Altın (XAU/USD), pazartesi günü açılışta aşağı yönlü boşluk (gap) yaptıktan sonra toparlandı; gün içi yaklaşık 4.632 dolarlık dipten sonra 4.717 dolar civarında işlem gördü. ABD ile İran arasındaki gerilimin artmasıyla piyasada “riskten kaçış” (yatırımcıların güvenli varlıklara yönelmesi) devam ettiği için yükseliş sınırlı kaldı.
İslamabad’daki görüşmeler, iki haftalık ateşkes beklentisine bağlı iyimserlik sönünce sonuçsuz bitti. ABD Başkanı Donald Trump, Hürmüz Boğazı için deniz ablukası talimatı verdi. ABD Merkez Kuvvetler Komutanlığı (CENTCOM), pazartesi 10:00 ET (14:00 GMT) itibarıyla Arap Körfezi ve Umman Körfezi üzerinden İran limanlarına giren ya da çıkan tüm gemilerin kapsamda olacağını açıkladı.
Jeopolitik Gerilim ve Enerji Şoku
İran Devrim Muhafızları, Hürmüz Boğazı’na yaklaşan askeri gemilerin ateşkes ihlali sayılacağını ve karşılık verilebileceğini bildirdi. Ham petrol fiyatları yükseldi; WTI (ABD ham petrolü) yazım sırasında varil başına 96 dolar civarında, yaklaşık %6,5 artıda.
Petrol fiyatlarındaki yükseliş enflasyon (genel fiyat artışı) endişelerini güçlendirdi. Bu durum, ABD’de faizlerin uzun süre yüksek kalacağı beklentisini artırarak doları (USD) ve Hazine tahvili getirilerini (tahvil faizi) destekledi. Mart ayı manşet TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi: enflasyon göstergesi) aylık bazda %0,3’ten %0,9’a, yıllık bazda %2,4’ten %3,3’e yükseldi.
Teknik görünümde altın, 100 günlük SMA’nın (Basit Hareketli Ortalama: belirli gün sayısının ortalama fiyatı) 4.687,17 dolar seviyesinin ve 200 günlük SMA’nın yaklaşık 4.185,69 dolar seviyesinin üzerinde; ancak 50 günlük SMA olan 4.899,38 doların altında. RSI (14) (Göreli Güç Endeksi: momentum göstergesi) 47 civarında, ADX (Ortalama Yön Endeksi: trend gücü göstergesi) yaklaşık 27. Direnç (yukarı hareketin zorlandığı seviye) 5.000–5.200 dolar, destek (düşüşte tutunma alanı) 4.600–4.500 dolar bandında.
Opsiyon Pozisyonlanması ve Oynaklık Odağı
Bu tablo, altın açısından zorlu bir zemini işaret ediyor. Jeopolitik risk altını “güvenli liman” (belirsizlikte tercih edilen varlık) olarak destekleyebilir; ancak enflasyonun yeniden hızlanması, piyasanın Fed (ABD Merkez Bankası) beklentilerini yeniden fiyatlamasına yol açarak ABD tahvil getirilerini yükseltebilir. 10 yıllık ABD tahvil getirisi son dönemde yeniden %4,5 civarına tırmandı. Bu, faiz getirisi olmayan altını elde tutmanın maliyetini artırarak yükseliş potansiyelini sınırlayabilir.
Belirsizliğin yüksek olduğu ortamda türev ürünlerde (dayanak varlığın fiyatına bağlı enstrümanlar) oynaklığa odaklanmak öne çıkıyor. Altın opsiyonlarında ima edilen oynaklığın (opsiyon fiyatlarının işaret ettiği beklenen fiyat dalgalanması) önümüzdeki haftalarda artması olası. Bu nedenle straddle (aynı vade ve kullanım fiyatıyla alım+satım opsiyonu) veya strangle (aynı vadede farklı kullanım fiyatlarıyla alım+satım opsiyonu) gibi “oynaklık” stratejileri cazip olabilir. Böylece yatırımcı, yön tahmini yapmadan, fiyatın hangi yöne olursa olsun güçlü hareketinden faydalanmayı hedefler.
Yönlü görüşü olanlar için opsiyonlarla riski sınırlama imkânı bulunuyor. 4.800 dolar civarındaki eski direnç bölgesini hedefleyen call spread (alım opsiyonu farkı: bir alım opsiyonu alıp daha yüksek kullanım fiyatlı başka bir alım opsiyonu satmak) tırmanış senaryosuna daha düşük maliyetle pozisyon alma yolu olabilir. Öte yandan 4.200 doların altında kullanım fiyatlı put (satım opsiyonu: düşüşe karşı koruma/pozisyon) almak, gerilimin azalmasıyla satışların yeniden hızlanması durumuna karşı bir “hedge” (korunma) sağlayabilir.
