GBP/USD, Başkan Trump’ın İran’a yönelik askeri operasyonlara iki hafta ara verildiğini açıklamasının ardından 1,3200’lü seviyelerdeki dipten yükselerek seans içinde 1,3400’e yakın zirve gördü. Parite 1,3300’lerin üst bandına çıktı ve saatlik grafikte 50 ve 200 periyotluk hareketli ortalamaların üzerinde işlem gördü (hareketli ortalama: fiyatın belirli bir süre içindeki ortalamasını gösteren, trendi anlamaya yarayan gösterge).

Piyasalar riskli varlıklara yöneldi. WTI ham petrol (ABD tipi ham petrol) varil fiyatı 106 doların üzerinden 90 doların altına inerken, S&P 500 vadeli işlemleri %1’in üzerinde yükseldi. ABD Dolar Endeksi (DXY: doların başlıca para birimleri karşısındaki gücünü ölçen endeks) yeniden 100,00 seviyesine doğru geriledi.

UK Data And Pmi Weakness

Birleşik Krallık verileri zayıf geldi. Mart ayı nihai hizmet PMI (Satın Alma Yöneticileri Endeksi: şirketlerin yeni sipariş, üretim ve istihdam gibi kalemlerle ölçülen eğilimini gösteren anket) 51,2’den 50,5’e revize edildi ve Şubat’taki 53,9’un altına indi. Bileşik PMI (hizmet + imalat toplam görünümü) 50,3’e geriledi. Yeni iş hacmi Kasım 2025’ten bu yana ilk kez düşerken, girdi maliyet enflasyonu (şirketlerin ham madde/işçilik gibi maliyetlerindeki artış) 11 ayın en yüksek seviyesine çıktı.

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Aralık 2025’ten bu yana faizi %3,75’te tutuyor ve Mart toplantısında oybirliğiyle değişikliğe gitmedi. Piyasa fiyatlaması ateşkes öncesinde 2026 için iki-üç faiz indirimi beklentisinden, yıl sonuna kadar dört adet 25 baz puanlık artışa (baz puan: faiz oranında %0,01’lik değişim) kaymıştı; ateşkes haberi beklentileri yeniden oynattı.

İran, açıklamadan saatler önce geçici ateşkesi reddetti. Polymarket (tahmin piyasası) Nisan sonuna kadar kalıcı ateşkes ihtimalini %22,5 olarak fiyatladı. Öne çıkan ABD verileri: FOMC Tutanakları (FOMC: ABD Merkez Bankası’nın faiz karar organı; tutanaklar toplantı içeriğini gösterir) 18:00 GMT, Çekirdek PCE (ABD’de enflasyonda Fed’in yakından izlediği gösterge; çekirdek: enerji ve gıda hariç) 12:30 GMT ve Mart TÜFE (CPI: tüketici enflasyonu) 12:30 GMT. TÜFE’nin yıllık %3,3 (önceki %2,4), çekirdeğin %2,7 (önceki %2,5) olması bekleniyor.

Birleşik Krallık’ta izlenecek göstergeler: Halifax Konut Fiyatları, inşaat PMI, BoE Kredi Koşulları Anketi ve RICS Konut Fiyat Dengesi (-%18). GBP/USD için paylaşılan teknik seviyeler: 200 periyotluk EMA (üstel hareketli ortalama: son fiyatlara daha fazla ağırlık veren hareketli ortalama) 1,3261; 1,3480 civarı direnç ve 1,3160–1,3480 bandı.

Options Volatility And Risk Hedging

Birleşik Krallık ekonomisindeki zayıflıkta, özellikle hizmet PMI’ın 50,5’e düşmesi öne çıktı. Bu görünüm, GBP/USD alımını yalnızca “dolar zayıflıyor” işlemi olmaktan çıkarıp kırılgan bir para biriminde riskli bir pozisyona dönüştürüyor. Bu nedenle birçok yatırımcı, olası geri dönüşe karşı GBP/USD put opsiyonu (put opsiyonu: belirli fiyattan satma hakkı veren sözleşme) alarak korunmayı veya daha güçlü bir para birimine karşı sterlinde satış gibi göreli değer işlemlerini (relative value: iki varlık/para birimi arasındaki göreli farktan yararlanan strateji) tercih etti.

ABD TÜFE ve FOMC tutanakları gibi kritik veriler öncesinde, merkez bankası ayrışmasına (divergence: ülkelerin faiz patikalarının farklılaşması) göre pozisyon almak önemliydi. Tarihsel olarak ABD çekirdek TÜFE’de yalnızca %0,2’lik bir sürpriz, GBP/USD’yi çok kısa sürede 40 pipin (pip: kurda en küçük standart fiyat adımı) üzerinde oynatabiliyor. Bu nedenle, veri sonrası vadede sona eren kısa vadeli opsiyonlar, açıklama etrafındaki oynaklıktan (volatilite: fiyat dalgalanma hız ve büyüklüğü) yararlanmak için sık kullanılan bir araçtı.

WTI petrolün 106 doların üzerinden 90 doların altına sert düşmesi, dolar zayıflığının ana tetikleyicisi oldu. Bu ilişki nedeniyle bazı yatırımcılar kur pozisyonlarını doğrudan enerji piyasasında dengeledi. Yaygın bir yapı, spot piyasada (anlık alım-satım) uzun GBP/USD pozisyonunu WTI vadeli kontratlarında put opsiyonu alımıyla eşleştirmekti; böylece ateşkes bozulur ve petrol sert yükselirse zarar sınırlanabiliyordu.

1,3480 civarı direnç gibi teknik seviyeler, opsiyon kurgusu için de kullanıldı. 1,3500 kullanım fiyatlı (strike: opsiyonun hak fiyatı) haftalık alım opsiyonlarında (call: belirli fiyattan alma hakkı) belirgin işlem hacmi görüldü; bu, iyimserlik sürerse yükselişe düşük maliyetle katılma imkânı sağladı. Aynı dönemde 1,3300 seviyesi, put opsiyonlarında sık kullanılan bir kullanım fiyatı oldu ve riskten kaçışın (risk aversion: yatırımcıların riskli varlıklardan çıkması) geri dönmesi ihtimaline karşı uzun pozisyonlar için taban görevi gördü.