Kanada’nın yabancı menkul kıymetlere (hisse ve tahvil gibi yatırım araçlarına) portföy yatırımı Şubat’ta 25,36 milyar dolara yükseldi. Bir önceki dönemde bu tutar 11,39 milyar dolardı.
Veriler, önceki değere göre 13,97 milyar dolarlık artışa işaret ediyor. Bu da Şubat’ta Kanadalı yatırımcıların yurt dışı menkul kıymet alımlarını hızlandırdığını gösteriyor.
Şubat verisinde yabancı menkul kıymetlere 25,36 milyar dolarlık net çıkış görülmesi, Kanada doları (CAD) için belirgin olumsuz bir sinyal. Ülkeden çıkan sermayenin bir önceki aya göre iki kattan fazla artması, CAD üzerinde doğrudan satış baskısı yaratır. Bu nedenle kısa vadede ABD doları karşısında zayıflığın sürmesi beklenebilir.
Bu devam eden çıkışla birlikte, şu sıralar 1,3850 civarında işlem gören USD/CAD kurunun yukarı yönlü potansiyelinin sürdüğünü düşünüyoruz. Mayıs ve Haziran vadeli, yaklaşık 1,4000 kullanım fiyatlı (vade sonunda kur bu seviyenin üzerine çıkarsa kazanç sağlayan seviye) alım opsiyonu (belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alma hakkı) almak, riski baştan belli olan bir pozisyonlama sağlar. Bu strateji, Kanada dolarının beklendiği gibi zayıflaması halinde kazanç hedefler.
Yurt dışı getiri arayışının, Kanada piyasalarının görece zayıf performansından kaynaklanması muhtemel. S&P/TSX yıl başından bu yana sınırlı yüzde 1,5 yükselirken, S&P 500 yüzde 6’nın üzerinde prim yaptı. Bu ayrışma, türev ürünler (dayanak varlığın değerine bağlı sözleşmeler) kullanarak Kanada hisse piyasasına karşı pozisyon almayı destekliyor. Geniş TSX endeksini izleyen ETF’lerde (borsada işlem gören fon) satım opsiyonu (belirli bir fiyattan satma hakkı) almak, bu göreli zayıflığa karşı korunma (hedge) amacıyla değerlendirilebilir.
Ayrıca bu sermaye çıkışı, finansal koşulları gereğinden fazla sıkılaştırmamak için Kanada Merkez Bankası’nı daha temkinli ya da “güvercin” (faiz artışında isteksiz, büyümeyi önceleyen) bir çizgiye itebilir. Faiz oranı türevleri (gelecekteki faiz seviyelerine dair beklentiyi yansıtan sözleşmeler) artık yıl ortasına kadar faiz artışı olasılığını geçen aya göre daha düşük fiyatlıyor. Bu da piyasanın, çıkış verisinin olumsuz ekonomik mesajını giderek daha fazla hesaba kattığını gösteriyor.
