Risk İştahı Güçleniyor
İran, ateşkes teklifini Pakistan üzerinden aldığını ancak “son tarih” veya baskıyı kabul etmeyeceğini söyledi. Ayrıca “geçici ateşkes” karşılığında Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma fikrini reddetti. Reuters’in daha önceki haberine göre, iki ülke iki aşamalı bir anlaşmayı görüşüyor. Haberde, çatışmaların Pazartesi gününe kadar sona erdirilmesine yönelik planların yer aldığı belirtildi. İngiltere’de odak, Orta Doğu’daki çatışma sürerken İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) önümüzdeki toplantılarda faiz artırıp artırmayacağına çevrildi. Geçen hafta BoE Başkanı Andrew Bailey, Reuters’e yaptığı açıklamada petrol fiyat şoku (petrol fiyatlarında ani ve sert yükseliş) belirleyici bir faktör haline gelirse politika adımının gerekebileceğini söyledi ve uzun süren enerji şoklarının büyümeyi baskılayabileceği uyarısında bulundu. ABD’de piyasalar, 14:00 GMT’de açıklanacak ISM Hizmetler PMI verisini bekliyor. (PMI – Satın Alma Yöneticileri Endeksi; 50’nin üzeri sektörde büyümeye işaret eder.) Beklenti 55,0; Şubat’taki 56,1’in altında. Orta Doğu’da gerilimin azalabileceği beklentisiyle klasik bir “risk alma” hareketi görülüyor; Sterlin, zayıflayan ABD Doları karşısında güçleniyor. Olası İran-ABD ateşkesi, yatırımcıları şimdilik doların “güvenli liman” (kriz döneminde tercih edilen varlık) özelliğinden uzaklaştırıyor. Bu duygu değişimi, GBP/USD gibi paritelerde (iki para birimi arasındaki kur) kısa vadeli “aşırı pahalı dalgalanma”yı satmanın (piyasadaki sert hareket beklentisine karşı pozisyon almak) daha temkinli bir yaklaşım olabileceğine işaret ediyor.Opsiyonlar ve Oynaklık Görünümü
Opsiyon yatırımcılarının dikkatine: Sterlin/Dolar (Cable – GBP/USD paritesinin piyasa jargonundaki adı) için 1 aylık “zımni oynaklık” (implied volatility; opsiyon fiyatlarına yansıyan beklenen kur dalgalanması) bu haberlerle son 48 saatte %9’un üzerinden %7,8’e indi. Bu eğilim sürerse ve diplomatik kanallar açık kalırsa oynaklık daha da düşebilir; bu da “vega kısa” pozisyonları (oynaklık düştükçe kazanç sağlayan opsiyon stratejisi) cazip kılabilir. Ancak görüşmelerin başarısız olduğuna dair herhangi bir haber akışı sert bir ters harekete yol açabilir. Enerji fiyatları tabloyu karmaşık tutuyor; çünkü BoE’nin kararlarını doğrudan etkiliyor. Brent petrolü varil başına 90 doların üzerinde kalmaya devam ederken, Bailey’nin enerji kaynaklı enflasyonla (fiyat artışları) mücadeleye dair şahin (faiz artırmaya daha yatkın) mesajları önemini koruyor. Jeopolitik tansiyon düşse bile, enflasyon riski Sterlin için aşağı yönü sınırlayan bir unsur olabilir. ABD’de ise son çekirdek PCE enflasyon verisi yıllık bazda %2,6 ile daha yönetilebilir geldi. (Çekirdek PCE – gıda ve enerji hariç kişisel tüketim harcamaları fiyat endeksi; ABD Merkez Bankası’nın yakından izlediği enflasyon ölçütü.) Bu ayrışma, ABD Merkez Bankası’na (Fed) BoE’ye kıyasla daha fazla hareket alanı sağlıyor. Bu temel fark, mevcut jeopolitik haberlerin etkisi azaldıktan sonra da döviz piyasasını yönlendirebilir. 2025 sonundaki Kızıldeniz deniz taşımacılığı aksamalarında (gemi rotalarının bozulması, navlun maliyeti artışı) da benzer bir dinamik görülmüştü. Riskten kaçışla gelen ilk dolar yükselişi, piyasalar Avrupa ve İngiltere için enflasyon etkisini fiyatladıkça hızla sönmüştü. Geçmiş, para politikasına (merkez bankası faiz ve likidite kararları) ikinci tur etkilerin, ilk ani piyasa tepkisinden daha belirleyici olabileceğini gösteriyor. İleriye bakıldığında, en kritik veri Cuma günkü ABD istihdam raporu olacak; gelecek hafta ise TÜFE (CPI – Tüketici Fiyat Endeksi) açıklanacak. Güçlü istihdam ve inatçı enflasyon, doların son zayıflığını hızla tersine çevirebilir ve Sterlin’deki yükselişi test edebilir. Bu nedenle portföyü korumak için “uzun dolar alım opsiyonu (call)” taşımak (dolar yükselirse değer kazanan opsiyon) maliyet-etkin bir korunma (hedge – riskten korunma) yöntemi olabilir.
Hemen işlem yapmaya başlayın – Gerçek VT Markets hesabınızı oluşturmak için buraya tıklayın
