Hindistan rupisi Perşembe günü hafif artıda açıldı; USD/INR yaklaşık 93,28’e geriledi. ABD Dolar Endeksi (DXY — doların diğer büyük para birimlerine karşı genel gücünü gösteren endeks) dolar satışlarının hızlanmasıyla altı haftanın en düşüğü olan 97,85 civarına indi.
Kalıcı bir ABD–İran ateşkesine (silahlı çatışmaların durması) yönelik umutların artması, “güvenli liman” (riskli dönemlerde yatırımcıların sığındığı varlık) amaçlı dolar alımını azalttı ve dolara talep zayıfladı. ABD Başkanı Donald Trump, Tahran’la savaşın bitmeye “çok yakın” olduğunu söyledi ve iki gün içinde açıklama gelebileceğini belirtti.
Buna karşın USD/INR’deki düşüş, Hintli ithalatçıların devam eden dolar talebiyle sınırlı kaldı. Reuters’ın haberine göre bankacılar, ithalatçıların kur riskinden korunma (hedging — kur dalgalanmasına karşı önceden fiyat sabitleme) işlemleri ve daha uzun vadeli dolar yükümlülüklerini (liability — gelecekte ödenecek döviz borcu) bugünden sabitleme isteği nedeniyle rupide yukarı yönün (rupi güçlenmesinin) sınırlı olduğunu düşünüyor.
Yabancı Kurumsal Yatırımcılar (FII — yabancı büyük fonlar) Çarşamba günü Hint hisselerinde net alıcı oldu; 666,15 crore rupi (yaklaşık 6,6615 milyar rupi) tutarında alım yaptı. Nisan’da ise yalnızca iki işlem gününde net alıcı olurken 1.338,24 crore rupi alım yaptı; diğer günlerde 41.627,90 crore rupi satış gerçekleştirdi.
Piyasalar günün ilerleyen saatlerinde İsrail–Lübnan görüşmelerini izliyor. Ayrıca iki haftalık ABD–İran ateşkesinin 21 Nisan’da sona erecek olması da takip ediliyor. Tahran daha önce Washington’u, Lübnan’da İran destekli Hizbullah’a yönelik saldırıların sürmesi nedeniyle ateşkesi ihlal etmekle suçlamıştı.
USD/INR, 20 günlük EMA’nin (Üssel Hareketli Ortalama — son fiyatlara daha fazla ağırlık veren trend göstergesi) 93,1181 seviyesinin üzerinde kaldı; RSI (Göreli Güç Endeksi — fiyatın ivmesini ölçen gösterge) 52 civarında. Destek 93,12’de, ardından 92,29’da; direnç ise 94,00 ve 95,15 seviyelerinde bulunuyor.
Nisan 2025’e dönüp baktığımızda, Orta Doğu’da barış anlaşması beklentileriyle ABD dolarının belirgin zayıfladığını ve Dolar Endeksi’nin 97,85’e gerilediğini gördük. Buna rağmen USD/INR, Hintli ithalatçıların güçlü dolar talebi nedeniyle 93,28 civarında yüksek kaldı. Küresel dolar zayıflığı ile rupinin performansı arasındaki bu ayrışma, o dönemde piyasanın önemli bir özelliğiydi.
Türev işlemler yapanlar (derivatif — değeri kur, faiz gibi bir dayanak varlığa bağlı sözleşmeler) için bu ortam, oynaklığın (volatility — fiyat dalgalanmasının büyüklüğü) yanlış fiyatlanmış olabileceğine işaret ediyor. RBI’nin kuru tutması ancak küresel baskıların artması nedeniyle yatırımcılar, “uzun straddle” gibi stratejileri düşünebilir; bu strateji, aynı vadede hem alım (call) hem satım (put) opsiyonu alarak fiyatın hangi yöne giderse gitsin sert hareketten kazanç hedefler. Sıkışık seyir kalıcı olmayabilir; kırılma (breakout — bant aralığının dışına çıkış) geldiğinde hareket sert olabilir.
Yatay bant nedeniyle, “out-of-the-money” (zararda/uzakta — kullanım fiyatı mevcut fiyatın dışında kalan) alım ve satım opsiyonlarını satarak prim toplamak (premium — opsiyon satıcısının peşin aldığı bedel) mümkün görünebilir; ancak bunun için sıkı risk yönetimi gerekir. İthalatçıların 2025’teki gibi USD kur riskini korumaya devam etmesi uygun; rupide zayıflık riski sürüyor.
