WTI üst üste ikinci günde geriledi; Çarşamba günü Asya işlemlerinde varil başına 87,50 dolar civarında işlem gördü. Olası ikinci tur ABD–İran görüşmeleri ve iki haftalık ateşkesin bitimi yaklaşırken, arz (piyasaya sunulan petrol miktarı) endişeleri azaldığı için fiyatlar gevşedi.
New York Post’a göre Başkan Donald Trump, görüşmelerin bu hafta yeniden başlayabileceğini söyledi ve İran’ın nükleer zenginleştirmeyi 20 yıl durdurmasına karşı çıktı. Başkan Yardımcısı JD Vance, Pakistan’daki ilk tur görüşmelerde “kayda değer ilerleme” olduğunu, devam görüşmelerinin günler içinde yapılabileceğini belirtti.
ABD, Hürmüz Boğazı üzerinden İran petrol ihracatına deniz ablukası (gemilerin geçişini fiilen engelleyerek sevkiyatı kısıtlama) uygulamayı sürdürüyor. Tahran’ın, bu güzergâhtan sevkiyatları (petrol gönderimleri) geçici olarak durdurmayı değerlendirdiği bildiriliyor.
API verileri (American Petroleum Institute/ABD Petrol Enstitüsü’nün haftalık stok tahminleri), 10 Nisan’da biten haftada ABD ham petrol stoklarının 6,1 milyon varil arttığını gösterdi. Bir önceki hafta 3,72 milyon varillik artış görülmüştü.
IEA (Uluslararası Enerji Ajansı), küresel petrol arzının bu yıl günde 1,5 milyon varil düşeceğini öngördü. Ajans; Orta Doğu’daki enerji altyapısına saldırıların ve İran’ın Hürmüz Boğazı’nı fiilen kapatmasının (geçişi ciddi ölçüde aksatması), üretim ve ihracatı bozduğunu; bunun da küresel talebin yaklaşık %1,5’ine denk geldiğini ve daha önceki arz artışı beklentilerini tersine çevirdiğini söyledi.
ABD ile İran arasında barış görüşmesi ihtimali petrol fiyatlarını aşağı çekiyor. Jeopolitik gerginliğin azalması (ülkeler arası tansiyonun düşmesi) mevcut düşüşün ana nedeni ve WTI’ı 87,50 dolar civarına indiriyor. Piyasa, anlaşma ihtimalini daha yüksek fiyatlıyor; bu da İran arzının yeniden devreye girebileceği (piyasaya yeniden petrol gelebileceği) beklentisini güçlendiriyor.
Bu tablo önemli bir belirsizlik yaratıyor: Kısa vadeli diplomasi umudu ile sert arz gerçeği karşı karşıya. IEA’nın bu yıl küresel arzın günde 1,5 milyon varil düşeceği tahmini, güçlü bir yukarı yönlü unsur (fiyatı destekleyen etken) ve göz ardı edilemez. Piyasadaki bu sıkışıklık, diplomasinin başarısız olması hâlinde fiyatların sert biçimde geri sıçrayabileceğini gösteriyor.
Yakın vadede aşağı yönlü baskı varken, kısa vadeli “put” opsiyonları (fiyat düşerse kazanç sağlayan satış opsiyonu) düşünülebilir. Bu strateji, ateşkes bitmeden önce müzakerelerden olumlu sinyal gelirse fiyatlar daha da düşerse kazanç hedefler. Başarılı bir ikinci tur görüşme, fiyatları 80 doların düşük seviyelerine itebilir.
ABD ham petrol stoklarında bildirilen 6,1 milyon varillik artış, şimdilik düşüş senaryosunu destekliyor. Bu artış, 2025’in büyük bölümünde görülen ortalama haftalık stok değişimlerinin belirgin şekilde üzerinde; ABD’de arzın talebin önüne geçtiğine işaret ediyor. Bu büyüklükte bir stok artışı piyasaya “tampon” (kısa süreli güvenlik payı) sağlar ve satış yönünü cesaretlendirir.
Ancak görüşmelerin çökmesi riskine karşı korunma (hedge: ters senaryoda zararı sınırlama) gerekir; benzer diplomatik girişimler geçmişte sonuçsuz kaldı. Daha uzun vadeli “call” opsiyonları (fiyat yükselirse kazanç sağlayan alım opsiyonu), örneğin üçüncü çeyrek vadeli, İran’a yönelik abluka sürerse sert bir fiyat rallisine karşı koruma sağlayabilir. Tarih, jeopolitik risk priminin (siyasi/askerî risklerin fiyata eklediği fazladan pay) piyasaya çok hızlı dönebileceğini gösteriyor.
Çelişkili sinyaller petrol piyasasında oynaklığı (volatilite: fiyatın hızlı ve geniş aralıkta hareket etmesi) yüksek tutuyor; bu, 2020’lerin başındaki büyük çatışmaların başlangıcında görülen seviyelere benziyor. Bu ortamda, “out-of-the-money” (kullanım fiyatı mevcut fiyattan uzak) strangle veya straddle satmak (opsiyon satışıyla prim toplamak; fiyat belirli bantta kalırsa kazanç) gibi stratejiler riskli ama çözümün yakın olduğuna inananlar için getirili olabilir. Yatırımcıların, müzakere manşetlerine bağlı olarak iki yönde de sert hareketlere hazırlıklı olması gerekir.
