Sterlin, piyasaların İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) bu yıl faiz artırımı beklentisini yalnızca bir adet 25 baz puanlık (bp, yüzde 0,25) artışa indirmesine rağmen güçlü seyrini korudu. ING ise faizlerde değişim beklemiyor. ING’ye göre 25 bp’lik artış beklentisi, petrol fiyatları düşene kadar piyasa fiyatlamasında kalabilir.
İngiltere siyaseti de gündemde. Başbakan Keir Starmer’in, eski Birleşik Krallık ABD Büyükelçisi Peter Mandelson’ın onay sürecine ilişkin parlamentoda açıklama yapması bekleniyor. Süreçte görev alan üst düzey bir kamu görevlisinin yarın parlamentodaki oturuma katılması planlanıyor.
Sterlin Görünümü ve Kısa Vadeli Riskler
ING, GBP/USD’nin bu hafta son dönemdeki kazançlarının bir kısmını geri verebileceği uyarısında bulunuyor. Banka, ilk aşağı yönlü hedef olarak 1,3380/1,3400 bandını işaret ediyor.
2025’in başına dönüp baktığımızda, piyasa BoE’nin beklenen faiz artırımlarını fiyatlamadan çıkarsa bile Sterlin’in görece iyi performans gösterdiğini gördük. O dönemde görüşümüz, faizlerin değişmeden kalacağı yönündeydi ve bu gerçekleşti; politika faizi (Bank Rate, BoE’nin temel faiz oranı) yıl boyunca %5,25 seviyesinde kaldı. Ancak siyasi gürültü GBP/USD’nin kazançlarını geri vermesine yol açtı; parite 2025’in ikinci çeyreğinde 1,3400 hedefimize doğru geri çekildi.
Bugün 20 Nisan 2026 itibarıyla tablo farklı. Gündem, faizleri sabit tutmaktan faiz indirimine kaydı. Ulusal İstatistik Ofisi’nin (ONS, resmi istatistik kurumu) son verilerine göre, İngiltere’de TÜFE (CPI, tüketici fiyat endeksi) enflasyonu %2,1’e geriledi ve bu seviye Banka’nın hedefinin hemen yakını. Bu nedenle faiz piyasaları artık yıl sonuna kadar en az iki adet 25 baz puanlık indirim fiyatlıyor; bu da sterlin üzerinde kalıcı baskı oluşturuyor.
Daha Zayıf Sterlin İçin Türev Pozisyonlanma
Türev işlemler (fiyatı başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) yapanlar için bu görünüm, Sterlin’in dolar karşısında daha da zayıflamasına yönelik pozisyon alınabileceğine işaret ediyor. 1,2650 ve 1,2700 seviyeleri civarında kullanım fiyatlı (strike, opsiyonun devreye girdiği fiyat) GBP/USD satım opsiyonları (put, kur düşerse değer kazanan opsiyon) almak, aşağı yönlü hareketlere karşı etkili koruma sağlayabilir. BoE’nin Mayıs toplantısı yaklaşırken zımni oynaklık (implied volatility, opsiyon fiyatlarından çıkarılan beklenen dalgalanma) artabilir; bu nedenle önümüzdeki haftalarda bu tür pozisyonları oluşturmak daha temkinli bir yaklaşım olabilir.
Siyasi belirsizliğin de yeniden etkili olduğunu not ediyoruz. Mayıs’taki yerel seçimler, hükümetin mali duruşu (fiscal stability, bütçe dengesi ve borçlanma sürdürülebilirliği) konusunda tedirginlik yaratıyor ve yatırımcı algısını zayıflatabilir. Bu durum, daha zayıf Sterlin tezini güçlendiriyor ve ikinci çeyrek boyunca düşüş yönlü (bearish, fiyat düşüşü beklentisi) türev stratejilerini daha cazip kılıyor.
