GBP/USD, Pakistan’ta yapılması planlanan ABD-İran görüşmeleri öncesinde risk iştahının (yatırımcıların riskli varlıklara yönelme isteği) artmasıyla cuma günü yükseldi. Parite 1,3461 seviyesinde, %0,20 artıda işlem gördü.
ABD TÜFE (Tüketici Fiyat Endeksi) martta yıllık %3,3 arttı; beklentiyle uyumlu ve şubattaki %2,4’ün üzerinde. Çekirdek enflasyon (enerji ve gıda gibi oynak kalemler hariç) %2,5’ten %2,6’ya yükseldi; %2,7 beklentisinin altında kaldı.
Dolar Tepkisi ve Piyasa Havası
Veri sonrası ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü gösteren endeks) %0,13 düşüşle 98,66’ya indi ve dört haftanın en düşük seviyelerine yaklaştı. Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi nisanda 53,3’ten 47,6’ya geriledi; 52 beklentisinin altında kaldı.
Anket, yüksek enerji maliyetlerine işaret etti; benzin galon başına 4 dolara çıktı. Bir yıllık enflasyon beklentisi %3,8’den %4,8’e, beş yıllık beklenti %3,2’den %3,4’e yükseldi.
Birleşik Krallık’ta faiz fiyatlaması, 2026 için sıkılaşma (faiz artışı) beklentisinin 32 baz puandan 42 baz puana çıktığını gösterdi (baz puan: yüzde 0,01). Önümüzdeki hafta Birleşik Krallık’ta Perakende Satışlar ve GSYH (Gayrisafi Yurt İçi Hasıla: ekonominin toplam üretimi) verileri; ABD’de ise konut verileri, ÜFE (Üretici Fiyat Endeksi: üretici fiyatlarındaki değişim), istihdam verileri ve merkez bankası yetkililerinin konuşmaları izlenecek.
Grafikte GBP/USD, 50-, 100- ve 200-günlük basit hareketli ortalamaların (SMA: belirli gün sayısındaki fiyatların ortalaması) yakınındaki 1,3435’in üzerinde kaldı. 1,3035 civarı destek (fiyatın tutunma ihtimali olan seviye) olarak öne çıkarken, 1,3869’dan gelen aşağı yönlü çizgi direnç (yükselişte zorlanılan seviye) oluşturuyor.
Jeopolitik Risk ve Korunma
Ana itici gücün jeopolitik gerilimin azalması olduğunu ve bunun enerji fiyatlarında belirgin düşüşe yol açabileceğini düşünüyoruz. WTI ham petrol vadeli işlemlerindeki (belirli tarihte teslim için yapılan standart sözleşmeler) son hareket de bunu destekliyor: Haziran kontratı olası bir ateşkes anlaşması beklentisiyle 110 doların üzerinden varil başına 102 dolara yaklaştı. 2015’te İran nükleer çerçeve anlaşması dönemindeki petrol tepkisi dikkate alındığında, anlaşmanın resmileşmesi halinde petrolde ilave %10-15 düşüş görülebilir; bu da daha zayıf dolar ihtimalini artırır.
Buna karşılık görüşmelerin dağılma riski yüksek ve korunma gerektiriyor. ABD’de tüketici güveninin rekor düşüklükte olmasının temel nedeni yüksek benzin fiyatları; olumsuz sonuç, riskten kaçışa (riskli varlıklardan çıkış) neden olabilir ve doları güçlendirebilir. Ani ters harekete karşı, 1,3435 ana destek seviyesinin altında kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun işlem hakkı verdiği fiyat) ucuz, paranın dışında (out-of-the-money: kullanım fiyatı mevcut fiyata göre henüz avantaj sağlamayan) GBP/USD satım (put: düşüşe karşı koruma/pozisyon) opsiyonları değerlendirilebilir.
Opsiyon piyasasında zımni oynaklık (implied volatility: opsiyon fiyatlarından türetilen beklenen dalgalanma) yakından izlenmeli. Sterlin için Cboe FX Oynaklık Endeksi’nin yükselmiş olması muhtemel; bu da görüşmelere dair belirsizliği yansıtır. Anlaşmaya yaklaşıldığına dair güçlü kanaat oluşursa, yükselen oynaklığı opsiyon stratejileriyle satmak (oynaklığın düşeceği beklentisiyle pozisyon almak) belirsizlik azaldıkça fırsat yaratabilir.
