Kanada Doları, zayıflayan ABD Doları karşısında sınırlı yükseldi; ancak diğer büyük para birimlerinin gerisinde kaldı ve çapraz kurlarda değer kaybetti. USD/CAD’nin (ABD Doları/Kanada Doları paritesi) 1,3527 seviyesinde “denge”de (adil değer/teorik denge seviyesi) olduğu tahmin ediliyor. Bu farkın kapanması, Kanada Doları’ndaki güçlenmeden çok ABD Doları’ndaki zayıflama ile gerçekleşiyor.
USD/CAD için nisan ayına özgü “mevsimsellik” (yılın belirli dönemlerinde sık tekrarlanan tarihsel fiyat eğilimi) güçlü biçimde düşüş yönlü (ayı piyasası eğilimli) olarak tanımlanıyor. Son siyasi gelişmelerin kur görünümü üzerinde yalnızca sınırlı etkisi olduğu belirtiliyor.
Grafiklerde USD/CAD, mart başındaki dip seviyeden gelen trend desteğinin (fiyatı yukarıda tutan eğilim çizgisi) altına sarktıktan sonra daha düşüş yönlü bir görünüme döndü. Ayrıca 200 günlük hareketli ortalamanın (bir varlığın son 200 gün kapanışlarının ortalaması; uzun vadeli eğilimi gösteren gösterge) ve 1,38 civarındaki %38,2 geri çekilme seviyesinin (Fibonacci geri çekilmesi: önceki yükselişin ne kadarının geri alındığını ölçen teknik seviye) altına indi.
Düşüşler, marttaki yükselişin %50 geri çekilme seviyesine (Fibonacci bazlı orta nokta) denk gelen 1,3745’e yaklaştı. Kısa vadede daha güçlü aşağı yönlü momentum (fiyat hareketinin hız ve gücü) 1,36’nın üst bandına doğru bir hareket riskine işaret ediyor; 1,3690 seviyesi ise %61,8 geri çekilme (Fibonacci’de kritik kabul edilen seviye) olarak öne çıkıyor.
Kanada dolarının bir miktar toparlandığını görüyoruz; ancak bu, CAD’in güçlenmesinden çok genel bir ABD doları gerilemesine bağlı. CAD’in “ucuz” kalmış değerinin (piyasanın olması gerekenden düşük fiyatlaması) yavaş düzeltmesinin, zayıf “greenback” (piyasa jargonunda ABD Doları) ile sürmesi bekleniyor. Bu eğilim, 2025’te görülen yüksek oynaklıktan (fiyatların sert ve hızlı dalgalanması) bu yana izleniyor.
Nisan ayı için mevsimsel eğilimler güçlü biçimde olumlu; bu da USD/CAD’de düşüş için belirgin bir destekleyici unsur yaratıyor. Son 15 yıla bakıldığında USD/CAD paritesi nisan ayında zamanın %70’inden fazlasında ayı daha düşük seviyede kapattı. Bu tekrar eden desen, ay sonuna kadar aşağı yönlü baskının sürme olasılığının yüksek olduğuna işaret ediyor.
Son teknik kırılmalar bu düşüş senaryosunu güçlendiriyor. Geçen hafta fiyatın 200 günlük hareketli ortalama ile 1,3800 civarındaki %38,2 geri çekilme seviyesinin altına inmesi önemli bir sinyal olarak değerlendiriliyor. Bu da aşağı yönlü hareketin arkasında güçlü bir momentum olduğu görüşünü destekliyor.
Önümüzdeki haftalar için, vadesi nisan sonu veya mayıs ortası olan USD/CAD “put” opsiyonları (parite belirli bir fiyattan satma hakkı veren opsiyon; düşüş beklentisine yönelik) alınması düşünülebilir. 1,3700’e yakın kullanım fiyatları (opsiyonun alım-satım hakkını verdiği seviye) cazip görünüyor; hedef, bir sonraki önemli destek seviyesine doğru beklenen hareketten faydalanmak. Bu strateji, riski baştan sınırlarken (ödenen primle sınırlı) net bir düşüş trendini hedefliyor.
Bu görüş, ekonomik temellerdeki ayrışma ile de destekleniyor. Geçen hafta açıklanan ABD enflasyonu beklentiden düşük gelerek %2,9 oldu; bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz artırımlarına ara verebileceği beklentilerini (faizlerde “duraklama”) güçlendirdi. Diğer yandan WTI ham petrol fiyatı (ABD tipi ham petrol göstergesi) son bir ayda %5’in üzerinde yükselerek varil başına 87 doların üzerine çıktı; bu da emtiaya duyarlı Kanada dolarına (petrol gibi emtialardan etkilenen para birimi) destek sağlıyor. Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) “nötr” duruşu (faizde ne artırıma ne indirime açık, bekle-gör yaklaşımı) da Fed’in daha “güvercin” (faiz indirimine/gevşemeye daha yakın) bir çizgiye kayma ihtimaliyle karşıtlık oluşturuyor.
