AUD/JPY, günlük kayıplarını bir miktar azaltmasına rağmen negatifte kaldı ve Pazartesi Asya saatlerinde 112,40 civarında işlem gördü. Hareket, ABD Başkan Yardımcısı JD Vance’in Washington ile Tahran’ın İslamabad’da 21 saat süren görüşmelerin ardından bir barış anlaşmasına varamadığını söylemesi sonrası artan riskten kaçışla Avustralya Doları’nın zayıflamasından kaynaklandı.
ABD Başkanı Donald Trump, ABD’nin Hürmüz Boğazı’na giren veya çıkan tüm gemileri ablukaya almaya başlayacağını söyledi. ABD Merkez Komutanlığı (US Central Command), Pazartesi TSİ 21.00’de (14:00 GMT / 10:00 ET) İran limanlarına giden ve bu limanlardan çıkan deniz trafiğini hedefleyen operasyonları doğruladı.
Avustralya Enflasyonu ve Faiz Görünümü
Artan enerji maliyetleri enflasyon endişelerini büyüttü. Avustralya’nın aylık enflasyon göstergesi (ay ay fiyat artışını izleyen veri) Mart’ta rekor %1,3 oldu. Avustralya Merkez Bankası (RBA), faizi 50 baz puan artırarak %4,10’a çıkardı. Baz puan, faizdeki değişimin ölçüsüdür; 50 baz puan = %0,50. Piyasalar Mayıs’ta bir faiz artışı daha bekliyor.
Yen tarafında, petrol fiyatlarındaki yükseliş “stagflasyon” kaygılarını artırdı. Stagflasyon, ekonomik büyümenin zayıf seyrederken enflasyonun yüksek kalmasıdır. Daha pahalı enerji, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) yakın vadede faiz artırabileceği beklentilerini yükseltti. BoJ, 28 Nisan’da politika kararını verecek; yüksek küresel enerji ve emtia fiyatlarının “sıkılaşmayı” (faiz artırımı veya para politikasının daha kısıtlayıcı hale gelmesi) destekleyip desteklemediğini değerlendirecek.
Japonya’nın 10 yıllık devlet tahvili faizi, görüşmelerin bozulmasının ardından petrolün yükselmesiyle Pazartesi yaklaşık %2,47’ye çıktı. Tahvil faizi (getiri), devletin uzun vadeli borçlanma maliyetini ve piyasanın enflasyon/faiz beklentilerini yansıtır. Sakura Raporu’nda üyelerin enflasyon risklerini büyüme risklerine karşı tarttığı belirtildi. Dokuz bölgenin tamamı koşulları “ılımlı toparlanıyor”, “toparlanıyor” veya “ılımlı güçleniyor” olarak tanımladı.
Petrol Arz Şoku ve İşlem Pozisyonları
ABD’nin Hürmüz Boğazı’nı ablukaya alması, dünya petrol arzının önemli bir bölümünü doğrudan tehdit ediyor; tarihsel olarak küresel tüketimin yaklaşık %20’si bu boğazdan geçiyor. Bu nedenle ham petrol “vadeli işlemlerinde” (gelecekte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) uzun pozisyon veya “call opsiyonu” (belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) gerilimi fiyatlamak için doğrudan bir yöntem olarak öne çıkıyor. Bu ölçekte bir arz şoku, fiyatları 2025 sonlarında başlayan enerji krizindeki seviyelerin de üzerine taşıyabilir.
AUD/JPY paritesinde ise zıt baskılar, tek yönlü işlem yapmayı riskli kılıyor. AUD, riskten kaçış nedeniyle baskı altında; ancak RBA’nın sert faiz artışları destek sağlıyor. JPY ise yükselen enerji ithalat maliyetleri nedeniyle zayıflıyor. Bu tablo, “carry trade” işlemlerinin (düşük faizli para biriminden borçlanıp yüksek faizli para birimine yatırım yapma stratejisi) her iki taraftan da baskı altında olduğuna işaret ediyor.
28 Nisan’daki BoJ toplantısı kritik bir gündem. Japonya 10 yıllık tahvil faizinin %2,47’ye sıçraması, ithal enflasyona karşı BoJ üzerinde faiz artırma yönünde piyasa baskısının arttığını gösteriyor. “Türev ürünler” (dayanak varlığa bağlı opsiyon ve vadeli sözleşmeler gibi araçlar) kullanılarak karar sonrası sert piyasa tepkisine pozisyon alınabilir; olası bir politika değişikliği Yen’de hızlı bir yeniden fiyatlamaya yol açabilir.
