RBA Başkan Yardımcısı Andrew Hauser, kurulun mevcut politika faizinin (nakit faiz/cash rate) enflasyonu %2–%3 hedef aralığına geri döndüreceğine dair “yüksek güvene” sahip olmadığını söyledi. Hauser bu açıklamaları New York’taki bir sohbet toplantısında yaptı.
Hauser, enflasyonun “fazla yüksek” olduğunu belirterek, Orta Doğu’daki çatışmayla bağlantılı artan petrol fiyatlarının hanehalkı gelirleri üzerindeki etkisini (gelir şoku: enerji maliyeti artışı nedeniyle alım gücünün düşmesi) değerlendirdiklerini söyledi. Faizlerin enflasyonu yeniden hedefe indirecek seviyede belirlenmesi gerektiğini, gerekirse artabileceğini ifade etti.
Petrol Fiyat Şoku Enflasyon Riskini Artırıyor
RBA çalışanları geçen ay, petrolün varil başına 100 dolar civarında kalması halinde, daha yüksek benzin fiyatlarının manşet enflasyonu (genel enflasyon: tüm kalemleri içeren toplam TÜFE) 2. çeyrekte yıllık yaklaşık %5’e çıkaracağını tahmin etti. Bu oran %2–%3 hedef bandının üzerinde olur.
TD Securities, bir sonraki toplantıda 25 baz puanlık (0,25 puan) artış öngörüyor. Ayrıca petrol kaynaklı enflasyon sürerse, Mayıs sonrası politika faizinin %4,35’in üzerine çıkması gerekebileceği uyarısında bulunuyor.
RBA’da Daha Yüksek Faizlere Yönelik Piyasa Konumlanması
Bu kaygılar, 2025’in ilk çeyreğinde yıllık enflasyonun %3,6’da kalmasıyla (inatçı enflasyon: fiyat artışlarının beklenenden uzun süre yüksek seyretmesi) destek buluyor; bu seviye RBA hedefinin belirgin biçimde üstünde. Orta Doğu gerilimi nedeniyle Brent petrolün varil başına 90 doların üzerinde kalması, enflasyonun yüksek kalma riskini artırıyor. Bu veriler, enflasyonun %5’e çıkabileceğine dair uyarıyı daha inandırıcı kılıyor.
Faiz türevleriyle işlem yapanlar için bu, daha yüksek politika faizi olasılığına göre pozisyon almak anlamına geliyor. Piyasa tepkisi de bunu yansıtıyor: 2025 ortasına dönük bankalararası nakit faiz vadeli işlemleri (vadeli işlem: gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) %4,60 politika faizi olasılığını daha yüksek fiyatlamaya başladı. Önümüzdeki aylarda faizde artışa karşı korunma veya artışa oynama (korunma/hedge: olumsuz fiyat hareketine karşı risk azaltma) öne çıkıyor.
Bu yön değişimi Avustralya dolarını destekleyebilir. Faiz artırma ihtimali emsallerine göre daha yüksek bir merkez bankası, sermaye girişini artırarak para birimini güçlendirebilir. Daha “güvercin” (güvercin: sıkılaştırmadan kaçınan, faizi artırmaya daha az istekli) merkez bankalarına sahip para birimlerine karşı AUD’de güçlenme senaryosu izlenebilir.
RBA’nın bir sonraki adımına dair belirsizliğin artması piyasa oynaklığını yükseltebilir. AUD/USD opsiyonlarında ve üç yıllık tahvil vadeli işlemleri üzerindeki opsiyonlarda (opsiyon: belirli tarihe kadar belirli fiyattan alım-satım hakkı; zorunluluk değil) ima edilen oynaklığın (piyasanın beklediği dalgalanma) artması beklenebilir. Bu durum, yön yerine oynaklığa odaklanan işlem stratejileri için fırsat yaratabilir.
