Japonya’nın ödemeler dengesi (ülkenin dış işlemlerinin muhasebesi) esasına göre dış ticaret dengesi Şubat’ta 2.709 milyar yene geriledi. Önceki dönemde 3.145 milyar yen seviyesindeydi.
Değişim, önceki veriye göre 436 milyar yen düşüşe işaret ediyor. Bu veri, dış ticaret dengesinin ödemeler dengesi muhasebesine göre (ülkenin mal ticareti giriş-çıkışlarının uluslararası standartlarla kaydı) ölçülen halini ifade ediyor.
Ticaret Fazlası Geriliyor ve Yen Görünümü
Japonya’nın ticaret fazlasının Şubat’ta 3,145 trilyon yenden 2,709 trilyon yene düşmesi, yen için zayıflama riskine işaret ediyor. Fazlanın azalması, ülkeye giren döviz miktarının düşmesi anlamına gelir; bu da yen talebini azaltabilir. Bu durum, önümüzdeki haftalarda yen açısından negatif (ayı piyasası/bearish: düşüş beklentisi) bir görünümü öne çıkarıyor.
Bu veri, USD/JPY kurunun daha yüksek seviyelere çıkabileceği görüşünü destekliyor. Bunun ana nedeni, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) destekleyici (accommodative: faizi düşük tutan, piyasaya likidite sağlayan) duruşunu sürdürmesi, ABD’de ise faizlerin yüksek kalması. İki ülkenin para politikası arasındaki bu ayrışma (policy divergence: biri gevşek, diğeri sıkı politika), dolar lehine çalışıyor. Bu çerçevede USD/JPY’de alım yönlü “call” opsiyonları (belirli bir fiyattan alma hakkı veren sözleşme) yenin zayıflamasından faydalanmak için bir seçenek olarak öne çıkıyor.
Tarihsel olarak zayıf yen, özellikle Nikkei 225 endeksindeki büyük ihracatçı şirketlerin kârlarını destekleyebiliyor. Yen değer kaybettikçe, ihracat gelirleri yen cinsinden daha yüksek görünebilir. Bu nedenle Nikkei 225 vadeli kontratlarında (futures: ileri tarihte belirli fiyattan alım-satım sözleşmesi) alım yönlü pozisyonlar veya “call” opsiyonları bu eğilimden yararlanmak için takip edilebilir.
Küresel ham petrol fiyatlarının varil başına 90 doların üzerinde seyretmesi, Japonya’nın enerji ithalat maliyetlerini artırarak ticaret fazlasını aşağı çekmiş olabilir. Bu eğilim, yen üzerinde baskının sürebileceği görüşünü güçlendiriyor. Ancak bu düşüşün nedeni küresel talepte yavaşlama ise, zayıf yene rağmen Japon hisse senetleri için olumsuz bir tablo oluşabilir.
