GBP/JPY, Cuma günü erken Avrupa işlemlerinde art arda beşinci günde yükseldi ve 213,85 civarında iki ayın en yüksek seviyesini gördü. Parite, haftayı güçlü bir yükselişle kapatmaya hazırlanıyordu.
Japon yeni, Hürmüz Boğazı’ndaki istikrarsızlık endişeleriyle zayıf kaldı. İran, İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırılarının ardından rotadaki geçişi yeniden durdurdu. Donald Trump, İran’la anlaşma sağlanamazsa yeni saldırılar olabileceği uyarısında bulundu.
Hürmüz Boğazı Riski ve Japonya’nın Enerji Bağımlılığı
Japonya’nın ham petrol ithalatının yaklaşık %90’ı Hürmüz Boğazı’ndan geçiyor. Kesintinin sürmesi halinde Japon ekonomisinin olumsuz etkilenebileceği endişesi arttı.
Benjamin Netanyahu, yetkililere Lübnan ile doğrudan müzakerelerin en kısa sürede başlatılması talimatını verdiğini söyledi. ABD Dışişleri’nden bir yetkili, Lübnan–İsrail görüşmelerinin gelecek hafta Washington’da yapılacağını belirtti.
ABD–İran görüşmelerinin Cuma gecesi ile Cumartesi arasında aşamalı şekilde yapılması planlanıyordu. Ateşkes umutları, ham petrol fiyatlarındaki yükselişi sınırladı ve yen üzerindeki baskıyı azalttı.
ABD dolarındaki güçlenme, sterlin üzerinde baskı yaratarak GBP/JPY’de yükselişi sınırladı. Buna rağmen parite yükseliş eğilimini korudu; geri çekilmelerin sınırlı kalması bekleniyordu.
Carry Trade Desteği ve Pozisyonlanma
10 Nisan saat 08:14 GMT’de yapılan düzeltmede, hareketin 133,85 civarında bir ayın zirvesi değil, 213,85 civarında iki ayın zirvesi olduğu belirtildi.
2025’in aynı döneminde GBP/JPY’nin 213,00 seviyesinin üzerine çıktığı benzer bir tablo hatırlanıyor. O dönemde Hürmüz Boğazı’ndaki gerilim, enerji ithalatına bağımlı Japon ekonomisi için önemli bir olumsuz faktördü. Yen’deki bu temel zayıflık, yılın ikinci yarısında çapraz kurda (iki para birimi arasındaki kur; burada sterlin/yen) yükselişi desteklemişti.
Yen’deki zayıflığın ana nedeni, iki ülke arasındaki büyük faiz farkı olmaya devam ediyor. İngiltere Merkez Bankası (BoE), enflasyonu kontrol etmek için faizi %5,5 seviyesinde tutarken, Japonya Merkez Bankası’nın (BoJ) faizi yalnızca %0,1’e çıkarması yen için sınırlı destek sağlıyor. Bu fark, “carry trade” işlemlerini cazip kılıyor: düşük faizli para biriminde (yen) borçlanıp yüksek faizli para birimine (sterlin) geçerek faiz farkından kazanç hedeflenen strateji. Bu nedenle GBP/JPY’de “uzun pozisyon” (fiyat yükselişinden kazanç hedefleyen alım yönlü pozisyon) taşımak daha cazip görülüyor.
Jeopolitik risk, yen için önemli bir kırılganlık olmaya devam ediyor. Japonya’nın Orta Doğu ham petrolüne bağımlılığı azalmadı; METI (Japonya Ekonomi, Ticaret ve Sanayi Bakanlığı) verilerine göre arzın %92’den fazlası hâlâ bölgeden geçiyor. Bu nedenle gerilimde olası bir tırmanış, yen’de hızlı satış getirebilir.
Yükseliş eğilimi sürdüğü için, yatırımcılar GBP/JPY’deki geri çekilmeleri yeni yükseliş için fırsat olarak değerlendirebilir. “Call opsiyonu” (belirli bir tarihe kadar belirli fiyattan alma hakkı veren sözleşme) almak veya “bull call spread” (alım yönlü opsiyon stratejisi; bir call alıp daha yüksek kullanım fiyatlı başka bir call satarak maliyeti düşürme) uygulamak, yukarı yönlü hareketten faydalanırken riski sınırlandırmaya yardımcı olabilir. Bu stratejiler, faiz farkının oluşturduğu kademeli yükselişten ve jeopolitik haberlerin yaratabileceği ani “oynaklık”tan (fiyatların hızlı ve geniş aralıkta dalgalanması) yararlanabilir.
