USD/JPY Pazartesi günü geniş bir bantta hareket etti; yaklaşık 159,86’ya yükseldikten sonra 159,35 civarına geriledi ve neredeyse yatay kaldı. Nisan başından bu yana yaklaşık 200 piplik (döviz kurlarında küçük fiyat adımı) bir aralıkta, 158,00–160,00 bandında işlem görüyor.
Odak, 27–28 Nisan toplantısı öncesinde Japonya Merkez Bankası’nda (BoJ) çünkü piyasada faiz artışı beklentisi güçleniyor. Japonya ham petrolünün neredeyse tamamını ithal ediyor; Hürmüz Boğazı’nın Şubat sonundan beri fiilen kapalı olması enerji maliyetlerini yukarı itti.
Dolar, Piyasalar İran’ı İzlerken Zayıfladı
Risk iştahı (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme eğilimi) artarken ABD Doları zayıfladı; dikkat İran kaynaklı gerilim ve çözüm umudundaydı. Salı günü Mart ayı ÜFE’nin (Üretici Fiyat Endeksi: üreticilerin satış fiyatlarındaki değişim) aylık %1,2 (Şubat %0,7) ve yıllık %4,6 (Şubat %3,4) gelmesi bekleniyor. Ayrıca Fed yetkilileri Goolsbee, Barr, Barkin, Collins ve Paulson konuşacak.
Beş dakikalık grafikte fiyat gün açılışı olan 159,73’ün altında. Stokastik RSI (momentum göstergesi; fiyatın aşırı alım/aşırı satım bölgesini ölçer) 90’a yakın seviyelerden 30’ların sonuna geriliyor. Dört saatlik grafikte fiyat 200 periyotluk EMA’nın (Üssel Hareketli Ortalama: son fiyatlara daha fazla ağırlık veren trend göstergesi) 158,51 seviyesinin üzerinde kalırken Stokastik RSI 74,46.
Yen, Japonya ekonomisi, BoJ politikası, ABD ile faiz getirisi farkı ve risk algısından etkileniyor. 2013–2024 dönemindeki çok gevşek politika (çok düşük faiz ve güçlü parasal destek) yeni zayıflattı; 2024’te bu duruşun terk edilmesi ABD getirileriyle farkı daralttı.
Nisan 2025’e bakıldığında USD/JPY’nin kritik 160,00 seviyesini aşmakta zorlandığı görülmüştü. Orta Doğu gerilimine bağlı artan enerji maliyetleri nedeniyle BoJ’un o ay faiz artıracağı beklentisi yüksekti. Bu da paritede bir “tavan” oluşturmuş, piyasa daha güçlü yen beklentisini fiyatlamıştı.
Eski Zirvelere Yakın Müdahale Riski Artıyor
160,00 seviyesi 2025’in ilerleyen döneminde aşıldı ve bu, Japon yetkililerin doğrudan müdahalesini (yen almak için piyasaya girip doları aşağı itme) tetikledi. Ancak hareket kalıcı olmadı; çünkü ana etken olan ABD ile Japonya arasındaki faiz farkı çok geniş kaldı. BoJ adımları, yenin değer kaybını tersine çevirmekten çok yavaşlatmak olarak görüldü.
Bugüne, 14 Nisan 2026’ya gelindiğinde parite 165 civarında ve yukarı yönlü baskı sürüyor. ABD Merkez Bankası (Fed) yeni başlayan yavaş bir faiz indirim sürecinde; politika faizi %4,75. BoJ ise çok yavaş ilerleyerek faizini yalnızca %0,25’e çıkardı. Bu fark, ABD doları taşımayı (elde tutmayı) yen taşımaya göre çok daha kazançlı kılıyor.
Bu tablo, ana yükseliş eğilimi güçlü kalsa da eski zirvelere yaklaşırken müdahale kaynaklı ani ve sert geri çekilme riskinin çok yüksek olduğuna işaret ediyor. Türev ürün (opsiyon, vadeli işlem gibi değeri başka bir varlığa bağlı sözleşmeler) yatırımcıları bu nedenle oynaklığa (volatilite: fiyat dalgalanması) odaklanabilir; örneğin yen alım opsiyonu (call: belirli fiyattan satın alma hakkı) veya USD satım opsiyonu (put: belirli fiyattan satma hakkı) alarak olası sürpriz müdahalede yenin güçlenmesinden faydalanmayı hedefleyebilir. Opsiyonlar, sınırlı riskle ani yen değerlenmesine pozisyon alma imkânı sağlar.
Aynı zamanda güçlü “carry trade” (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine yatırım yapma) hâlâ baskın strateji. ABD 10 yıllık tahvil faizi yaklaşık %4,1 iken Japonya’daki muadili %0,9; bu da doları cazip kılıyor. Yatırımcılar döviz vadeli işlemleriyle (futures: belirli tarihte belirli fiyattan alım-satım taahhüdü) USD uzun/JPY kısa pozisyon kurabilir ve pozitif swapı (faiz farkından doğan taşıma getirisi) toplayabilir.
Canlı VT Markets hesabınızı açın ve hemen işlem yapmaya başlayın.
