EUR/USD, perşembe günü Avrupa seansının başında 1,1660’ın üzerinde yatay seyretti. Parite, çarşamba günü 1,1721 seviyesini gördükten sonra geri çekildi. Bu geri çekilme, İsrail’in Lübnan’a yönelik saldırılarının ardından Tahran’ın Hürmüz Boğazı’nı kapattığına dair haberlerin gelmesiyle yaşandı.
İran, bir ateşkes önerisinin ihlal edildiğini bildirdi. ABD ve İsrail ise Lübnan’ın bu anlaşmanın kapsamında olmadığını söyledi. ABD Başkanı Donald Trump, Tahran’ın şartlara uymaması halinde harekete geçilebileceği uyarısında bulundu. Taraflar, Pakistan’da doğrudan görüşmeler için heyet göndereceklerini açıkladı.
Fed Tutanakları ve Doların Tepkisi
Mart ayı Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) tutanakları, daha “şahin” (faiz indirimine temkinli, gerekirse faiz artırımıyla enflasyonu düşürmeyi önceleyen) bir tona işaret etti ve ABD Doları’nda toparlanmayı destekledi. Yetkililer, %2 enflasyon hedefine ulaşmanın daha uzun sürebileceğini söyledi. Bazı üyeler, Ağustos 2024’te başlayan faiz indirimlerinden bu yana ilk kez “sıkılaştırma” (faiz artırımı veya parasal koşulları daha zorlayıcı hâle getirme) olasılığını gündeme getirdi.
Piyasalar, İran kaynaklı savaş riskinin enflasyona etkisine dair ipucu için perşembe günü açıklanacak ABD Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) Fiyat Endeksi’ni ve cuma günü açıklanacak Tüketici Fiyat Endeksi’ni (TÜFE/CPI) izleyecek. PCE, ABD Merkez Bankası’nın enflasyonu takip ederken yakından izlediği fiyat göstergesidir; TÜFE ise hanehalkının satın aldığı ürün ve hizmetlerin fiyatlarındaki değişimi ölçer. Avrupa tarafında Almanya’da sanayi üretimi şubatta gerilerken, ithalat ve ihracat tahminleri aşınca dış ticaret fazlası beklentiden daha sınırlı daraldı.
Teknik görünümde parite, önceki üç günün kazançlarının büyük kısmını korudu. 4 saatlik RSI (Göreli Güç Endeksi: fiyat hareketinin hızını ölçen momentum göstergesi) yükseliş bölgesinde kalırken, MACD (Hareketli Ortalama Yakınsama/Iraksama: trend ve momentum göstergesi) hafif pozitif görünüyor. Direnç 1,1721–1,1740 bandında, ardından 1,1830 civarında izleniyor. Destek ise 1,1630–1,1640 bandında ve 1,1505 seviyesinde bulunuyor.
Faiz Ayrışması İşlem Fikri
Fed’in “şahin” duruşu, daha sonra petrol kaynaklı enflasyonun yapışkan kalmasıyla (hızlı düşmemesiyle) yıl içinde iki küçük faiz artışına yol açtı. Ancak enflasyon baskısı zamanla zayıfladı; Şubat 2026 çekirdek PCE verisi %2,4 ile daha yönetilebilir bir seviyeye indi. Çekirdek PCE, oynak kalemler olan enerji ve gıdayı dışarıda bırakarak daha kalıcı enflasyon eğilimini göstermeyi amaçlar. Bu tablo, Fed’in sıkılaştırma döngüsünün büyük ölçüde tamamlandığına işaret ederken, odağı yeniden faiz indirimlerinin ne zaman başlayabileceğine çeviriyor.
Bu durum, Avrupa Merkez Bankası (ECB) ile belirgin bir “ayrışma işlemi” (iki ekonomi/merkez bankası arasındaki politika farkından yararlanma stratejisi) fırsatı yaratıyor. ECB, hizmet enflasyonunun görece yüksek kalmasıyla uğraşıyor ve kısa vadede faiz indirimi planı sinyali vermiyor. Yılın ikinci yarısında ABD ve Almanya tahvil faizleri arasındaki farkın daralacağına oynanabilir. Bu amaçla faiz vadeli işlemleri (faize dayalı sözleşmeler; gelecekteki faiz seviyesine göre fiyatlanır) kullanılabilir. Bu pozisyon, Fed gevşemeye (faiz indirimine) yönelirken ECB’nin sabit kalması durumunda avantaj sağlar.
