NZD/USD, Çarşamba günü Asya işlemlerinde 0,5900 civarında dar bir bantta hareket etti. Parite, son iki günde yükseldikten sonra Salı günü görülen bir aydan uzun sürenin en yüksek seviyesine yakın kaldı.
ABD doları, Hürmüz Boğazı’ndaki istikrarsızlıkla bağlantılı olarak, mart başından bu yana görülen en düşük seviyesinden hafif toparlandı. İran’ın BM büyükelçisi, Pazartesi başlayan ABD ablukasının Tahran’ın egemenliğini (ülkenin kendi kararlarını alma hakkını) ihlal ettiğini söyledi. İran Devrim Muhafızları Ordusu (IRGC: İran’ın askeri gücü içinde ayrı bir yapı) misilleme yapacağını açıkladı.
Piyasalar, ABD-İran barış görüşmelerinin yeniden başlayabileceği ihtimaline de odaklandı. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, görüşmelerin sürdüğünü, Washington’un İran’ın dünya ile ekonomik bağlarını kapsayan daha geniş bir anlaşma hedeflediğini söyledi.
ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artıracağı beklentiler zayıfladı. Bu durum doların toparlanmasını sınırlarken NZD/USD’yi destekledi. Salı günü açıklanan ABD verileri, Üretici Fiyat Endeksi’nin (PPI: üreticilerin satış fiyatlarındaki değişimi ölçen enflasyon göstergesi) martta beklentiden daha az yükseldiğini gösterdi.
ABD Hazine tahvili getirilerindeki (faizleri) düşüş ve risk iştahındaki toparlanma, “güvenli liman” (kriz dönemlerinde talebi artan varlık) dolarına olan talebi azalttı. Bu da NZD/USD’de yukarı yönlü eğilimi destekledi.
Nisan 2025’e dönüp bakıldığında, NZD/USD’nin 0,5900 civarında yükseliş denemelerine rağmen zorlandığı görülmüştü. Piyasa, ABD-İran diplomasisine dair iyimserlik ile Hürmüz Boğazı’ndaki jeopolitik riskin (siyasi/askeri gelişmelerin piyasalara etkisi) doları destekleyen etkisi arasında sıkışmıştı. Bu da paritede hassas bir denge yaratmıştı.
ABD dolarının zayıflayacağı görüşü, o dönemde enflasyon verileriyle desteklenmişti. Mart 2025 PPI verisi beklentiden düşük gelmiş, bu da 2023 Mart’ta görülen aylık %0,5 düşüşe benzer bir tablo yaratmıştı. Bu, Fed’in sert faiz artışı yapacağı endişesini azalttı; ABD tahvil getirilerinde geçici düşüşe yol açarak Yeni Zelanda dolarına (Kiwi) destek verdi.
Ancak o dönemde Fed’in daha az şahin (daha az faiz artırımı yanlısı) olacağı beklentisinin sık sık erken oluştuğu unutulmamalı. Örneğin 2023 başındaki zayıf enflasyon verilerinin ardından Fed, aynı yıl mart ve mayısta faiz artırımlarına devam etti. Bu geçmiş örüntü, dolar zayıflığının temkinli değerlendirilmesi gerektiğine işaret ediyor; çünkü para politikası (merkez bankasının faiz ve likiditeyle ekonomiyi yönlendirmesi) hâlâ sıkıydı.
Bugün türev (fiyatı başka bir varlığa bağlı finansal ürün) işlemleri yapanlar açısından bu tablo, merkez bankası kararlarına bağlı sürprizlerin oynaklık (fiyat dalgalanması) riskini artırdığını gösteriyor. Fed’in izleyeceği yol ve bir yıl önceki jeopolitik belirsizlik, ima edilen oynaklığın (opsiyon fiyatlarından türetilen beklenen oynaklık göstergesi) kritik bir ölçüt olmasını sağlamıştı. Fiyat dalgalanmasından kazanç hedefleyen stratejiler (örneğin straddle/strangle: yön tahmini yapmadan oynaklığa oynayan opsiyon kombinasyonları) tek yönlü pozisyona göre daha temkinli bir yaklaşım olabilirdi.
Yeni Zelanda Merkez Bankası’nın (RBNZ) adımları da önemli. Aynı dönemde RBNZ’nin beklenenden daha sert faiz artırımları yaptığı, örneğin Nisan 2023’te beklenmeyen 50 baz puanlık (baz puan: faizde %0,01’lik değişim) artışla öne çıktığı görüldü. Bu, NZD/USD’nin iki taraflı bir hikâye olduğunu; Kiwi’nin güçlenmesinin sadece dolar zayıflığından değil, yerel politikadan da kaynaklanabileceğini hatırlatıyor.
