EUR/USD perşembe günü yaklaşık %0,33 yükseldi. Parite, beş haftanın zirvesi olan 1,1723 seviyesini gördükten sonra 1,1700 civarında işlem gördü. ABD Dolar Endeksi (DXY — doların diğer büyük para birimlerine karşı değerini gösteren endeks) risk iştahının artmasıyla %0,18 düşerek 98,82’ye indi.
Gözler Orta Doğu’daydı. İsrail ve Lübnan, çatışmalar sürse de barış görüşmelerine başlamaya hazır göründü. Benjamin Netanyahu ile Nawaf Salam arasındaki telefon görüşmesinin ardından, görüşmelerin gelecek salı Washington’da yapılması planlanıyor. İran ise ateşkesin İsrail-Lübnan sınırını da kapsadığını söyledi.
Piyasa Dinamikleri Ve Risk İştahı
Petrol fiyatları geriledi. Bu durum euro üzerinde baskı yaratabilir. WTI’daki (ABD tipi ham petrol göstergesi) hareketler daha zayıf dolarla birlikte görüldü. Piyasalar ayrıca cuma günü açıklanacak ABD Tüketici Fiyat Endeksi’ni (CPI — tüketici enflasyonunu ölçen veri) bekledi.
ABD enflasyon verilerinde PCE Fiyat Endeksi (kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi — Fed’in yakından izlediği enflasyon göstergesi) yıllık bazda yaklaşık %2,8 ile Fed’in %2 hedefinin üzerinde kaldı. Çekirdek PCE (enerji ve gıda hariç enflasyon) şubatta %3,1’den %3’e geriledi. 2025’in 4. çeyreği büyümesi %0,5 açıklandı; beklenti %0,7 idi.
4 Nisan’da biten haftaya ait İlk İşsizlik Başvuruları (işsizlik maaşı için ilk kez başvuran kişi sayısı) 219 bin oldu. Beklenti 210 bin, önceki veri 203 bindi. Piyasalar, Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) yıl sonuna kadar toplam 56 baz puan sıkılaşma (faiz artışı) yapabileceğini fiyatladı. (Baz puan: Faizde %0,01’lik değişim.)
Teknik tarafta EUR/USD 1,1696 seviyesinde işlem gördü. Parite, 50/100/200 günlük basit hareketli ortalamaların (SMA — fiyatın belirli gün sayısındaki ortalaması) bulunduğu 1,1677 civarının üzerinde kaldı. RSI (Göreli Güç Endeksi — fiyatın hızını gösteren momentum göstergesi) 58 civarındaydı. Direnç, 1,1929’dan gelen trend çizgisine bağlı görünürken; destek 1,1696 ile 1,1677 bandında izleniyordu.
Politika Ayrışması Ve İşlem Etkileri
Bir yıl önce EUR/USD’nin 1,1700’e doğru yükseldiğini görmüştük. Bu hareket, Orta Doğu’da ateşkes beklentileri ve daha zayıf ABD dolarıyla desteklenmişti. 2025 başındaki bu hava artık geride kaldı; odak yeniden para politikası ayrışmasına (merkez bankalarının farklı faiz yolları izlemesi) döndü. Parite şu anda 1,1450 civarında işlem görüyor. Bu da temel ekonomik göstergelerin yeniden belirleyici olduğunu gösteriyor.
2025’te ECB’nin güçlü ölçekte faiz artıracağı beklentisi, Fed’in izlediği yola kıyasla tam olarak gerçekleşmedi. Mart 2026 ABD verileri, CPI’nin %3,1 ile yüksek kalmaya devam ettiğini ve Fed’in sıkı duruşunu koruduğunu gösterdi. Buna karşılık Euro Bölgesi HICP öncü tahmini (uyumlaştırılmış tüketici enflasyonu — Euro Bölgesi’nin standart enflasyon ölçümü) %2,5 ile daha sınırlı kaldı. Bu da ECB üzerindeki baskının daha düşük olduğuna işaret ediyor.
İşgücü piyasalarında da fark belirgin. Mart 2026 Tarım Dışı İstihdam (Non-Farm Payrolls — ABD’de tarım dışı istihdam artışı) 240 bin artış gösterdi. İşsizlik oranı %3,7’de sabit kaldı. Almanya’da ise IFO İş Dünyası Güven Endeksi (şirketlerin beklentilerini gösteren anket) 87,5 ile zayıf kaldı ve ekonomide durgunluğun sürdüğüne işaret etti.
Yatırımcılar açısından bu tablo, EUR/USD’de güçlü yükselişleri satış fırsatı olarak görme yaklaşımını destekliyor. ABD’de enflasyonun inatçı kalması ve istihdamın güçlü olması nedeniyle, daha güçlü dolardan yararlanan türev ürünlerin (fiyatı başka bir varlığa bağlı olan sözleşmeler) öne çıkabileceği değerlendiriliyor. Örneğin 1,1300 kullanım fiyatlı EUR/USD put opsiyonu (parite düşerse kazandıran satış opsiyonu) almak, önümüzdeki haftalarda olası düşüşe karşı bir pozisyon olabilir.
Ancak jeopolitik riskler yakından izlenmeli. 2025’te İsrail-Lübnan ateşkes görüşmeleri piyasaları geçici olarak sakinleştirmişti. Yeni bir gerilim, güvenli liman hareketleriyle doları zayıflatabilir. Petrol fiyatları da kritik: Sert bir yükseliş enflasyon beklentilerini hızla değiştirebilir ve görünümü karmaşıklaştırabilir.
