EUR/USD, pazartesi günü geçen haftaki 1,1740 civarındaki zirvesinden geriledi ancak 1,1670’in üzerinde kaldı ve 1,1700’ün hemen altında dalgalandı. Parite, Asya işlemlerinin erken saatlerinde 1,1670 civarındaki dipten toparlandı.
ABD-İran görüşmelerinin sonuçsuz kalması ve ABD’nin Hürmüz Boğazı’nı kapatacağını söylemesi sonrası petrol fiyatları yükseldi; bu da ABD Doları’nı destekledi. Euro’daki düşüş sınırlı kaldı. Brent petrol varil başına 100 doların biraz üzerinde işlem görürken EUR/USD 1,17’nin altına indi.
Market Focus And Near Term Drivers
Günün ekonomik takvimi sakin; bu nedenle İran’dan gelecek haberler fiyatları yönlendirmeyi sürdürebilir. Salı günü, 30 Nisan’daki bir sonraki para politikası kararı öncesinde ECB (Avrupa Merkez Bankası) Başkanı Christine Lagarde öne çıkıyor.
EUR/USD, 1,1630 üzerinde yatay seyrederken hafif yükseliş eğilimini korudu. Göreli Güç Endeksi (RSI: fiyatın aşırı alım/aşırı satış bölgesine yaklaşıp yaklaşmadığını gösteren teknik gösterge) 50’li seviyelerin ortasında kaldı. MACD (iki hareketli ortalama arasındaki farkı izleyen ve momentum yönünü gösteren gösterge) sıfır çizgisine yakın seyretti.
Direnç (fiyatın yükselişte zorlandığı seviye) 1,1725–1,1735 bandında; ardından 1,1825 ve 1,1930 civarı izleniyor. Destek (fiyatın düşüşte tutunmaya çalıştığı seviye) 1,1670; ardından 1,1630–1,1640 ve 1,1590 civarında yükselen trend desteği bulunuyor.
EUR/USD’de tanıdık bir yatay sıkışma görülüyor; bu görünüm geçen yıl nisan ayındaki Hürmüz kaynaklı gerilim öncesini andırıyor. Piyasa, arka plandaki jeopolitik risklere rağmen fazla sakin görünüyor. İma edilen oynaklık (opsiyon fiyatlarından çıkarılan, piyasanın beklediği dalgalanma seviyesi) düşük. Cboe EuroCurrency Volatility Index (EVZ: euro/dolar için beklenen dalgalanmayı ölçen endeks) yaklaşık 6,8 seviyesinde. Bu tablo, piyasanın sert bir hareket olasılığını düşük fiyatladığına işaret ediyor.
Options Strategy And Volatility Positioning
Bu rehavet nedeniyle, önümüzdeki haftalarda oynaklık satın almanın (fiyatın daha çok dalgalanacağı beklentisiyle pozisyon almak) daha temkinli bir yaklaşım olduğu düşünülüyor. “At-the-money” uzun straddle (kullanım fiyatı spot fiyata yakın alım ve satım opsiyonunu aynı anda alma; fiyat güçlü biçimde yukarı ya da aşağı giderse kazanç hedefler) stratejisi, gerilimin aniden azalması ya da kötüleşmesi gibi iki yönlü sert hareketlerden faydalanmayı amaçlar. Bu yaklaşım, piyasanın sakinlik beklediği dönemlerde daha uygundur; daha önce petrol 100 doların üzerine sıçramadan hemen önce benzer bir tablo görülmüştü.
Önümüzdeki merkez bankası toplantıları da izleniyor; “şahin” (faiz artışına daha yatkın) veya “güvercin” (faiz artışına daha uzak, gevşek politika yanlısı) bir sürpriz mevcut sıkışmayı bozabilir. Piyasa fiyatlaması, gecelik endeks swaplarına (OIS: politika faizine dair beklentileri yansıtan kısa vadeli faiz türevleri) göre Fed’den 25 baz puanlık (0,25 puan) artış ihtimalini %70 görüyor. Ancak beklenmedik bir “pas geçme” (faiz artırmama) kararı doları hızla zayıflatabilir. Merkez bankaları arasındaki bu politika farkı parite için temel tetikleyici olmaya devam ediyor.
Yönlü görüşü olanlar için, geçen yıl görülen teknik seviyeler yapılandırılmış işlemlerde (başlangıçta kâr/zarar aralığı daha net tanımlanan opsiyon kurguları) referans olabilir. 1,1750 direncinin üzerinde “call spread” (yukarı yönlü beklenti için iki farklı kullanım fiyatlı alım opsiyonu ile maliyeti düşüren strateji) almak, yukarı kırılmaya daha düşük maliyetle oynama imkânı verir. 1,1650 desteğinin altında “put” opsiyonu (fiyat düşerse değer kazanan satım opsiyonu) ise korunma (hedge: olası zararı sınırlama) amaçlı kullanılabilir. CME euro opsiyonlarında put/call oranı (satım/alım opsiyonu hacmi; piyasanın yön eğilimini gösterir) 0,92 seviyesinde; bu hafif yükseliş eğilimine işaret ederken güçlü bir kanaat olmadığını gösteriyor.
2025’te görülen petrol-dolar ilişkisi önemini koruyor. Brent petrol son bir ayda %8 yükselerek varil başına 95 doların üzerine çıktı; bu da küresel enflasyon beklentileri üzerinde baskı yaratıyor. Jeopolitik gerilimin artması petrolü daha da yukarı taşıyabilir; bu durumda dolar “güvenli liman” (risk artınca talep gören varlık) olarak güçlenebilir ve EUR/USD son destek seviyelerinin altına sarkabilir.
