USD/JPY Salı günü 159,70 civarında işlem gördü ve ABD’nin Hürmüz Boğazı’ndan geçen deniz trafiğini fiilen durdurmaya yöneldiğine dair haberlerin ardından %0,27 yükseldi. Parite, jeopolitik gerilim artarken yatay (nötr) bir görünüm sergiledi.
Belirsizlik dönemlerinde “güvenli liman” (risk artınca yatırımcıların sığındığı varlık) alımlarıyla yenin güçlenmesi, doların yükselişini sınırladı. Ancak Japonya’nın ithal enerjiye bağımlılığı, petrol fiyatları yüksek kalırsa ülkeyi kırılgan bırakıyor.
Petrol Şoku ve Faiz İndirimi Riski
Petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyonun inatçı kalabileceği (kolay düşmeyebileceği) endişesini artırdığı için dolar destek buldu; bu da ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi planlarını geciktirebilir. ABD Hazine tahvil getirileri (tahvillerin yıllık getiri oranı) ve hisse piyasaları da güçlü seyrini korudu.
Dört saatlik grafikte USD/JPY 159,74 seviyesindeydi ve 20 dönem ile 100 dönem SMA’ların (basit hareketli ortalama; belirli sayıdaki kapanış fiyatının ortalaması) 159,09 ve 159,26 seviyelerinin üzerinde kaldı. 159,73 ve 159,57 seviyeleri yakın destek tabanı oluştururken, RSI’ın (göreli güç endeksi; fiyatın hızını ölçer) 62 civarında yukarı dönmesi aşırı alım (çok hızlı yükseliş sonrası düzeltme riski) sinyali üretmedi.
Destek 159,73’te, ardından 159,57 ve 159,51’de bulunuyor; son alımlar ve hareketli ortalamalar desteği güçlendiriyor. Direnç 159,86’da; bu seviyenin aşılması kısa vadeli yükselişi uzatabilir.
ABD’nin küresel enerji akışı için kritik bir boğaz olan Hürmüz Boğazı’ndan trafiği fiilen durdurması, USD/JPY üzerinde hem güvenli liman talebi hem de enerji fiyatı korkusu kaynaklı güçlü ve zıt baskılar yaratıyor. Bu geçit, dünyanın günlük petrol tüketiminin yaklaşık beşte birinin taşındığı yer; bu nedenle piyasada sert dalgalanma (volatilite; fiyatların kısa sürede keskin iniş-çıkış yapması) beklentisi yükseliyor.
Japonya’nın Enerji Kırılganlığı ve Opsiyon Pozisyonlanması
Japonya açısından tablo daha zor; ülke ham petrolünün %95’inden fazlasını ithal ediyor ve bunun büyük kısmı Orta Doğu’dan geliyor. Petrol fiyatlarında kalıcı sıçrama, Japon ekonomisini doğrudan zorlar ve yen üzerinde baskı yaratır. Bu nedenle jeopolitik risk artsa da yen, dolara karşı belirgin güçlenmekte zorlanıyor.
Diğer taraftan, petrolün pahalanması enflasyonu yüksek tutabileceği için doların gücünü destekliyor. Bu durum, piyasaların 2026’nın ikinci yarısı için beklediği Fed faiz indirimlerini öteleyebilir. ABD ile Japonya arasındaki kalıcı faiz farkı (getiri farkı), USD/JPY’nin yukarı yönünde temel bir itici güç olmaya devam ediyor.
160,00 seviyesine yaklaşırken, Japonya Maliye Bakanlığı’nın 2024 baharındaki sert müdahaleleri (kur müdahalesi; piyasaya döviz alım-satımıyla yön verme) sonrası görülen ani geri çekilmeler unutulmamalı. Resmî satış riski, paritede doğrudan “uzun pozisyon” (yükseliş beklentisiyle alım yönlü pozisyon) taşımadaki en büyük risk. 160 üzerindeki hareketler, merkez bankası/otorite adımı işareti açısından çok yakından izlenecek.
Bu ani ters dönüş riski nedeniyle, önümüzdeki haftalarda USD/JPY alım (call) opsiyonu almak daha temkinli bir strateji olabilir. Call opsiyonu, belirli bir tarihe kadar belirli bir fiyattan alma hakkı verir; böylece parite yükselirse yukarı potansiyelden yararlanılırken, müdahale olursa azami zarar ödenen primle (opsiyonun peşin maliyeti) sınırlı kalır. Bu yaklaşım, spot piyasadaki (anlık alım-satım) veya vadeli işlemlerdeki (gelecek tarihli kontrat) sınırsız zarar riskini almadan yükseliş görüşünü korumayı sağlar.
Yön konusunda emin olmayan ancak büyük bir hareket bekleyenler için strangle veya straddle almak, artan dalgalanmaya doğrudan oynamaktır. Straddle, aynı kullanım fiyatlı alım ve satım; strangle ise farklı kullanım fiyatlı alım ve satım opsiyonu almaktır. Bu stratejiler, 160’ın üzerine sert bir kırılma ya da müdahaleyle hızlı düşüş gibi iki yönde de güçlü harekette kazanç sağlayabilir; yani sonucun ne olacağını tahmin etme zorunluluğunu azaltır.
