USD/CAD Cuma günü geriledi ve 1,3670 civarında işlem gördü; gün içinde %0,26 düşüş kaydetti. Petrol fiyatları düşse de Kanada Doları (CAD) güçlendiği için parite baskı altında kaldı.
Piyasalar, İran Dışişleri Bakanı Abbas Araghchi’nin ateşkes sırasında Hürmüz Boğazı’nın ticari gemi taşımacılığına tamamen açık olduğunu söylemesinin ardından Orta Doğu’daki gelişmelere odaklandı. Bu açıklama, haftalardır güzergâh çevresinde süren gerginliğin ardından geldi.
Petrol Fiyatları, Arz Endişeleri Azalınca Düşüyor
Yeniden açılma, arz kesintisi (tedarikte bozulma) endişeleri azalınca petrolü aşağı çekti. ABD ham petrolü West Texas Intermediate (WTI), varil başına 80 dolar civarında işlem gördü ve son haftaların en sert günlük düşüşlerinden birini kaydetti; Körfez bölgesinden ihracat akışının normale dönmesi bekleniyor.
Kanada Doları, normalde enerji fiyatlarıyla birlikte hareket etmesine rağmen yükseldi. Bu durum, ana etkinin ABD Doları’ndaki zayıflama olduğunu gösteriyor. ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü ölçen gösterge) 97,80 civarında, son haftaların en düşük seviyelerine yakın seyretti. Piyasa, ABD faiz görünümünü yeniden değerlendirdi.
CME FedWatch aracı (vadeli işlemler fiyatlarından Fed’in faiz beklentisini hesaplayan gösterge), yıl sonuna kadar Federal Reserve’ün (Fed: ABD Merkez Bankası) 25 baz puanlık (0,25 puan) faiz indirimi yapma olasılığını %38,2 gösterdi; önceki gün bu oran %25,9’du. Kanada’da Mart TÜFE (CPI: Tüketici Fiyat Endeksi, enflasyonu ölçer) verisi Pazartesi açıklanacak ve İran savaşıyla bağlantılı enerji şoku nedeniyle enflasyonun hızlanması bekleniyor.
Kanada Merkez Bankası (BoC) Başkanı Tiff Macklem, ekonominin “daha yüksek fiyat seviyeleriyle” karşılaşabileceğini söyledi. Ayrıca, sert bir yavaşlamaya yol açmadan enflasyonu kalıcı biçimde kontrol altında tutma (enflasyon beklentilerini sabitleme) görevine değindi.
Piyasanın Odağı Merkez Bankalarına Kayıyor
Kanada doları, petrol fiyatları sert düşse de ABD dolarına karşı güçleniyor; bu olağan dışı ayrışma izleniyor. Normalde petrol zayıfladığında “loonie” (Kanada dolarının piyasa takma adı) baskı görür. Piyasa şu anda enerji fiyatlarından çok merkez bankalarının bir sonraki hamlesine odaklanıyor.
Petrolün varil başına 80 dolara gerilemesi, ABD’de enflasyon endişelerini azaltınca ABD dolarında genel bir zayıflama görülüyor. Bu da piyasada yılın ilerleyen döneminde Fed’in faiz indirebileceği beklentisini güçlendirdi. Mart ayı istihdam raporu da işgücü piyasasında sınırlı bir soğuma göstererek bu görüşü destekledi. ABD ekonomisinin yavaşladığı anlatısı, şimdilik USD/CAD’i aşağı iten ana unsur.
Önümüzdeki günlerde en önemli gündem, Pazartesi açıklanacak Kanada enflasyon verisi. TÜFE beklenenden yüksek gelirse, BoC’nin dikkatli kalması ve para politikasını sıkı tutması gerektiği görüşünü güçlendirir; aynı dönemde Fed’in gevşemeyi (faiz indirimi) tartışması bekleniyor. Bu politika farkı, yatırımcıların şu anda pozisyon aldığı ana tema ve Kanada dolarını destekliyor.
Ancak, petrol ile Kanada doları arasındaki bu kopuşun kalıcı olmayabileceği de unutulmamalı. 2024’e kadar olan verilerde, ham petrol fiyatları ile loonie arasındaki pozitif ilişki oldukça güçlüydü. Enerji fiyatlarının uzun süre düşük kalması, zamanla Kanada ekonomisini zayıflatabilir. Bu nedenle, piyasa yeniden emtialara odaklanırsa Kanada dolarında kalıcı güçlenmeye oynamak riskli olabilir.
Bu güçlü ama zıt etkenler nedeniyle, her iki yöne de sert harekete hazırlıklı olmak daha mantıklı görünüyor. USD/CAD opsiyonlarında (belirli vadede, belirli fiyattan alım-satım hakkı veren türev ürün) 1 aylık ima edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen dalgalanma) %8,5 ile 3 ayın zirvesine çıktı. Bu, piyasanın enflasyon verisi sonrası belirgin bir fiyat dalgalanmasını şimdiden fiyatladığını gösteriyor. Önümüzdeki haftalarda net yön seçmek yerine, opsiyonlarla bu oynaklık beklentisini değerlendirmek daha etkili bir yaklaşım olabilir.
