ABD Dolar Endeksi, Pazartesi günü erken saatlerdeki yükselişin ardından geriledi ve günü sert düşüşle tamamladı. Salı günü erken saatlerde, ABD seansının ilerleyen bölümünde açıklanacak Mart ÜFE (Üretici Fiyat Endeksi: üreticilerin satış fiyatlarındaki değişimi ölçen enflasyon göstergesi) verisi ve büyük merkez bankası yetkililerinin konuşmaları öncesinde, Mart başından bu yana en düşük seviye olan 98,50’nin altında kaldı.
İran konusunda ABD Başkanı Donald Trump, ABD’ye “doğru kişiler” tarafından yaklaşıldığını ve anlaşma istediklerini söyledi; ayrıca Hürmüz Boğazı’na ABD ablukasının başladığını ifade etti. ABD Başkan Yardımcısı JD Vance, görüşmelerde somut ilerleme sağlandığını ancak sonuç alınmadığını belirtti. New York Times ise İran’ın 5 yıllık nükleer askıya alma önerdiğini (nükleer faaliyetleri geçici olarak durdurma), ABD’nin ise 20 yıl istediğini yazdı.
Market Snapshot And Key Levels
ABD hisseleri Pazartesi günü karışık seyretti; S&P 500 yaklaşık %0,1 düşerken Nasdaq %1’in üzerinde yükseldi. Salı günü erken saatlerde ABD endeks vadeli işlemleri (futures: gelecekteki bir tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) yataya yakın seyretti.
Japonya’nın Şubat sanayi üretimi aylık %2 geriledi; beklenti %2,1 düşüş yönündeydi. USD/JPY 159,20 yakınında işlem gördü, EUR/USD 1,1800’e doğru yükseldi, GBP/USD 1,3500’nin üzerine çıktı.
Altın 4.650 doların altına sarktıktan sonra toparlandı ve 4.800 dolara yöneldi. WTI (West Texas Intermediate: ABD tipi ham petrol referans fiyatı) ise 93,00 doların biraz altında tutundu.
Positioning And Hedging Ideas
Geçen yıl hisselerdeki karışık sinyal ve Nasdaq’ın daha iyi performansı, 2025 boyunca dar bir hisse grubunun piyasayı sürüklediği bir temaya dönüştü. S&P 500’ün ilk 10 hissesinin endeks ağırlığının %35’i aşmasıyla, VIX (oynaklık endeksi: piyasanın beklenen dalgalanmasını gösteren “korku endeksi”) 15 gibi düşük seviyelerde kalsa da ani düzeltme riski arttı. Önümüzdeki haftalarda olası düşüşe karşı daha düşük maliyetli korunma için büyük endekslerde put spread (put opsiyonu: düşüşe karşı hak; spread: aynı vadede farklı kullanım fiyatlarıyla iki opsiyon alıp-satma) kullanıyoruz.
EUR/USD’nin Nisan 2025’te 1,1800’e yönelişi artık geride kaldı. Avrupa Merkez Bankası, büyümenin yavaşlamasıyla yön değiştirdi ve son veride Euro Bölgesi enflasyonu %2,1’e gerilerken olası faiz indirimlerine işaret etti. Fed ile artan bu politika ayrışması, eurodaki kısa vadeli güçlenmelerin aşağı yön için pozisyon alma fırsatı olabileceğini gösteriyor.
Altının geçen yıl ons başına 4.800 dolara yükselişi, 2025 boyunca dünya genelinde rezervlere 900 tondan fazla ekimle (rezerv: merkez bankalarının tuttuğu altın/döviz varlıkları) süren merkez bankası alımlarının etkisini yansıtıyordu. Bu destek ve jeopolitik risk, altının 5.000 doların üzerinde tutunmasına yardımcı oldu. Yüksek fiyat ortamında riski sınırlayarak yukarı yönlü potansiyeli korumak için belirgin geri çekilmelerde alım yönlü call opsiyonu (call opsiyonu: belirli fiyattan alım hakkı) tercih ediyoruz.
