İsviçre frangına (CHF) yönelik güvenli liman talebi, İsviçre Merkez Bankası’nın (SNB) para biriminin aşırı güçlenmesini sınırlamak için devreye girebileceği algısı nedeniyle sınırlı kaldı. Bu durum, piyasa stresi dönemlerinde CHF’nin genelde aldığı desteği zayıflattı.
ABD–İran çatışmasının başlamasından bu yana SNB, frangın değer kazanmasına karşı piyasaya daha sık müdahale etmeye yöneldi. Bu tutum, frangı özellikle güvenli liman girişlerinin (risk artınca yatırımcıların CHF’ye yönelmesi) tetiklediği yükselişlerde “tavanlamayı” hedefleyen, yani yükselişi frenleyen tepkisel bir yaklaşım olarak değerlendiriliyor; parayı bilerek daha da düşürmeye çalışmaktan ziyade.
EUR/CHF 0,92’nin altına geriledi. Bu hareket, jeopolitik riskler azalırken SNB müdahalesi beklentisinin de düşmesiyle ilişkilendiriliyor. Bu da piyasanın, frank güçlendiğinde SNB’nin ne ölçüde karşı koyacağını yeniden fiyatlıyor olabileceğine işaret ediyor.
Buna rağmen, SNB’nin ithal enflasyonu (dışarıdan alınan ürünlerin kur nedeniyle pahalanması) düşürmek için CHF’nin kalıcı biçimde güçlü kalmasına izin verip vermeyeceği net değil. Rapora göre SNB’nin bu amaçla daha güçlü bir frangı kabul edeceğini varsaymak için henüz erken.
