ABD’de MBA (Mortgage Bankers Association: ipotek kredi kuruluşları birliği) verisine göre ipotek (konut kredisi) başvuruları 10 Nisan’da biten haftada %1,8 arttı. Önceki veri %-0,8 idi.
Bu güncelleme, dönem boyunca toplam konut kredisi talebinde artışa işaret ediyor. Bir önceki haftadaki düşüşün ardından geldi.
Konut Kredisi Talebi Sinyalleri
Geriye dönüp baktığımızda, geçen yıl 10 Nisan civarında gördüğümüz başvuru artışı, konut piyasası için erken ve kritik bir sinyaldi. Bu %1,8’lik yükseliş, 30 yıl vadeli sabit faizli konut kredisi oranı (30-year fixed mortgage rate: 30 yıl boyunca faizi değişmeyen kredi faizi) aylar sonra ilk kez kısa süreliğine %6,5’in altına indiğinde gerçekleşmişti. Bu, birçok kişinin beklediği “piyasanın dayanıklılığı”na erken bir işaretti.
Bu verinin, ABD Merkez Bankası’nın (Fed: Federal Reserve) 2025’in kalanına ilişkin faiz patikası beklentilerini hızla değiştirdiğini hatırlıyoruz. Piyasa, beklenen faiz indirimlerinden birini fiyatlamadan çıkarmaya başladı. Bu değişim, SOFR (Secured Overnight Financing Rate: teminatlı gecelik borçlanma faizi) ve Fed Funds vadeli işlemleri (futures: gelecekteki bir tarihte alım-satım için yapılan sözleşmeler) fiyatlarına yansıdı. Sonuç olarak, ABD tahvil faizlerinin düşeceğine oynayan pozisyonlar—örneğin 10 yıllık tahvil vadeli işlem kontratlarında (10-year note futures / ZN: ABD 10 yıllık tahvil vadeli kontratı) uzun pozisyon (long: fiyat artışına yönelik pozisyon) alanlar—hemen baskı altında kaldı.
Bu noktada, konut inşaatı şirketlerine odaklanan ETF’lerde (Borsa Yatırım Fonu: hisse gibi işlem gören fon) ITB ve XHB gibi ürünlerde alım opsiyonlarına (call option: belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) bakmak öne çıkıyordu. Nisan 2025 verisinin ardından, konut inşaatı sektörü yaz ve sonbahar boyunca %15’in üzerinde yükseldi. Bu erken talep göstergelerini izleyerek yükselişe pozisyon alanlar, trend belirginleşmeden önce yakaladıkları için kazanç sağladı.
Bu küçük artış, 2025’in ikinci yarısına damga vuran “yumuşak iniş” (soft landing: ekonominin sert daralma olmadan yavaşlaması) anlatısının erken parçalarından biriydi.
2026’ya Giderken Konutu İzlemek
Şimdi Nisan 2026’da, Case-Shiller Konut Fiyat Endeksi (Home Price Index: konut fiyatlarındaki değişimi ölçen endeks) yıllık bazda %5,5 artmışken, ilk başvuru verilerinin güvenilir bir öncü gösterge (forward indicator: geleceği işaret eden veri) olduğu görülüyor. Fed sıkı duruşunu (restrictive stance: faizleri yüksek tutarak talebi sınırlama politikası) korurken, yavaşlama sinyali olup olmadığı için bu haftalık veriyi izlemeyi sürdürüyoruz.
