Hindistan Rupisi, haftanın başında ABD Doları karşısında geriledi; USD/INR 93,00 seviyesine doğru yükseldi. Hareket, yeniden alevlenen ABD-İran geriliminin petrol fiyatlarını yukarı çekmesi ve doları desteklemesinin ardından geldi.
WTI ham petrol (ABD tipi ham petrol) pazartesi Asya işlemlerinde %3,5’in üzerinde artarak yaklaşık 88,00 dolara çıktı. Petrol, İran’ın Hürmüz Boğazı’nı yeniden kapatmasının ardından yükseldi. Hürmüz Boğazı, küresel enerji arzının (petrol ve doğalgaz taşımacılığı) yaklaşık %20’sinin geçtiği kritik bir deniz rotası. Kapanma, ABD’nin İran limanlarını ve bir ticari gemiyi etkileyen adımlarının ardından gerçekleşti.
Petrol Şoku ve Kur Baskısı
İran, İsrail ile Lübnan arasında ateşkes açıklandıktan sonra cuma günü boğazın geçici olarak yeniden açıldığını duyurmuştu. Petrol fiyatlarındaki yükseliş, Hindistan gibi petrol ithalatına bağımlı ülkelerin para birimlerini genellikle baskılar; çünkü enerji ithalat faturası artar.
ABD Doları da güvenli liman talebiyle güçlendi. Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimlerine karşı gücünü gösteren endeks) 98,35 civarında seyretti. İran, “aşırı talepler” ve devam eden deniz ablukasını gerekçe göstererek kalıcı ateşkes görüşmelerine yeniden başlamadı.
Yabancı kurumsal yatırımcılar (FII: yurt dışı büyük fonlar), Hindistan hisselerinde üç seanstır net alıcı oldu ve toplam 1.731,71 crore rupi ekledi. Piyasa beklentilerinde yer alan iki haftalık ABD-İran ateşkesi 22 Nisan’da sona erecek.
ABD’de mart ayı perakende satış verisi salı günü açıklanacak. Aylık bazda %1,4 artış bekleniyor (aylık değişim: bir önceki aya göre artış/azalış); şubat artışı %0,6 idi. USD/INR 93,25 civarında ve 20 günlük EMA’nın (üssel hareketli ortalama: daha güncel fiyatlara daha fazla ağırlık veren ortalama) 93,05 seviyesinin üzerinde işlem gördü. Destek (fiyatın tutunma eğiliminde olduğu seviye) 92,28 ve 91,40; yukarıda 94,00’e doğru hareket ihtimali bulunuyor.
Kurgu ve Risk Yönetimi
Hürmüz’ün yeniden kapanmasıyla petrolün %3,5’in üzerinde sıçraması, rupide zayıflığın sürebileceğine işaret ediyor. Hindistan petrolünün %85’ten fazlasını ithal ediyor; bu nedenle varil fiyatının 88 dolar civarında kalıcı olması, para birimi üzerinde doğrudan baskı yaratır. İlk etapta USD/INR’de daha yüksek seviyelerin test edilmesi beklenir.
Türev ürün yatırımcıları (türev: değeri kur, faiz, emtia gibi bir varlığa bağlı finansal araçlar), USD/INR’de uzun pozisyon (yükseliş yönünde pozisyon) kurmayı; bunu vadeli işlem sözleşmeleriyle (futures: ileri tarihte belirli fiyattan alım-satım anlaşması) veya alım opsiyonu (call option: belirli fiyattan alma hakkı) satın alarak değerlendirebilir. Teknik görünüm (grafik ve göstergelere dayalı değerlendirme), özellikle parite 93,05 hareketli ortalamasının üzerinde kaldıkça 94,00’e doğru alan olduğunu gösteriyor. 2022’deki enerji şokunda da benzer bir tablo görülmüş ve rupi hızla değer kaybetmişti.
22 Nisan’da sona erecek geçici ateşkes, izlenmesi gereken en kritik tarih. Uzatılmaması gerilimi artırabilir. Yabancı yatırımcılar üç gündür hisse alıyor olsa da bu hava kırılgan ve hızla tersine dönebilir. Bu sınırlı girişlerin, büyük bir jeopolitik krizin yaratacağı baskıyı dengelemesi zor.
Yarınki ABD perakende satış verisi de önemli. %1,4 gibi güçlü bir artış, doları daha da destekleyebilir ve USD/INR’nin yükselmesine zemin hazırlayabilir. Güçlü bir veri, doların güvenli liman özelliğini ve ekonomideki dayanıklılığı pekiştirir.
Belirsizlik yüksek olduğundan, riskin baştan sınırlandığı opsiyon stratejileri daha uygun olabilir. USD/INR alım opsiyonu, kur yükselişinden faydalanma imkânı verirken, gerilim beklenmedik şekilde azalırsa kaybı ödenen primle (opsiyon primi: bu hakkı satın alma bedeli) sınırlar. RSI (Göreli Güç Endeksi: fiyat hareketinin hızını ölçen gösterge) ivmede zayıflamaya işaret ediyor; bu da sınırlı riskli işlemleri, doğrudan vadeli pozisyonlara göre daha cazip kılıyor.
