EUR/USD, Perşembe günü erken Asya işlemlerinde 1,1805 civarında yükseldi. ABD–İran ateşkesiyle ilgili iyimserlik risk iştahını artırınca euro, dolar karşısında değer kazandı.
Piyasa oyuncuları, ABD–İran arasında yeni görüşmeler beklentisiyle daha riskli varlıklara yöneldi. Associated Press, Çarşamba günü iki ülkenin ateşkesi uzatma ve daha uzun vadeli bir barış anlaşması için müzakereleri yeniden başlatma konusunda daha yakın olduğunu yazdı. Ancak Hürmüz Boğazı çevresinde gerilim sürüyor.
Risk İştahı Euro’yu Destekledi
Petrol fiyatlarındaki düşüş, enflasyon (fiyat artış hızı) endişelerini azalttı. Orta Doğu’daki çatışmanın hafiflediğine dair işaretlerle birlikte risk iştahı güçlendi.
Avrupa Merkez Bankası’nda (ECB), karar vericiler Nisan toplantısında faizleri değiştirmemeye daha yakındı. ECB Başkanı Christine Lagarde, bankanın faizlerde “tamamen esnek” olması gerektiğini söyledi ve faiz artırmaya “ön yargılı” (önceden belirlenmiş eğilimli) olmadıklarını belirtti.
Piyasa fiyatlaması yine de yılın ilerleyen döneminde daha sıkı para politikasına (faiz artırımı ve/veya parasal koşulların sıkılaşması) işaret ediyordu. Yatırımcılar 2025’te iki kez 25 baz puanlık (0,25 yüzde puan) faiz artışı bekliyordu.
Faiz Beklentilerinde Değişim
2025’te yatırımcılar ECB’nin faiz artırımlarını doğru öngörse de tablo artık belirgin biçimde değişti. Eurostat verileri, Mart 2026 enflasyonunu %2,1 olarak gösteriyor; bu seviye düşüşe işaret ederek ECB’nin faiz artırımı döngüsünün (art arda faiz artırımı dönemi) sona erdiğini düşündürüyor. Türev piyasası (vadeli işlem ve opsiyon gibi fiyatı başka bir varlığa bağlı ürünler), bu yılın dördüncü çeyreğinde (Q4) faiz indirimi ihtimalini %60 olarak fiyatlıyor.
Bloklar arasındaki ekonomik ayrışma da belirginleşiyor ve bu durum daha güçlü doları destekliyor. Geçen haftaki ABD Tarım Dışı İstihdam (Non-Farm Payrolls: tarım dışı sektörlerde toplam istihdam değişimi) verisi Mart 2026 için beklentileri aştı; 235 bin yeni istihdamla Fed’in “faizler daha uzun süre yüksek kalabilir” duruşunu güçlendirdi. Buna karşılık Almanya’nın son sanayi üretimi verileri daralmaya işaret etti; bu da bölgenin en büyük ekonomisinde yavaşlama sinyali verdi.
Bu çerçevede önümüzdeki haftalarda EUR/USD’de aşağı yön riskleri gündemde. Euroda satım (put) opsiyonu almak, düşüşten faydalanmak için riski sınırlı (ödenen primle sınırlı) bir yöntem sunabilir; özellikle 1,2150 destek seviyesinin (fiyatı aşağıda tutan alım bölgesi) altına inilmesi halinde. Jeopolitik gerilimin yeniden artmasıyla kur oynaklığında (kısa sürede sert dalgalanma) yükseliş de beklenebilir.
