Kanada Faizleri ABD Hareketlerini İzliyor
Kanada’nın Cuma günkü istihdam raporunun sınırlı bir toparlanma göstermesi bekleniyordu ve piyasaları etkileyebilirdi. Salı gecesi son tarihe kadar anlaşma sağlanmaması halinde, jeopolitik gelişmelerin haftanın ilerleyen günlerinde daha belirleyici olacağı öngörüldü. Ayrıca 5 yıllık tahvil ihalesi yapılacaktı; bunun hafta boyunca “vade riskini” (duration: faiz değişimlerine karşı tahvil fiyatının hassasiyeti) etkilemesi bekleniyordu. Pozisyonlanma, Orta Doğu gelişmeleri ve Mart ayı İşgücü Anketi verileri izlenirken Kanada’nın 2 yıllık vadelerinde “uzun” (long: fiyatın yükseleceği/getirinin düşeceği beklentisiyle pozisyon alma) duruşa odaklı kaldı. Bu hafta Kanada faizlerinin daha zayıf (getirilerin daha yüksek) açıldığını görüyoruz; getiri eğrisi genelinde getiriler 2–3 baz puan yukarıda. Bu, ABD’de Cuma günü gelen beklenenden güçlü istihdam verisi sonrası ABD Hazine tahvillerindeki harekete paralel. Söz konusu veri, 290 bin yeni istihdam yaratıldığını gösterdi. Piyasa artık Fed’in Haziran’da faiz indirimi yapma olasılığını %50’nin altında fiyatlıyor (yani vadeli piyasa fiyatlarına göre indirim ihtimali azaldı).Öne Çıkan Veriler ve Pozisyonlanma
Önümüzdeki haftalarda piyasadaki ana hareketlerin, büyük ölçüde Kanada verilerinden değil ABD’den gelmesi bekleniyor. 2025 boyunca da benzer bir tablo görüldü; Kanada tahvil getirileri, Fed’in faiz ve politika kararlarından güçlü biçimde etkilendi. Bu nedenle bu hafta açıklanacak ABD enflasyon verisi, Kanada piyasası için en önemli tetikleyici olarak öne çıkıyor. Yurt içi gündemin etkisi daha sınırlı; Cuma günü Mart ayı İşgücü Anketi açıklanacak. Sınırlı bir toparlanma bekleniyor; istihdam artışı tahminleri 15–20 bin civarında. Bu büyüklükte bir artışın, Kanada Merkez Bankası’nın (BoC) mevcut temkinli duruşunu değiştirmesi olası görünmüyor. Jeopolitik başlıklar daha ağır basabilir. Orta Doğu’daki gerilimin yeniden yükselmesi Brent petrolü 95 dolar/varil üzerine taşıdı. Bu tür enerji fiyatı şokları, piyasada oynaklık yaratır ve yurt içi ekonomik sinyallerin önüne geçebilir. Ayrıca enflasyon görünümünü de zorlaştırabilir. Bu ortamda 2 yıllık Kanada tahvillerinde “uzun” duruş korunuyor; bu pozisyon genellikle vadeli işlemler (futures: ileri tarihli standart sözleşmeler) veya swap’lar (faiz takası: değişken-sabit faiz ödemelerinin takası) gibi türev araçlarla alınır. Bu tür pozisyon, kısa vadeli getiriler düşerse (tahvil fiyatı yükselirse) kazanç sağlar; bu da küresel riskten kaçış artarsa veya BoC daha “güvercin” (dovish: faiz indirimine daha açık) bir sinyal verirse görülebilir. Ancak yaklaşan 5 yıllık devlet tahvili ihalesinin, uzun vadeli getiriler üzerinde geçici yukarı yönlü baskı oluşturması bekleniyor.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
