ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, İran’la görüşmelerin sürdüğünü ve ABD’nin, İran’ın dünya ekonomisiyle bağlarını (ticaret ve para akışı ilişkileri) da kapsayan daha geniş bir anlaşma hedeflediğini söyledi. Vance, halka açık bir etkinlikte konuşarak müzakerelerin Pakistan dahil birden fazla kanal üzerinden yürütüldüğünü belirtti.
Vance, görüşmelerin çok ciddi ilerleme kaydettiğini ve ateşkesin art arda yedinci gündür korunduğunu söyledi. Taraflar arasındaki onlarca yıllık güvensizlik nedeniyle anlaşmanın hızlı gelmesinin beklenmediğini ifade etti.
Vance, Washington’un İran’ın nükleer silaha sahip olmasına asla izin vermeyeceğini söyledi. Tahran “normal bir ülke gibi” davranırsa, ekonomik açıdan da öyle muamele görebileceğini; bunun da küresel ticaret ve finans sistemlerine (uluslararası bankacılık ve para transfer altyapısı) daha derin entegrasyon anlamına geleceğini ekledi.
Piyasalarda hisse senetlerinde (borsa) genel olarak olumlu bir hava görüldü; açıklamaların diploması seçeneğini açık tuttuğu değerlendirildi. Tepki, daha geniş piyasalarda “risk alma” iştahıyla (yatırımcıların daha riskli varlıklara yönelmesi) ilişkilendirildi.
İran’la süren görüşmeler enerji piyasalarında oynaklığı (fiyatların sert ve sık değişmesi) baskılıyor ve şimdilik petrol fiyatlarını sınırlıyor. Ateşkesin korunmasıyla, 2025 sonundaki gerilim sırasında ham petrole eklenen “jeopolitik risk primi” (siyasi/askeri risk nedeniyle fiyata eklenen ekstra bedel) ortadan kalktı. Yatırımcılar, CBOE Volatilite Endeksi’nin (VIX; piyasadaki beklenen dalgalanmayı ölçen gösterge, “korku endeksi” olarak da bilinir) 14 civarında seyrettiğini not ediyor. Bu, piyasanın rahat davrandığına işaret ediyor; ancak hassas müzakereler bozulursa bu durum kalıcı olmayabilir.
Bir anlaşmanın, İran petrolünün günde 1 milyon varilin üzerinde kısmını yeniden resmi piyasaya getirebileceği ihtimali, WTI ham petrolünde (ABD referans ham petrolü türü) net bir aşağı yönlü baskı yaratıyor. WTI şu sıralar varil başına 78 dolar civarında işlem görüyor. Bu, diplomatik bir atılım olursa fiyatın 70 doların düşük seviyelerine gerilemesine karşı pozisyon almak isteyenlerin petrol vadeli işlemlerinde (gelecekte teslimat için standart sözleşme) “put opsiyonu” (fiyat düşüşünden kazanç hedefleyen opsiyon) almayı değerlendirebileceğine işaret ediyor. Piyasanın, başarılı bir anlaşma olasılığını tam olarak fiyatlamadığı belirtiliyor.
Diplomatik ilerlemenin beslediği bu “risk alma” havası hisse senetlerini desteklemeye devam ediyor; S&P 500 (ABD’nin geniş hisse endeksi) çok yıllı zirvelerine yakın seyrediyor. Görüşmelerden gelecek olumlu haberlerin devamı, endeksi daha da yukarı taşıyabilir; bu da geniş piyasa ETF’lerinde (borsada işlem gören fon) “call opsiyonu”nu (fiyat yükselişinden kazanç hedefleyen opsiyon) önümüzdeki haftalar için cazip kılabilir. Ancak risk sürüyor; görüşmelerin bozulması sert bir piyasa dönüşünü tetikleyebilir.
Anlaşma garanti olmadığı için, olumsuz bir sonuca karşı korunma (hedge; riski sınırlamak için ters yönde pozisyon) mantıklı görülüyor. Başkan Yardımcısı’nın vurguladığı “onlarca yıllık güvensizlik”, başarısızlık ihtimalinin kayda değer olduğuna işaret ediyor. Ucuz “out-of-the-money” (kullanım fiyatı mevcut seviyeden uzak, bu nedenle primi düşük) VIX “call” opsiyonları, ateşkes bozulur ve askeri gerilim yeniden artarsa güçlü bir koruma sağlayabilir.
