Altın (XAU/USD) Pazartesi günü petrol fiyatları yükselirken ve enflasyon kaygıları artarken yaklaşık %0,20 geriledi. Gün içinde 4.750 doları gördükten sonra 4.734 dolardan işlem gördü.
ABD Başkanı Donald Trump, İran’ın “çok kötü şekilde” anlaşma yapmak istediğini ve “nükleer silaha sahip olmamayı kabul etmediğini” söyledi. Ayrıca ABD’nin “nükleer malzemeyi geri alacağını” ifade etti.
Orta Doğu Riski ve Doların Tepkisi
ABD Dolar Endeksi (DXY) bu açıklamaların ardından eksiye döndü ve %0,09 düşüşle 98,61’e indi. ABD, Pazartesi günü 10:00 EDT’de (ABD Doğu Saati) Hürmüz Boğazı’nda bir abluka başlatarak İran bayraklı gemileri ve İran limanlarından çıkan gemileri durdurmayı hedefledi.
ABD’de Mevcut Konut Satışları Mart ayında 3,98 milyona geriledi; aylık bazda %3,6 düşüşle son dokuz ayın en düşük seviyesine indi. Piyasalar bunun yerine ABD-İran gelişmelerine odaklandı.
San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, faizlerin sabit tutulmasının (faiz artırımı yerine) daha olası olduğunu, enflasyon yüksek kalırsa faizlerin değişmeden kalabileceğini söyledi. ABD TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi: tüketici fiyatlarındaki yıllık artışı ölçer) Mart’ta yıllık %3,3 yükseldi; Şubat’a göre yaklaşık 1 puan daha yüksek.
ABD 10 yıllık Hazine tahvili getirisi %4,30 oldu; 1,5 baz puan düştü. (Baz puan: %0,01’lik değişim.) Yaklaşan veriler arasında ADP İstihdam Değişimi (özel sektör istihdamını gösteren öncü veri; 4 haftalık ortalama) ve Mart ÜFE (Üretici Fiyat Endeksi: üreticilerin satış fiyatlarındaki artışı ölçer) bulunuyor. ÜFE’nin yıllık %4,6 gelmesi bekleniyor.
Teknik Seviyeler ve Oynaklık
Teknik olarak altın 4.639 dolardan toparlandı. 20 ve 100 günlük SMA’ler (Basit Hareketli Ortalama: son X günün ortalama fiyatı) 4.658–4.668 dolar aralığında. Direnç 4.750; ardından 4.800, 4.857 ve 50 günlük SMA olan 4.897. Destek 4.700; ardından 4.668/58 ve 4.600.
Mevcut tarih olan 14 Nisan 2026 itibarıyla altın, İran’la daha geniş bir çatışma riski ile enflasyon nedeniyle faiz indirimine isteksiz bir Fed arasında sıkışmış durumda. Hürmüz Boğazı’ndaki yeni ABD ablukası fiyat oynaklığının (volatilite: fiyatın kısa sürede sert iniş-çıkış yapması) ana belirleyicisi olacak. Bu nedenle, büyük fiyat hareketlerinden fayda sağlayan stratejiler öne çıkıyor. Örneğin straddle/strangle (opsiyon stratejileri: fiyat yukarı ya da aşağı sert hareket ederse kazanç hedeflenir).
Enflasyon görünümü altın için olumsuz; çünkü tahvil getirilerini yüksek tutuyor ve Fed’in faizi sabit bırakma gerekçesini güçlendiriyor. Mart TÜFE’nin %3,3’e çıkmasıyla ÜFE beklentisi (%4,6) kritik olacak. Fiyat baskısının sürmesi uzun vadeli alım opsiyonlarını (call: belirli fiyattan alma hakkı) pahalı hale getiriyor; bu nedenle maliyeti azaltmak için call spread (iki farklı kullanım fiyatıyla kurulan alım opsiyonu kombinasyonu) tercih edilebilir.
Ham petrol fiyatlarındaki artış bu enflasyon korkularını besliyor. Öte yandan Orta Doğu’da gerilimin düşmesi ihtimali de izlenmeli. Trump’ın “İran anlaşma istiyor” açıklamaları, altın taşıyanlar için haber riskini artırıyor. Ani düşüşe karşı korunmak için 4.700 doların altında kullanım fiyatına sahip satım opsiyonları (put: belirli fiyattan satma hakkı) değerlendirilebilir.
Teknik açıdan 20 ve 100 günlük ortalamaların kesiştiği 4.660 dolar çevresi güçlü bir destek zemini oluşturuyor. Bu seviyeye yakın kullanım fiyatıyla nakit teminatlı put satışı (cash-secured put: put satıp olası alım için nakit ayırma) yapanların prim (opsiyon primi: opsiyonun fiyatı) toplaması olası. Altın opsiyonlarında oynaklığın yüksek kalması beklenir; tıpkı GVZ’nin (Gold Volatility Index: altın opsiyonlarındaki beklenen oynaklık göstergesi) 2024’teki jeopolitik süreçte 18’in üzerinde kalması gibi.
Önümüzdeki haftalarda piyasalar ÜFE verisine ve Hürmüz Boğazı’ndaki gelişmelere odaklanacak. Beklenenden yüksek bir enflasyon verisi altını 4.660 desteğini test etmeye itebilir; ablukada tırmanma ise fiyatı 4.800 direncinin üstüne taşıyabilir. Mevcut ortam tek yönlü bir pozisyonu desteklemiyor.
