiyon, vadeli işlem gibi fiyatı başka bir varlığa bağlı ürünler) yapanlar için, JPY alım opsiyonu (USD/JPY satım opsiyonu) ile aşağı yönlü koruma almak, sert bir düşüşe karşı korunmak veya düşüşe oynamak için daha temkinli bir yaklaşım. Örtük volatilite (opsiyon fiyatına yansıyan beklenen oynaklık) arttığı için opsiyonlar pahalılaşsa da, sınırlı riskle (zararı baştan belli ederek) önümüzdeki haftalarda olası bir devlet kaynaklı düzeltmeye pozisyon alma imkânı sağlar.
